在剛剛過去的3月份，阿法狗贏了圍棋大戰後，一個話題在網際網路金融領域被炒熱——機器人理財。人們開始相信，機器的大腦，能做更多高難度的事情，人工智慧迅速成為創投領域一個投資熱點，並掀起了一個投資高峰。

　　事實上，機器人理財這個概念，在國外已經不是新鮮事，這把火才剛剛在國內燒起，已引得BAT中的百度及阿里巴巴出手佈局，騰訊雖然未有實質內容公佈，但有業內人士認為，阿里巴巴的螞蟻聚寶、騰訊的微眾銀行、百度的股市通等在一些功能設置上，實際上都有智慧投顧的雛形。P2P平臺亦有所行動，據盈燦諮詢提供給《證券日報》記者的資料顯示，目前國內已經有十多家網際網路金融平臺及金融科技公司配置了機器人理財工具，比如聚愛財Plus，配置A股和開放式基金；資配易，配置A股；彌財，配置全球ETF；勝算在握，配置A股等等。

　　雖然業務聽起來非常“高大上”，但是本報記者在深入調查後卻發現，在機遇的背後也暗藏風險。中投顧問金融行業研究員霍肖樺對《證券日報》記者表示：“對於正在大力發展機器人理財的網際網路金融理財平臺，需要注意的是，機器人理財技術還不夠成熟。另外，由於這一新興行業尚缺乏有效監管，還未出臺相關規範條例，所以行業可能存在不合規現象，從而影響平臺正常經營。”

　　國內智慧理財處於萌芽階段

　　未來資産將達5萬億美元

　　所謂的智慧投顧是人工智慧和金融的結合。它是一種線上財富管理服務，為用戶提供自動化的、以電腦演算法為基礎的證券投資組合管理服務，也可以被稱智慧理財、數字化理財等。智慧投顧的發展有兩個要素，人工智慧和大數據分析。

　　北京資配易投資顧問有限公司CEO張子恒在接受本報記者採訪時介紹，目前機器人(智慧化)投顧大概可以分為三類，在國外市場都有較為成熟的案例。但目前來看，國內基本還沒有成熟的公司。”她同時表示，“針對國內交易所品種投資的機器人投顧公司的發展還都沒有進入真正的商業應用，資配易的發展可能算快的，已經研發出産品，進入了打磨階段。當然國內還有一類以美國ETF基金為投資標的的機器人投顧，他們大多是引入的美國公司輸出的機器人投顧系統，不需自主研發。”

　　不過，據花旗集團的報告指出，未來10年，機器人理財顧問管理的資産規模將擴至5萬億美元。而在中國，機器人理財産品則僅僅處於萌芽階段，未來具有巨大的發展空間。

　　據由宜信公司聯合零壹財經研究院近日發佈的《一站式網際網路理財報告》顯示，當前一站式網際網路理財市場已經形成了四種典型的業務模式，分別是自助化理財、顧問化理財、社交化理財和智慧化理財。報告認為，更多的平臺已經著手開發自有智慧化系統，以期通過更優質的服務來吸引投資人。零壹研究院總監李耀東認為：“智慧化的理財方式借用科技工具改造現有的理財模式，是一站式網際網路理財的核心任務。”

　　霍肖樺對《證券日報》記者預測：“未來十年，由機器人顧問管理的資産將呈現出指數級增長的態勢，資産總數將多達5萬億美元。”

　　風投獨寵智慧化領域

　　BAT動作頻頻

　　各種分析機構看好的同時，嗅覺靈敏的風投，似乎也十分看好這個領域。

　　近期，幾家智慧投顧領域的佼佼者或是被收購或是獲得融資。3月15日高盛宣佈，收購線上退休賬戶理財平臺Honest Dollar；3月30日，美國知名智慧投顧平臺Betterment宣佈完成1 億美元E 輪融資，領投方為瑞典投資公司Kinnevik；4月初，路透社透露，來自中國的華泰證券擬出資8億美元競購美國資産管理軟體生産商AssetMark，這家公司已經為超過7.5萬投資顧問和投資者提供服務。

　　2014年，乘著網際網路金融的東風，機器人理財被引入中國，有些網際網路金融理財平臺開始介入該領域，而國內網際網路巨頭也並未閒著。

　　根據百度超級理財機器人截圖顯示，超級理財機器人AI DU擁有智慧化的超級理財系統，可基於網際網路大數據、雲計算、智慧分析、資訊篩選的智慧打造出專屬理財方案。

　　另一網際網路巨頭阿里巴巴在該領域也有動作。阿里巴巴認為，隨著計算能力的突飛猛進，人工智慧已經具備預測未來的能力。在4月6日，湖南衛視《我是歌手》阿裏雲科學家團隊現場公佈了一個爆炸性消息：阿裏雲人工智慧程式小Ai將通過“洞察人心”，提前預測《我是歌手》總決賽歌王歸屬。據悉，阿裏雲小Ai是主要基於神經網路、社會計算(social computing)、情緒感知等原理工作。此前，小Ai已經進行了大量的學習和訓練，並在實戰中成功實現交通、音樂黑馬等多個領域的預測。雖然阿里巴巴並未公佈智慧化其對理財領域的具體動作，但技術成熟之後拓展到理財領域也並非難事。

