時隔8個月之後，浦發銀行收購上海信託的方案終於出爐，整個方案主要包括分立、收購存續公司股權兩個步驟。浦發銀行擬通過非公開發行股票的方式，對分立後存續的上海信託的股權進行收購。

　　資料顯示，上海信託持有上投摩根基金管理有限公司、上信資産管理有限公司、上海國利貨幣經紀公司、浦發銀行、上投摩根、華安基金、上海證券、申銀萬國等公司的金融股權資産。其中，截至今年三季度末，上海信託持有浦發銀行9.75億股，佔比5.232%。

　　採取分立式收購

　　詳細方案尚未披露

　　11月25日晚間，浦發銀行公告稱，董事會通過《關於收購上海國際信託有限公司方案的議案》，同意公司以非公開發行股票方式收購上海信託的方案。自此，從今年一季度提出構想，歷時半年多的收購方案終於有了實質性進展。

　　根據上海信託股東會此前的決議，上海信託擬存續分立：分立新設上海上國投資産管理有限公司，上海信託繼續存續。在上海信託分立完成後，其股東方上海國際集團有限公司、上海久事公司、上海錦江國際投資管理有限公司、上海地産(集團)有限公司擬向浦發銀行分別出讓其所持有的存續的上海信託66.332%、20%、1.334%和0.667%的股權，浦發銀行屆時將通過發行境內上市人民幣普通股(A股)方式支付標的股權之對價。

　　不過，浦發銀行此次並未披露非公開發行的具體方案，包括上海信託相關股權的交易價格、股份發行價格、發行對象、發行數量、發行股份定價基準日等，稱將再開董事會確定。公告同時也未披露上海信託分立的方案。

　　值得注意的是，截至2014年9月30日，上海國際集團及其控股子公司合併持有浦發銀行24.319%股份，為浦發銀行合併持有股份第一大股東。其中，上海國際集團直接持有16.927%股份；上海信託持有5.232%股份；上海國鑫投資發展有限公司持有2.022%股份；上海國際集團資産管理有限公司持有0.138%股份。

　　至於上海信託對浦發銀行的持股將劃至分立後的哪家公司，上海信託和浦發銀行的公告均未披露。

　　上海信託質地優良

　　浦發銀行追夢全牌照

　　公開資料顯示，上海信託持有上投摩根基金管理有限公司51%股權、上海國利貨幣經紀公司67%的股份、上信資産管理有限公司100%股權。此外，上海信託還擁有浦發銀行、華安基金、上海證券、申銀萬國等公司的金融股權資産。其中，截至今年三季度末，上海信託持有浦發銀行9.75億股，佔比5.232%。

　　根據銀行間市場的數據，截至2013年年底，上海信託實現總收入19.48億元，其中信託業務收入10.05億元，雄厚的自有資本更使其自有業務收入高達9.4億元，凈利潤13.54億元。

　　對於本次收購，浦發銀行的自我評價有三點：第一，能夠進一步發揮浦發銀行在資産管理方面的優勢，有利於形成多元化經營格局，增強與上海信託的聯動協同效應；第二，能夠提高浦發銀行全方面服務客戶的能力，有利於強化核心競爭力，打開發展、盈利和估值的空間；第三，能夠實現強強結合，有利於增強浦發銀行和上海信託抵禦防範系統性金融風險的能力。

　　有分析指出，雖然收購具體價格還不能確定，但是很可能比此前光大集團收購甘肅信託等幾筆收購市盈率要高，不過上海信託質地優良，又手握大筆金融資産，絕非甘肅信託等公司可比。

　　此前，國泰君安證券曾對這筆交易支付對價有過預估，認為交易定價在20倍PE左右較為合理，其中，上海信託66.33%的股權公允價值約為162億元。