近日，剛把清盤危機延後的煤炭企業恒鼎實業(01393.HK)，又捲入一場追債官司。對曾被評為亞洲最年輕富豪的恒鼎實業董事長鮮揚來説，恒鼎陷入追債官司，只是煤炭行業整體經營壓力巨大的一個縮影。（華夏時報）

　　連續幾年的行業低迷，煤炭企業的債務問題開始集中爆發。

　　近日，剛把清盤危機延後的煤炭企業 恒鼎實業 (01393.HK)，又捲入一場追債官司。對曾被評為亞洲最年輕富豪的恒鼎實業董事長鮮揚來説，恒鼎陷入追債官司，只是煤炭行業整體經營壓力巨大的一個縮影。

　　煤企遭遇追債

　　4月20日上午，恒鼎實業公告稱，旗下全資附屬公司恒鼎中國于4月15日接到廣東省高院簽發的附帶傳票令狀。原告人 招商銀行 (03968.HK)深圳車公廟分行向恒鼎中國提出申訴，涉及未償還本金及違約利息款項約人民幣5.76億元。

　　就在該公告發出的前一天，恒鼎實業成功押後香港清盤呈請，相關聆訊已被押後至今年6月20日。這也意味著恒鼎實業又獲得了兩個月的“緩衝期”。不過，剛緩了一口氣的鮮楊又遭遇了追債官司。

　　公開資料顯示，2007年，鮮揚先後收購了位於四川和貴州兩省的20個煤礦、兩家洗煤廠及1家煉焦廠，成為“西南地區最大的煤焦化民營企業”。同一年，恒鼎實業在香港聯交所主機板上市，成為第一家在境外主要資本市場IPO上市的能源型民營企業。

　　不過，近幾年整個煤炭市場的産能過剩以及價格低迷，讓恒鼎實業從2013年陷入虧損泥沼。2012年該公司盈利5.93億元，但到2013年就虧損了5300萬元，到2014年更是巨虧14.2億元。2015年年報雖然未出，但上半年報已經顯示稅前虧損了3.86億元。

　　據記者了解，這一次的追債官司，源自一項貸款協議糾紛案件。2013年1月13日， 招商銀行 深圳車公廟分行與恒鼎中國訂立擔保協議，其中六盤水恒鼎及盤縣喜樂慶作為擔保人，而六盤水恒鼎、盤縣喜樂慶及四川恒鼎質押若干資産及採礦權。然而，直至今年1月20日，恒鼎方面未償還的本金及違約利息款項總計約5.76億元，由此招致 銀行 方面的申訴。

　　但據統計，除了這筆5.76億元的欠款，恒鼎實業去年11月還有一筆債券違約。該債券為其在新加坡交易所發行的4億美元5年期優先票據，票面 利率8.625%。2014年已提前贖回了2.17億美元，到2015年11月4日到期日，還剩下本金1.83億美元未兌付，加上利息790萬美元，總計仍有1.906億美元待兌付。

　　此外，該公司還有數億元的銀行貸款逾期。恒鼎實業間接控股的一家子公司向一家銀行借入短期無抵押貸款，已在2015年6月到期，而公司尚未支付有關應計利息，至當年9月底尚未償還的本金約2.9億元人民幣。

　　此外，恒鼎實業一筆約1.34億美元的長期抵押貸款於今年1月4日逾期。該筆貸款債權人為一家境外銀行，由國內一家銀行出具的8.58億元的人民幣備用信用證作抵押。該信用證已被強制執行，而後國內銀行要求恒鼎實業償還扣除 保證金 之外的6億元人民幣借款。

　　目前的恒鼎實業，可謂是內外交困。

　　山西煤企集體違約

　　而恒鼎實業的債務困境，卻不只是煤炭行業的一個個案，目前整個煤炭業正面臨著債務集體違約風險。

　　2016年4月以來，山西省的煤炭企業連續發生多起債務違約以及債券暫停、取消發行情況。巨債壓頂之下，山西銀行業不得不通過寬鬆信貸，及發行債券，幫扶困難企業渡過難關，並使“僵屍企業”有序退出。“債轉股”曾于上世紀末幫助山西煤炭國企脫困，如今，這一歷史可能會重演。

　　4月6日，中煤集糰子公司山西華昱能源有限公司4月6日正式宣佈，其一筆本息共計6.38億元的短期融資券違約。這是首家煤炭央企出現債務違約，中煤是中國第二大煤炭生産企業。不過，經過多方籌措，幾天后該公司得以足額償付本息，並支付了違約金。

　　之後的4月8日， 安泰集團 發佈的“銀行債務逾期”公告稱，從2015年底開始，受 宏觀經濟和行業形勢嚴峻的影響，安泰集團陷入了流動資金緊張、銀行貸款逾期並且不斷新增的漩渦中。截至公告日，公司及控股子公司累計銀行貸款等債務逾期3.9億元，目前正在與債權銀行協商解決。

　　據悉，安泰集團貸款總額100多億，本身經營壓力不大，但由於煤炭已被銀行視為“壓縮退出行業”，所以許多小銀行紛紛抽貸，導致安泰陷入債務違約危機。

　　目前，七大國有煤炭集團僅公佈了2015年前三季度的財務數據。焦煤集團、同煤集團、潞安集團、晉煤集團、陽煤集團、晉能集團、山煤集團負債總額超過萬億，體量相當於山西省2015年全年的 GDP，總體資産負債率達80%。

　　等待行業復蘇

　　煤炭業的整體債務違約危機，主要則是因為受到行業週期調整的影響，以及部分小銀行看淡煤炭業抽貸。

　　4月25日，中國煤炭工業協會會長王顯政在做工作報告時披露，過去一年，煤炭行業主要經營性指標呈現下滑態勢。

　　據介紹，2015年，全國規模以上煤炭企業主營業務收入2.5萬億元，同比下降14.8%； 煤炭採選 業 固定資産投資4008億元，同比下降14.4%；應收賬款凈額3548億元，同比增長8.5%；成本費用利潤率1.8%，同比下降2.7%；負債總額3.68萬億元，同比增長10.4%；行業利潤總額441億元，僅為2011年的1/10(2015年煤炭價格、利潤總額與2011年相比分別下降了55%和90%).

　　“歷經3年多經濟下行，市場低位徘徊，煤炭價格比2011年高點位下降了60%，行業利潤總額下降了90%，虧損面繼續呈擴大態勢。” 王顯政表示，行業經濟效益下行，債務增加，盈利能力不足，企業經營困難問題突出，脫困與轉型發展的任務仍十分艱巨。

　　而對於大部分煤炭企業來説，要緩解公司的困境，最終走出泥沼還得靠整個煤炭行業的復蘇。