以國開行為核心的政策性住房金融體系正在浮出水面。銀監會7月29日宣佈，為加大對棚戶區改造的支援力度，批准國家開發銀行住宅金融事業部開業，其業務範圍界定為：辦理納入全國棚戶區改造規劃的棚戶區改造，及相關城市基礎設施工程建設貸款業務等。這是繼6月份央行向國開行再貸款3000億、7月份再次向國開行再貸款1萬億之後，近期國家在我國住房金融機構發展上的又一次大舉動。

　　儘管國家下力氣支援國開行住宅金融事業，其目的是為了推進棚戶區改造，提振疲軟的經濟形勢，但棚戶區改造同時具備“促發展”和“惠民生”的屬性，也應當在貨幣政策方面給予定向寬鬆。在棚戶區改造、保障房建設上，利用央行的再貸款，國開行住宅金融事業部將提供基準利率下浮10%的優惠利率貸款，這也將無疑會降低中低收入人群的購房成本。而更重要的是，做強國開行住宅金融事業部，也為新型城鎮化背景下，城鎮基礎設施、市政設施建設大規模鋪開提供廉價融資的基礎。

　　問題是，加大國開行住宅金融事業部的力量，也只是政策性金融體系的一翼，即更好地為城市開發、城鎮化建設和保障性住房提供建設資金，即“供應端”的資金支援，相比之下，政策性住房金融體系的另一翼，即老百姓在城鎮消費、就業、買房等“需求端”的金融支援（包括商業銀行住房按揭貸款和公積金支援），目前不僅力量較為薄弱、問題重重，而且受到的重視不夠。

　　近期，隨著央行定向寬鬆貨幣政策的實施，在銀行間市場增加投放流動性，存貸比監管政策的調整，銀行資金面趨於寬鬆，再加上央行和銀監會相繼對“加大個人住房按揭貸款支援”的喊話，商業銀行個人住房按揭貸款緊縮的局面逐漸改觀。但筆者認為，個人住房貸款市場回暖只是階段性的回暖，並非是趨勢性回暖。在利率市場化、資金來源短期化、房價週期性下行、個人房貸比較收益率下降和長期信貸資産無法“出表”的背景下，商業銀行拋棄具有政策性金融屬性的“個人住房按揭貸款”是大趨勢。

　　隨著新型城鎮化進入“以人為本”的階段，李克強總理兩會上提到的“三個一億人”（即解決約1億進城常住的農業轉移人口落戶城鎮、約1億人口的城鎮棚戶區和城中村改造、約1億人口在中西部地區的城鎮化）將成為未來城鎮化的主力軍，而這些人群若落戶城鎮，首要的需求就是安居（此後才是就業），對於政策性金融的需求將與日俱增。但是，從政策性金融的供給來看，商業銀行不管是面向市場化改革方向，還是順應業務經營大環境的變化趨勢，都不適宜再次兼任政策性金融的主角。

　　不管是實現從住房福利分配向市場分配過渡的過程中，還是房地産市場化發展15年的歷程中，住房公積金在提供廉價購房資金方面都曾發揮過積極的作用。但是，近年來住房公積金已經異化為第二工資和單位隱性福利，距支援老百姓購房方面的初衷漸行漸遠，公積金閒置、挪用與“額度貸荒”並存，也到了亟需要改革的時候了。從規模上看，根據住建部2011年的數據，目前住房公積金餘額達到2.1萬億，相當於一家中型股份制銀行的規模，“十二五”末將接近4萬億。如果能夠將這一超級資金大盤子利用起來，旨在為剛性購房者提供廉價的買房金融支援，則完全能夠轉變為一家政策性的住房金融機構。

　　目前，主導公積金向政策性住房金融改革的有兩個渠道，一個是住建部公積金司主導的全國公積金融通中心，試圖將在全國住房公積金聯網的基礎上，建立全國範圍內各公積金中心之間的資金拆借系統，解決目前部分熱點城市公積金提取和貸款荒，而另外一些城市公積金大量閒置的區域分佈不平衡問題；另一個就是國開行主導的住宅金融事業部，將公積金資金納入其中，建立住房開發融資和購房融資相結合的全牌照政策性住房金融系統。

　　由於各公積金中心一般由地方政府住建系統管理，而政策性金融的牌照和監管分佈在國務院和金融監管部門，由住建部公積金司主導，即便可以建立全國範圍內各公積金中心之間的資金拆借系統，也難以向完全的政策性住房金融機構轉變；而儘管國開行有意向政策性住房金融轉變，但一方面國開行的分支機構少，僅集中在大城市，另一方面國開行業務主要集中在開發性金融方面，如果將購房政策性金融也集中在國開行，效率問題不得不考慮。

　　筆者建議，鋻於目前事業單位企業化改革正在推進，而各公積金中心基本上都屬於事業單位，建議以事業單位改革為契機，將住房公積金中心改組為政策性住房金融機構，並由財政出資，建立政府資本佔主體的擔保系統，為政策性金融運作提供風險保障。（作者單位：深圳市房地産研究中心）