沉寂一段時間後，昆明制藥準備向下延伸其産業鏈。

　　9月2日，昆明制藥宣佈擬收購湖南一家藥企70%的股權，交易價格尚未確定。當日，昆明制藥董秘徐朝能在電話裏向記者確認，“此舉為公司區域性佈局，收購一家商業公司是為了完善銷售網路。”

　　昆明制藥此舉受到業內關注。“這些年昆明制藥始終動靜不大，被雲南白藥等競爭對手壓著”，北大縱橫高級醫藥合夥人史立臣指出，“需要一個相對強勢的純銷商業公司，將現有的産品盤活做大。”

　　一位長期關注該公司的資本市場人士卻認為，昆明制藥突然收購一家商業公司與市場預期有差別，“渠道上的跟進，並不能迅速增厚每股收益。昆明醫藥要實現全年增長目標很難。”

　　有助自産藥品銷售

　　9月2日，昆明制藥公告稱，與湖南達嘉維康醫藥有限公司 （以下簡稱達嘉維康）實際控制人王毅清先生、鐘雪松先生協商、簽署備忘錄，昆明制藥擬按市場公允價格同比例收購達嘉維康70%的股權。

　　昆明制藥表示，湖南達嘉維康醫藥有限公司成立於2004年6月，註冊資本為3800萬元。主要從事醫院純銷配送業務和冷鏈及高端産品服務、疫苗業務等。該公司的行銷網路基本覆蓋湖南省的醫療機構。

　　此外，達嘉維康營業收入超10億元，為王毅清、鐘雪松控制的核心業務，但交易價格“還需要在聘請審計機構審計、法律顧問及公司做盡調的基礎上與受讓方協商確定。”

　　昆明制藥認為，本次交易將為公司自産藥品在標的公司所在地區的銷售提供幫助。在業內人士看來，此舉亦可被看做是對長期戰略佈局和行銷上的完善。

　　“目前很多醫藥企業都在搞産業鏈延伸，這是多元化的一個過程，昆明制藥同樣如此。”史立臣表示，“一旦收購這家湖南商業公司，可以覆蓋大半個中國。”在他看來，昆明制藥此舉符合擴張邏輯。“昆明制藥這樣的公司如果要擴張，一定是選區域性的，但又對全國業務普遍有好處的地方。而相比制藥板塊擴張起來的緩慢與困難，擴充商業板塊又相對容易。”

　　記者還從達嘉維康官方網站上獲悉，達嘉維康主要以經營新、特藥為主，目前經營的品種規格近3000個，50%為中外合資品種，“已與上海羅氏制藥、賽諾菲安萬特製藥、德國勃林格翰制藥等100多家國際國內知名藥廠建立了穩定的合作關係。並成為這些企業在湖南地區的唯一或主要代理商。”

　　“湖南這家公司做新特藥，意味著它與很多企業有聯繫，昆明制藥或許也是想借此搭上關係。”史立臣指出，“此次收購，一方面是想提升公司的經營、行銷能力，另一方面或是意在搭建戰略合作平臺。”

　　 持續推進行銷改革

　　儘管昆明制藥邁出延伸産業鏈的步伐，一些觀點卻認為“市場的認可度恐怕不高”。

　　“這次收購與平時的預期有一定差別”，一位長期關注昆明制藥的業內人士告訴記者，“昆明制藥做物流配送、産業鏈延伸、自己做商業公司，這些並不是資本市場預計的製造業公司之間的收購。

　　在上述人士看來，此次收購僅為渠道上的跟進，為該公司在藥品銷售商上提供一些協同效應，但並不能迅速增厚每股收益，“資本市場還是比較看好製造業公司收購製造業公司，能給公司提供一些新的品種或方向。”

　　實際上，很長一段時間以來，行銷都是昆明制藥的短板。昆明制藥在剛剛發佈的2014年半年報中亦特別強調，下半年工作重點會放在“持續推進行銷改革，調整組織架構，建立新的行銷機制”等方面。

　　記者梳理資料發現，2010年，達嘉維康被湖南省經信委列入湖南省重點醫藥儲備企業；2011年7月，該公司又被湖南省企業上市工作領導小組納入2011年湖南省重點後備上市企業。

　　值得注意的是，收購成功或能帶來雙贏，既讓達嘉維康做大，昆明制藥也能做強。但業內人士卻提出，實現共贏的核心在於未來如何構建這個商業公司，“行銷團隊與體系怎麼提升、怎麼用，是最該思考的地方。”

　　眼下，這筆收購能否談成還是未知。今年6月下旬，昆明制藥就在停牌多日後，突然終止了“向控股股東華方醫藥以現金、發行股份等方式籌集資金，購買醫藥工業類資産”的重大資産重組。

　　“昆明制藥未來的發展戰略預期不是很清晰，無論是産業、市場還是戰略佈局方面，外界都看不太清楚。”史立臣指出，“這對公司品牌、市值會有一定影響。”