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銀行間資金利率呈上行態勢

  • 發佈時間:2015-01-14 03:33:00  來源:解放日報  作者:佚名  責任編輯:張明江

  伴隨新一輪“打新”浪潮的來襲,本週伊始,銀行間資金利率呈現出上行態勢。

  中央債券登記結算有限責任公司提供的數據顯示,截至1月12日收盤,銀行間回購利率3天品種大幅上漲108BP至3.844%;隔夜回購利率報收2.721%,7天回購利率上行6.1BP至3.831%。

  就現階段而言,資金面仍將面臨多重考驗。MLF到期、繳稅、多達2萬億元左右的IPO資金凍結等因素,都使得當前資金面存在較大的不確定性。不僅如此,本週二人民銀行連續第十三次暫停了公開市場操作。也就是説,央行公開市場“零操作”已持續逾一個半月的時間。

  國泰君安的研究觀點認為,春節臨近,加上新一輪IPO預計凍結資金會更多,則短期內市場情緒受資金面波動影響仍有可能出現反覆。不少業內人士亦表示,短期內受新股申購帶來的時點性衝擊影響,資金面波動料將加劇。

  至於貨幣政策方面,儘管自去年11月降息以來,市場對再度降息和降準的預期日益升溫,但事實上,管理層現階段卻始終未動用任何大劑量的寬鬆政策工具。

  “與過去相比,央行的貨幣政策傳導機制已經發生了變化。”海通證券首席宏觀債券研究員姜超認為,未來政府料會選擇首先全面放開直接融資,然後再放鬆貨幣為之保駕護航,因為只有疏通金融反哺經濟的渠道,資本市場的繁榮才可持續。

  無疑,先大幅放水導致資本市場暴漲,之後再大幅融資導致資本市場暴跌,“牛短熊長”的市場絕對不是政府希望看到的。姜超解讀表示,政府的核心理念是提高居民收入、走向共同富裕,即只有可持續的資本市場繁榮才是值得期待的。

  受訪的多位交易員坦言,多空因素交織促使利率短期難下,目前仍需等待央行態度明確之後,利率才可能再次找到下行突破的方向,而全面放開直接融資或是最為關鍵的一環。

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