央行逾兩月後首次重啟逆回購
- 發佈時間：2015-06-26 07:31:06 來源：南方日報 責任編輯：劉波
25日，中國人民銀行重啟逆回購操作，在公開市場進行了350億元7天期逆回購，而此前央行已連續19次暫停公開市場操作。值得注意的是，央行公開市場本週將凈投放350億元，此前已連續八周無投放、無回籠。
對於此次公開市場操作，央行辦公廳官方微網志作出回應，表示目前銀行體系流動性總體充裕。近期，受半年末金融監管指標考核以及大盤股發行等因素影響，部分中小金融機構的短期資金需求有所增加。人民銀行及時開展公開市場逆回購操作適量投放短期流動性，有助於穩定市場預期，促進貨幣市場平穩運作。
值得一提的是，25日央行逆回購中標利率為2.7%，較前次大幅下降，“但與此前一週的7天國債回購利率均值基本持平，穩定預期為主”。招商證券表示，在“水不多也不少”的框架下，重啟逆回購是否意味著短期內不會再次降準值得市場思考；寬信用趨勢下，流動性仍將面臨邊際收緊壓力。
“央行重啟逆回購，與金融機構臨近半年度績效考核和新股集中上市有一定關係，適度投放流動性有利於控制前期銀行間市場利率回升的趨勢，為實體經濟繼續創造良好的流動性環境。”華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳認為，目前看來，貨幣政策正處於新的觀望期，下一步走向值得關注。從前期貨幣政策操作來看，在實體經濟需求疲軟的情況下，依靠降息降準等寬鬆型貨幣政策工具來降低融資成本、刺激市場需求存在較大的局限性，沒有收到預期的效果。
楊馳認為，目前的主要問題不在於市場總體流動性不足，而是貨幣政策傳導渠道不暢通，資金難以進入需要重點扶持的領域。簡單實施總量放鬆的政策有可能繼續推高金融資産價格，埋下金融風險的隱患。因此，市場不宜對更大強度的降息降準政策寄予過高期望，推動結構調整的定向性操作仍將是下一階段貨幣政策的主基調。
據了解，公開市場操作是央行吞吐基礎貨幣、調節市場流動性的主要貨幣政策工具之一，通過央行與市場交易對手進行有價證券和外匯交易，實現貨幣政策調控目標。逆回購為央行向一級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場投放流動性的操作。
