九洲藥業，此次擬募集約6.5億元用於川南原料藥生産基地建設項目及高新技術研發中心技改項目。

　　公司實際控制人為花軒德父女三人。本次發行前，實際控制人直接和間接控制公司75.23%的表決權。

　　九洲藥業深陷污染門

　　九洲藥業招股説明書透露，公司曾在2008年4月、7月連續兩次因廢氣排放超標而受到台州市環境保護局的處罰。

　　理財一週報稱，招股書稱公司的環境評估已獲通過，2010年5月，浙江省環境保護廳浙環建〔2010〕42號文件已經通過了該公司環境評估的驗收工作，理財一週報記者登錄浙江環境保護廳的官方網站，查看該環保廳2010年4月14日發佈的公告，《關於浙江九洲藥業股份有限公司年産200噸奧卡西平、250噸酮洛芬、20噸鹽酸度洛西汀、10噸N0701、25噸氟內酯、5噸美羅培南、5噸亞胺培南和100噸環己甲晴技改項目的公示》，其中羅列多項內容不符合環保要求，審批單位要求九洲藥業做相應的整改。

　　九洲藥業生産車間缺乏相關防護設施，同時還存在大量使用有毒溶劑的問題。

　　在浙江省環保廳主持技改公示中有這樣的表述，“廠區部分車間液體物料和溶劑均使用高位槽進料，建議將該類物料高位槽改設計量泵，以減少物料轉移過程中産生的呼吸廢氣，對於儲罐類有機溶劑現狀大部分通過管道打入計量槽，對投料量不要求很精準的液體物料投料建議直接利用計量泵。”雖然此後有通過驗收的公示，但在招股書2010年的設備採購一欄中，理財一週報記者並沒有發現有關計量泵的採購資訊。

　　除了苯之外，該公司在生産中還使用氯倣這種高毒性溶劑。

　　離奇的轉讓價格

　　招股書顯示，九州藥業第六次股權轉讓，即材料報會前最後一次股權轉讓發生在去年7月31日。控股股東中貝集團分別與何利民、林輝璐簽署《股權轉讓協議》，協議約定中貝集團將所持4939.2萬股股份中的117.6萬股股份以383.68萬元的價格轉讓給何利民、222.6萬股股份以726.26萬元的價格轉讓給林輝璐。兩位受讓人所得股份轉讓價格相同，每股為3.26元。轉讓完成後，兩人分別持有公司222.6萬股(何利民早前已持有公司部分股份)，佔總股本的3%。

　　而對於轉讓價格，公司給出的解釋是，每股3.26元的轉讓價格是按照天健審(2010)2888號審計報告合併報表中“歸屬於母公司股東權益”確定的，而該期報告的審計基準日為2009年12月31日。查閱公司此前發佈的主要財務數據，歸屬於母公司股權權益為6721.12萬元，基本每股收益為0.91元。因此，轉讓價格僅為3.58倍市盈率。

　　家族化上市公司的隱患

　　財經專家劉紀鵬日前曾在博文中提到，創業板問題的真正實質是在股權結構上出現夫妻、父子、兄弟等家族上市公司的“一股獨大”。對創業板212家企業調查發現，其中200家企業都是家族企業，其發行上市前第一大家族股東平均持股比例高達54%，持股超過70%的有51家，50%-70%的有64家，30%-50%的有61家，30%以下的僅有23家。因此，有人認為這正是以私企為主的上市公司效率低下和暴富根源所在。同時，尚若家族企業出現股權之爭，也會驟增殃及中小股東的風險，國美電器、真功夫等就是前車之鑒。