銀行對融資租賃業務依然心存芥蒂。融資租賃在有效緩解中小企業融資困難，提高資源配置效率的同時，也進一步促進了二三産業融合發展，但除了期限錯配，資金對接不上的操作風險，融資租賃公司的信用風險也需要由銀行一肩承擔。

　　小趙在一家銀行對公業務部門工作。他説，去年過得不輕鬆。壞賬問題一直是銀行業共同的敵人，在審批貸款的時候不得不仔細地審核評估一切，而融資租賃業務也“已經很久沒做了”。小趙告訴《國際金融報》記者，銀行之所以這樣，原因不外乎是兩個字：風險。

　　近日的一份興業銀行內部文件顯示，為切實防控目前一般性融資租賃公司“通道類”業務存在的信用風險、法律風險和操作風險，暫停各分行與一般性融資租賃公司（不包括銀監會批准成立的金融租賃公司）開展各類型“通道類”銀租業務合作。

　　信用風險、法律風險、操作風險，興業銀行連用了三個“風險”，切斷了融資租賃的銀行之路。記者在多方了解下發現，銀行對於融資租賃業務的全面收緊，並非始於2016年，2015年就已經有跡象。

　　記者從民生銀行獲悉，2015年上半年開始，在各項業務蓬勃發展的同時，民生銀行的融資租賃業務和結算與清算業務呈現了下降的趨勢，融資租賃業務下降幅度較大。2015年上半年，民生銀行融資租賃手續費為1.83億元，與2014年同期比較而言，手續費收入減少3.06億元，同比降幅為62.58%。

　　融資租賃作為設備融資的一種重要手段，兼具促進裝備製造業發展、設備進出口、中小企業融資等多種功能，是産融結合的典型領域。在一些發達經濟體，融資租賃是企業設備融資的主要工具之一，其重要性僅次於銀行信貸。

　　民生銀行一位風險管理部負責人在接受《國際金融報》記者採訪時表示，這與國內如今融資租賃公司數量激增，但品質良莠不齊有著一定關係。

　　政策支援，銀行謹慎

　　與銀行信貸相比，融資租賃兼有融資和融物的特徵，具有明顯的優勢。例如，融資租賃的業務模式意味著其比較適合中小企業融資，而且在滿足企業融資需求的同時還不會導致負債率上升。這些優勢在近年來的經濟金融形勢下顯得尤為珍貴，因此得到了政府的大力扶持。

　　2015年12月，財政部、國家稅務總局發佈《關於融資租賃合同有關印花稅政策的通知》，明確簽訂融資租賃合同中涉及的印花稅問題。在新規定下，對開展融資租賃業務簽訂的融資租賃合同(含融資性售後回租)，統一按照其所載明的租金總額依照“借款合同”稅目，按萬分之零點五的稅率計稅貼花。在融資性售後回租業務中，對承租人、出租人因出售租賃資産及購回租賃資産所簽訂的合同，不徵收印花稅。

　　資料顯示，此前對融資租賃業務如何繳納印花稅，是區分不同情況處理的。比如，人民銀行批准經營融資租賃業務的企業所從事的融資租賃業務，其實質是分期償還的固定資金借款，依借款合同繳納印花稅，稅率為萬分之零點五；而其他企業從事的融資租賃業務，租賃貨物的所有權未轉讓給承租方的，其實質為經營租賃行為，依財産租賃合同繳納印花稅，稅率為千分之一。

　　“與此前相比，此次政策沒有再進行區別對待，統一按照以前最低萬分之零點五的印花稅稅率計算，實質上起到了減負的作用，同時也讓非金融機構的企業踴躍開展融資租賃業務。”中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇表示。

　　“印花稅政策的調整，有利於公平稅負、促進融資租賃業健康發展。”楊志勇説，融資租賃中涉及的都是大型設備，比如醫療器械、飛機等，合同金額都較大，優惠政策可為企業節省不少資金。此外，新政策還有助於提高企業通過融資租賃方式緩解資金壓力，以及低成本用上優質設備、加快轉型升級的積極性。

　　舉例來説，A是租賃公司，B是承租人即企業。B有設備但缺資金，可以將設備賣給A，然後分期付租金再租回來用，等租賃期結束再從A購回設備。這個全過程涉及三個環節：一是出售環節，即B將設備銷售給A；二是租賃環節，即B將設備自A租回；三是購迴環節，即B將設備自A購回。如果沒有該文件，稅務系統可要求納稅人對第一環節和第二環節簽署的合同，按照購銷合同貼花。由於售後回租，不是真正意義上的設備買賣，因此，文件明確第一環節和第三環節簽訂的合同，不徵收印花稅，是有道理的。

