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整體漲幅偏低醫藥藍籌獲關注 或重新回歸視野

  • 發佈時間:2015-01-09 08:57:18  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:孔彬彬

  16.84%!這是2014年醫藥板塊上漲幅度。相對於同期上證指數近53%的漲幅而言,醫藥板塊顯然跑得太慢了。隨著市場的投資熱點由低估值向低漲幅逐漸過渡,跑得太慢的醫藥股卻因為一個“慢”字,有望重新獲得資金關注。

  上證報近期調研的數位醫藥基金經理認為,2014年醫藥股表現産生了激烈分化,尤其是進入11月之後,大盤強烈上漲,導致資金從醫藥股快速流出。經過長時間的調整,醫藥白馬股估值吸引力明顯提升,例如天士力雲南白藥東阿阿膠2015年的動態市盈率基本在20倍左右,進入了價值投資區間。同時,一季度開始進入年報行情,醫藥藍籌業績較為穩定,而部分低估值優質醫藥股已屬超跌,因此持股將向一線白馬股集中。

  在基金經理看來,隨著指數的持續上漲,券商、銀行、保險、基建等大盤藍籌股估值逐步修復到位後,醫藥股的估值優勢重新體現出來。因此在目前的時點上,可積極配置醫藥傳統白馬股。近期藍籌股雲南白藥、同仁堂的走強,意味著2014年以來醫藥板塊的階段調整或將結束。

  根據國信證券最新的研報顯示,2014年1-11月,醫藥工業收入增長12.8%,仍維持在底部平穩增長;但1-11月利潤增速為12.0%,較1-10月的12.9%有所下滑。從去年二季度後,行業的收入、利潤增速已止跌企穩,自7月以來逐月回升明顯,預計全年收入增速在13%至15%之間。

  對於未來,國信證券認為,隨著醫保基本實現全覆蓋,醫保支付壓力日益嚴峻,未來醫保控費是大勢所趨,預計未來5年-10年,行業將進入12%-15%增速的“新常態”。

  在已經到來的2015年,醫藥行業本身利好頗多。隨著各省基藥招標的推進,價格改革方向正逐步明朗,行業增速下行趨勢將企穩,利潤增速維持在15%左右。

  同時,隨著行業內結構分化的繼續演繹,擁有議價權的藥企將最終勝出,這也促使業績成長確定估值合理的公司重新回歸基金視野。

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