　　作為BAT“戰隊”的一員，騰訊雖然未有實質內容公佈，但有業內人士表示：“BAT等網際網路巨頭，阿里巴巴的螞蟻聚寶、騰訊的微眾銀行、百度的股市通等在一些功能設置上，實際上都有智慧投顧的雛形。”除此之外，國內P2P等網際網路金融理財平臺也越來越關注該領域。

　　智慧投顧進入中國市場

　　P2P平臺扎堆開發機器人理財

　　2014年，智慧投顧開始進入中國市場。據《證券日報》記者不完全統計，信而富最早于2014年在美國矽谷組建大數據實驗室，引入國際先進的大數據分析、機器學習和其他前沿數據技術，並積極參與了與國內領先的網際網路機構合作的項目。並於2015年3月30日，正式對外發佈基於數據及核心技術驅動的消費信貸市場戰略。同時，國內首個消費信貸客群畫像“EMMA”人群正式亮相。據悉其是利用人工智慧、機器學習、預測篩選(PST)、自動決策(ADT)等方法，通過對成千上萬個變數進行多維度、多層次的複雜分析，做出一系列決策模型，最終形成對於客戶和潛在客戶進行風險評估。

　　緊接著，2015年8月份聚愛財上線的聚愛財Plus APP，就是通過量化投資演算法，幫助投資者進行科學的資産配置。其自主研發了50多套量化投資模型，金融産品均來自於經過嚴格甄選的全球主要國家和地區的股票指數、個股。除內地及港澳臺的股票指數、個股外，美國標普500、日經225、阿里巴巴，以及現貨黃金指數、原油期貨等，也都被囊括其中。

　　“相較于其他金融産品，機器人理財更適合現階段的中國”。聚愛財CEO任衡對《證券日報》記者分析表示，“中國投資者不成熟，一方面也是因為缺乏專業的資産配置建議。機器人理財能夠完美地解決上述問題。作為一種線上理財工具，機器人理財可以提供全自動化的、以演算法為基礎的投資組合管理建議(無需人工計劃、管理)，用戶無需掌握太多市場動態和金融産品知識就可以使用該服務。”

　　2015年12月份，積木盒子也對外披露了智慧投顧的開發計劃，積木盒子財富管理副總裁鄭毓棟在接受《證券日報》記者採訪時表示，系統目前處於內部測試階段，如果一切正常，將在6月份正式上線。

　　與資配易不同，鄭毓棟介紹，積木盒子的智慧投顧後端對接資産包括國內的高信用債券、高收益債權、大盤藍籌股、中小板和創業板、黃金等十類。投資標的則是與這些資産相對應的公募基金。一般的資産配置方案裏會至少包含5到7種資産類別。

　　鄭毓棟認為，現在智慧化理財概念如此火爆是由於大數據的日漸成熟和電腦運算能力的逐漸提高，用金融科技的方式來解決傳統問題成為可能。其次，年輕一代對於科技的依賴與信任也在增加。而成功的先例也已存在。當然，他表示，也不排除一些機構借勢，將機器人投顧作為行銷的輔助手段。

　　智慧投顧提供一站式理財服務

　　機遇背後暗藏風險

　　《證券日報》記者在調查採訪中發現，智慧化投顧和機器人理財優點是，提供了傻瓜式一站理財服務，節約了用戶的學習時間，投資門檻低，管理成本低廉，有效克服羊群效應、錨定效應等行為金融影響，保持了投資的理性，而且效果並不比理財師規劃差，可以全天候獲得服務，投後自動進行不間斷跟蹤，隨時調整資産配置，用戶省心省力。對於P2P等理財平臺來説，這是一項具有客戶黏性的增值服務，比P2P網貸平臺的自動投標更具有技術含量。但其風險性不容小覷。

　　“機器人理財需要大量的金融和電腦人才投入，對平臺的資金和人才儲備要求較高，將加劇理財平臺的優勝劣汰。”盈燦諮詢高級研究員張葉霞稱。她同時對風險性也表示了擔憂，“首先，要注意合規性，P2P網貸平臺不能發售銀行理財、券商資管、基金、保險或信託産品，對於開發機器人理財並直接提供資産配置服務的P2P網貸平臺需要更複雜的公司架構，並取得相應的業務牌照；其次，機器人理財雖然運營成本隨著資金規模的增大而下降，但是金融不同於實體經濟，規模越大風險也會集聚，所以需要機器人理財服務的公司要不斷擴大資産配置的品類範圍和地域分佈，控制極端損失；最後，機器人理財比拼的是資産配置模型，可以穩健地獲得高收益是其存在的價值，需要不斷加強模型開發和迭代，積累金融和電腦人才。”

　　也有業內人士對《證券日報》記者坦言，“機器人理財(智慧投顧)業務都是要將投資者錢拿過來通過特定的模式進行匹配，其需要大數據等技術成本非常高，如何避免資金池也是需要重點考量的。”