　　儘管如此，銀行似乎並不領情，對於融資租賃業務依然心存芥蒂。上述民生銀行風險管理部負責人告訴記者，“融資租賃的意義就在於它集合融資、融物、貿易和技術于一體，以較低的企業資信和擔保，進一步為中小型企業融資提供新途徑、新契機，在有效緩解中小企業融資困難，提高資源配置效率的同時，也進一步促進了二三産業融合發展，因此是很好的工具。”但是該負責人也表達了銀行方面的擔憂，除了期限錯配，資金對接不上的操作風險，融資租賃公司的信用風險也需要由銀行一肩承擔。

　　上海一位不願意在報道中出現公司名稱的融資租賃公司副總經理俞先生在接受《國際金融報》記者採訪時坦言，如今想要“抱銀行大腿”已經是做不到了。“前兩年儘管平臺項目不多，也需要搶，但是大多是很優質的項目，現在融資方不得不通過P2P眾籌這些通道去實現必要的融資，一來對他們來説成本上升很多，二來對我們融資租賃公司影響也大。這都是無奈之舉。”

　　激增主因自貿區

　　中國的融資租賃行業誕生於上世紀80年代初，歷經數次沉浮後近年來進入增長的快車道，許多地方更是將融資租賃視為大有可為的新興業態而採取各種措施大力推動其發展。但要説以井噴之勢而起，還是因為受到國內設立自貿區的影響。

　　融資租賃業可謂上海自貿區最熱門的行業之一。在上海自貿區先行先試的大環境下，越來越多的融資租賃企業如雨後春筍般涌現，浦東新區成為國內融資租賃行業最集聚的區域之一。

　　隨著上海自貿區掛牌以及擴區，大批融資租賃企業在浦東集聚。截至2015年9月底，註冊在浦東的融資租賃母公司達到1207家，註冊資本總額4243億元，租賃合同餘額超過1萬億元，均約佔全國的三成。同時，落戶上海自貿區保稅區域的融資租賃項目公司（SPV）384家，租賃資産規模461億元，包括223架民航客機、48艘遠洋船舶以及飛機發動機等大型設備。

　　自貿區金融創新釋放出了制度紅利，浦東形成了融資租賃的便利化融資環境，企業只要借助自由貿易賬戶，就能從境外融入低成本資金。同時，多項融資租賃行業的“先行先試”也誕生於此——在全國率先開展單機單船融資租賃業務；率先實現融資租賃公司兼營保理業務；率先設立全國第一家金融租賃子公司。

　　在業內人士看來，目前浦東融資租賃業已形成規模化、集聚化、多元化發展態勢，除了先行先試優勢凸顯外，浦東融資租賃行業業務領域覆蓋面較廣，包括飛機、船舶、工程機械、汽車、醫療、印刷、科研、檢測、基礎設施等各個重點領域。比如遠東租賃、平安租賃等公司，通過對相關産業進行集群式研究和模式創新，以多樣化的金融服務滿足企業客戶的業務需求。

　　在上海自貿區，以資本項目可兌換和金融服務業開放為目標的金融創新制度改革所帶來的一個結果即是融資租賃産業的蓬勃發展，而在天津自貿區等一批新自貿區的情況也類似。

　　融資租賃業一直是天津自貿區的特色産業。統計數據顯示，截至今年9月底，總部設在天津的各類融資租賃公司達到624家，大量融資租賃機構逐漸在天津自貿區聚集，比如大唐、華電、華能、國電4家電力集團均在自貿區設立融資租賃總部，且全部完成增資。

　　“去年以來，天津市新落戶的融資租賃企業業務規模非常大，註冊資金非常高。截至9月底，天津市融資租賃企業註冊資金約佔全國12167億元的18.8%，融資租賃合同餘額佔全國39800億元的32.7%，在國內佔據著舉足輕重的地位。”中國租賃聯盟召集人、天津租賃協會會長楊海田曾表示。

　　在此基礎上，針對融資租賃行業，天津自貿區金改30條又提出了5條12項切實可行的金融支援政策和措施，涵蓋了拓寬租賃企業投融資渠道、靈活資金運營、提升業務便利性等多個方面，更加突出了天津的區域優勢和政策優勢。

　　租賃有其特殊性，租賃是在貨物買賣的基礎上再去進行資金融通。因此，租賃的交易環節比銀行貸款更多更複雜，碰到的問題和障礙也越多。很多交易環節上的便利，自貿區在政策上率先做出突破，所以諸多租賃公司選擇在上海自貿區或者天津自貿區註冊。

