為保持春節前後流動性合理充裕，1月28日，央行宣佈將在春節前後臨時增加公開市場操作場次。此外，從1月29日起，央行還將擴大SLO(短期流動性調節工具)參與機構範圍等。分析稱，節前資金缺口至少2萬億，通過實行春節期間增加公開市場操作日期，預期春節資金缺口基本填補。

　　央行動作頻頻應對春節

　　春節期間一直是流動性季節性緊張時期。根據招商證券的數據顯示，從各年份的數據來看，春節前30天，央行均實現凈投放資金。2011年以後，央行主要依靠逆回購控制資金投放，各年均在5000億元左右。

　　為了應對春節前後的流動性季節性波動，央行一直“在努力”。2015年春節前，央行就曾在全國推廣常備借貸便利(SLF)，以完善中央銀行對中小金融機構提供流動性支援的渠道。

　　今年，除了臨時增加公開市場操作場次，從1月29日起，央行還將政府支援機構債券和商業銀行債券納入公開市場操作和SLO質押品範圍，並擴大SLO參與機構範圍，增加郵儲銀行等為SLO交易商。

　　分析預計節前資金缺口2萬億

　　“目前影響流動性三大因素中，外匯佔款與財政存款的變化，由於缺少公開資訊而變得難以估測；而春節期間對現金的需要，也因為新支付工具如微信、支付寶的使用，同樣變得不好估算。”興業銀行兼華福證券首席經濟學家魯政委表示，這種情況下需要加強公開市場操作的頻率、範圍，從而使流動性操作的傳遞更為均勻。

　　根據民生證券首席固收分析師李奇霖的估算，由於外匯佔款持續流出、財政存款上繳以及春節期間社會公眾對現金的需求增加等因素疊加，節前的資金缺口至少2萬億。

　　李奇霖認為，通過實行春節期間增加公開市場操作日期，預期春節資金缺口基本填補，短期流動性穩定。由於寬鬆政策的微調，李奇霖預測節前降準概率繼續下降。

　　國信證券固收董德志團隊認為，隨著春節後大量公開市場28天品種以及MLF到期後，由外匯佔款所導致的長期資金缺口必須由降準來對衝，因此降準的時間點預計在3月底或4月初。

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　　央行1月投放資金超萬億

　　1月28日，央行在公開市場再次開展3400億元的天量逆回購操作。1月以來，央行已連續四週實現凈投放，累計資金凈投放量達1.135萬億。

　　1月26日，央行曾開展4400億元逆回購操作，刷新近3年最大單日投放規模。本週央行在公開市場凈投放5900億元。

　　央行此前曾宣佈，將通過公開市場逆回購操作和分別開展中期借貸便利(MLF)等操作安排6000億元以上資金對中短期資金需求予以支援。

　　央行持續、多次投放流動性給市場資金面帶來了穩定。多位市場人士表示，銀行間市場的主要回購利率一直維持在較為平穩的狀態，供需較為充裕，並未出現誇張的流動性缺口。一位分析師表示，這是由於市場對於央行流動性的投放有了較為穩定的預期，因降準落空帶來的恐慌有所緩解。