醫藥行業2015年01月月報:醫藥防禦優勢凸顯
- 發佈時間：2015-02-02 10:32:15 來源：東方網 責任編輯：朱苑楨
1、本期市場概述。本期(20150101-20150126)申萬醫藥生物指數上漲9.41%,滬深300指數下降0.92%。二級子行業來看,醫藥生物各子板塊均呈上漲態勢,其中以醫療服務和醫療器械板塊分別以上漲18.93%和15.55%的漲幅排在前兩位,符合我們在2015年度策略裏面提到的應重點關注醫療服務、器械兩個板塊的預期。
2、主要原料藥跟蹤數據。目前維生素A、E等産品受下游需求冷淡影響,近期價格穩中有降,廠家出貨較為平穩,下游經銷商多以觀望為主。由於維生素A的技術門檻較高,國際生産企業有巴斯夫、帝斯曼和安迪蘇這三家跨國企業佔有全球60%左右的市場份額,國內企業中新和成、浙江醫藥和金達威的維生素A産能合計佔約40%左右全球市場份額。2015年1月份,巴斯夫計劃將擴大其位於德國路德維希港的維生素A工廠25%的産能,這勢必將衝擊現有維生素A市場結構,進一步打擊現有供大於求的競爭局面,我們建議對後市市場需要謹慎觀察。
3、月度投資策略。對比進入“新常態”的我國宏觀經濟(預計年均GDP增速7%左右),醫藥行業仍展現出了明顯的比較優勢,醫藥行業發展的重點也由傳統的“製造”向“服務”轉變,相關醫藥股的業績增長確定性更強。特別是在大盤進入高位震蕩階段,醫藥板塊的防禦特性凸顯,建議隨著2014年年報陸續披露,強烈關注盈利能力穩定增長、盈利趨勢向好的醫藥個股,以及具有國企改革預期的股票。
4、風險提示。1)招標政策變化的風險;2)原材料價格大幅上漲風險;3)資源整合進度低於預期風險;4)經營性風險;5)模擬組合只是展示一種投資思路,不作為買賣股票的建議。