　　“自貿區有一些其他區外境內地區不具有的政策優勢，比如註冊在天津自貿區的經營性租賃可以收取外幣租金。”評論認為，吸引租賃公司在自貿區註冊的一點是，租賃公司可以從境外融資以降低資金成本。“公司註冊在自貿區內，可以利用境內、境外兩個市場以及本幣外幣多個幣種。其中，哪個幣種、匯率、利率對我們有利，我們就會選擇借用哪種資金。”一位融資租賃公司負責人表示。

　　不過所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，融資租賃通道業務的興起背景，乃是境外低成本融資通道打開；而其沒落，則與境內外價差減小，甚至倒挂有關，如今生意不再好做。

　　下一步怎麼走

　　在採訪中，記者意外發現，如今數量眾多的融資租賃公司當中，居然有著一些買殼註冊的虛假情況。多位業內人士都表示，這多是衝著政策扶持補貼來的。網上竟然可以找到不少代理註冊融資租賃公司的廣告，提供各種服務幫助公司在自貿區註冊，享受高額補貼。

　　2013年以前申請的融租公司較少，在資本金到位，有團隊，有實際辦公場所的前提下，基本上提交申請後的半年時間就能獲得通過。但是現在資本金5個億的融租公司，都很難申請到。

　　拿到補貼的前提是一定有實際業務，大多數外資租賃公司資金進出結匯繁瑣，先簽訂合同，結匯後還要將合同和客戶資訊在央行系統登記，每三個月稅收發票複印件登記。

　　某代理公司表示，從去年到現在符合要求的融租公司多了，獲得補貼就難了。2010年，上海市浦東新區政府發佈《關於浦東新區促進融資租賃業發展的意見》規定，只要在浦東新區設立的融資租賃企業，均享受浦東新區金融機構扶持政策。其中最重要的一條是開業一次性500萬元的獎勵政策。隨著融資租賃公司增多，上海自貿區對於補貼政策更改為，按照三年內4：3：3的比例發放。政策補貼日趨收緊，申請政策補貼的租賃公司未來將更難拿到補貼了。

　　既然銀行對融資租賃公司關上了大門，那麼國內如此眾多的融資租賃公司不得不思考一下生存問題。

　　首先，對於一般的融資租賃公司，最大的一個問題是資本渠道狹窄。“銀行是一個金融租賃公司的資金來源，主要是股東之間的相互信用額度，銀行間資金具有明顯的成本優勢。和其他融資租賃公司資本補充是一個困難的問題，註冊資本將很快耗盡，通常對租賃物、現金流和其他包裝抵押給銀行貸款，通過改善營運資金杠桿。”在融資租賃行業浸淫多年的業內人士表示，但資本補充渠道跟不上行業的發展需求。“如果你不解決單一融資租賃公司的資金來源，融資租賃行業在中國沒有太大的發展前景。”

　　國務院發展研究中心金融研究所保險研究室主任田輝表示，從行業平均數據看，回租業務佔據主導地位，直租業務佔比較低。這表明，現階段中國融資租賃更像是一種類貸款業務，融資租賃公司的功能發揮主要體現在融資方面，在“融物”方面的功能還有所欠缺。“事實上，融資租賃本身除了融資功能之外，在盤活固定資産、促進設備銷售、滿足企業技術改造的需要等方面都能發揮重大作用，中國在這方面尚有很大潛力可挖。”田輝指出，融資租賃行業經歷了過去兩三年的高速發展，但同時也面臨諸多挑戰。隨著利率市場化改革的推進，融資租賃公司應該開始擺脫簡單盈利模式，轉而思考如何為客戶提供更多附加服務。

　　“這個行業從現在開始進入新的階段，現在已經有3000多家機構，大多數還是做一些同質化的業務。所以這個行業很快會面臨一種競爭，有可能是比較激烈的競爭或者是惡性競爭，從行業管理角度來説不期待這種事情發生。”中國融資租賃企業協會副會長、秘書長王佳林在接受媒體採訪時曾表示，希望這些企業能夠找準自己的定位，行業進一步發展，在這個過程中可能會有一些企業並購整合。

　　王佳林表示，從規模角度來説，現在中國融資租賃業的市場規模已經是第二位，從競爭力角度來説，中國和西方國家，包括歐洲、美國、日本還有更大的差距。在業務模式上看，目前中國融資租賃業目前還是做相對初級的業務，當然龍頭企業已經做了比較好的業務，但是普遍來説，中國的主體業務、主流業務相對來説還是以融資方式做類貸款的業務，這塊業務佔了相當大的比重。在西方歐美國家，二三十年以前就已經進入到經營租賃。近期隨著網際網路新的技術以及大數據技術，西方國家有很多新的技術應用在租賃企業，在他們的市場開拓和風險管理上。

　　“我對這個行業未來更上一個臺階充滿期待。”王佳林如是説。