國際現貨黃金繼本週一驚現一分鐘“閃跌”後，本週三(7月22日)金價再遭“血洗”，美市盤中觸及日內低點1086.90美元/盎司，再次刷新逾5年來的低位，最終收在1100美元關口下方。同日，期貨黃金最低下滑至1080美元/盎司，已連續下跌10個交易日，為近20年來最長連跌記錄。

　　昨日(7月23日)，儘管國際現貨黃金價格略有回升，但仍有不少機構認為，黃金跌勢尚未終結。

　　金價近期大幅走低，與黃金掛鉤的銀行結構性理財産品收益也遭遇不同程度的影響。普益財富統計數據顯示，截至昨日，7月到期的35款掛鉤黃金的結構性理財産品中，僅有一款實現預期最高收益。

　　普益財富研究員魏驥遙接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，黃金市場低迷，一定程度上影響了相關理財産品的收益。如果未來黃金價格進一步走低，預計與黃金掛鉤的結構性理財産品將更多看空黃金。

　　銀行建議低配黃金

　　本週以來，黃金價格接連遭遇滑鐵盧，市場觀點普遍認為，本週三國際金價繼續下探，技術指標有進一步惡化的趨勢。“我們維持低配黃金的建議，認為金價還有進一步下跌風險。”渣打銀行財富管理部方面對《每日經濟新聞》記者表示，美聯儲加息預期將導致利率上升、通脹受壓抑、美元走強、新興市場經濟放緩限制需求增長等因素，都利空黃金。雖然大多數國家或地區的通脹已開始上升，但並未見有加速跡象。

　　無獨有偶，匯豐銀行也表示，除了用作分散投資對衝工具，在長線資産類別(12個月以上)的投資組合中，黃金的價值有限。

　　對此，市場也有不同觀點。星展銀行(中國)有限公司個人銀行及財富管理部執行董事及保險産品部總監孔淑妍表示，金價目前已處在較低位置，接近成本位，且歐洲和日本正在實施量寬，其政府債券實際收益率已為負，這對黃金價格形成一定支撐。星展方面預計，今年黃金價格將呈區間波動格局。

　　“萬一希臘債務問題導致危機全面爆發，黃金的投資氣氛就會顯著改善。”但渣打方面認為，這種情況發生的概率很低。

　　掛鉤黃金産品大多收益不佳

　　普益財富的統計數據顯示，截至昨日，7月到期的理財産品中與黃金掛鉤的理財産品有35款，均為結構性産品。在公佈了到期收益率的産品中，僅一款達到了最高預期收益，為農行發行的“金鑰匙如意組合”2015年第4期看跌黃金人民幣理財産品。

　　值得注意的是，農行這款産品之所以能獲得最高預期收益，金價下跌功不可沒。據悉，該産品的收益規則是，如果觀察日黃金價格小于或等於期初黃金價格，則到期時投資者可得6.9%的最高年化收益率。也就是説，黃金價格的下跌促使這款産品實現最高年化收益。

　　數據顯示，除上述農行看跌黃金的理財産品外，其餘掛鉤黃金的結構性産品均未透露實際收益率或未達到最高收益。

　　儘管黃金價格拖累黃金理財産品的收益，但魏驥遙認為，即使國際金價進一步下跌，對於黃金理財産品的影響程度仍然有限。

　　以上述農行産品為例，銀行理財産品可以嵌套看跌期權類的衍生品保證收益，這樣在金價下跌時，不僅能保證達到最低預期收益率，也有極大機會達到最高收益。

　　對此，多家商業銀行表示，針對未來産品的設計策略尚沒有明顯的變化。

　　星展銀行方面在接受記者採訪時表示，認為黃金未來的走勢並不是趨勢性上漲或下跌，而以波動為主。因此，現階段暫時不會開發掛鉤黃金的相關産品。

　　此外，雖然近期與黃金掛鉤的理財産品收益大多不理想，但結構性理財産品的本金仍相對安全。

　　事實上，國內許多銀行的結構性産品其實並非真正意義上的結構性産品。如興業銀行的“智盈寶”保本浮動收益封閉式人民幣結構性存款理財産品，2015年第23期1MA款，其衍生品部分設置了兩個與黃金價格掛鉤的障礙。當黃金價格高於或等於2600美元/盎司時獲得最高收益2.87%，或者當黃金價格低於400美元/盎司時獲得最低收益1.50%，否則均獲得中間收益2.67%。從歷史數據來看，400美元/盎司與2600美元/盎司均可以視作不可能觸碰到的極值，因此可以把該産品看作是一個保證收益型理財産品，預期收益率為2.67%。