昨天，備受市場關注的農行39億元票據風波，未引發滬深兩市大幅波動，滬指盤中最高上漲至3004點，收盤時滬指為2939點，上漲0.78%。

　　上週五，美國股市在暴跌多日後迎來久違的上漲，標普指數上漲1.5%，受此影響，亞太股市昨普遍上漲，日本股市、南韓股市都出現1%左右的上漲。昨天，滬深兩市高開，創業板盤中漲幅近2%，下午兩市降溫，不過仍以微漲收盤。從板塊看，受到“國務院常務會議確定進一步化解鋼鐵煤炭行業過剩産能的措施”等消息影響，採掘服務、煤炭開採等相關板塊大幅上漲；國際油價反彈，油品改革、石油礦業開採等板塊也漲幅居前。

　　農行稱正積極配合偵辦

　　上週五，有媒體報道，中國農業銀行有39億元票據被違規套取。當晚，農業銀行發佈公告稱：近日，農業銀行北京分行票據買入返售業務發生重大風險事件，經核查，涉及風險金額為39.15億元。目前，公安機關已立案偵查。農業銀行正積極配合偵辦，加強與相關機構溝通協調，最大限度保證資金安全。

　　所謂票據業務，目前使用較多的是銀行承兌匯票，實質是一種貸款業務。如甲企業需要購買乙企業貨物，但資金不夠，就可通過到銀行存保證金的方式，要求銀行開具承兌匯票付款給乙企業。承兌匯票最長期限為6個月。這時，乙企業可能不希望到6個月後才拿到錢，可到銀行或第三方機構貼現，提前拿錢。由此衍生，票據可能多次轉手，變成融資工具。所謂票據買入返售，實質是銀行同業間的資金拆借業務。

　　對股市影響需進一步觀察

　　至於農行39億元票據被套取後資金去向何處，農行沒有官方答覆，但有媒體報道稱，部分資金違規流入股市。市場一度擔心，票據違規套現被曝光後，可能造成股市流動性危機。

　　昨天，受此消息影響，農業銀行股票跌0.32%，金融板塊跌0.08%。不過，從昨天滬深兩市整體表現看，股票市場資金面總體平穩，這一消息並未造成較大影響。平安證券分析師認為，一方面，這一消息經過週末兩天，利空已被市場提前消化；另一方面，目前票據市場利率波動不大，遠未達到2011年、2013年市場流動性緊張時的水準，可以預計農行票據杠桿倍數可能不高。此外，當前整體貨幣政策導向仍相對寬鬆，且有流動性危機後央行設置的“利率走廊”等應對措施，市場在這一消息面前表現較平靜。

　　不過，也有業內人士認為，雖然票據資金流入股票市場規模相對有限，未對股票市場造成過大波動，但利率的變化趨勢，疊加央行流動性政策方向的變化，還需進一步觀察。由於票據市場同時貫穿實體經濟及資本市場，若票據市場利率出現大幅波動，可能會對經濟層面及貨幣市場層面産生影響。