黃波
受華清園生物投資收益下降所累,廣東嘉應制藥股份有限公司(以下簡稱“嘉應制藥”,002198.SZ)今年上半年預計凈利潤下降31%~43.55%。
事實上,由於主打産品雙料喉風散、重感靈片競爭激烈,嘉應制藥自2007年上市以來主要依靠子公司貢獻利潤。從2010年開始,嘉應制藥便試圖開拓天然右旋龍腦即“天然冰片”市場,建立梅片樹基地,以提取天然冰片。2013年又收購了廣東華清園生物科技有限公司(以下簡稱“華清園”)45%股權,擴展天然冰片市場的佈局。
然而,嘉應制藥自行推進的天然冰片項目目前距離産業化還有一段距離,參股子公司華清園日前又被曝出梅片樹實際種植面積是一筆糊塗賬。其依靠天然冰片産品來提高業績或是一種幻想,只能望“梅”止渴。
就華清園梅片樹實際種植面積、天然冰片産業化等問題,記者先後致電、致函嘉應制藥董秘辦。公司董秘辦工作人員表示董秘近期一直都在各子公司出差,且由於處於披露半年報敏感期,不方便接受採訪。記者隨後致電華清園方面,同樣未得到回復。
種植面積“糊塗賬”
日前,華清園總經理淩鳳清在接受媒體採訪時表示,華清園梅片樹種植示範林加上原料林共19000多畝。所謂“示範基地”是由華清園公司自己租地種植並投入管理的林地;而“原料林”則是農戶自主投入種植,公司免費提供管理指導,保價收購枝葉的部分林地。不過,嘉應制藥2016年年報卻顯示,華清園“2014年至今梅片樹基地種植面積約2355畝,發展農戶種植約8380畝。”二者之間相差甚大。
有媒體報道稱,通過對華清園生産天然冰片原料的梅片樹基地進行實地探訪時發現,華清園對外宣佈的梅片樹種植面積與嘉應制藥年報所披露的數據不一致,實際種植面積是一筆“糊塗賬”。
按照淩鳳清的説法,農戶種植梅片樹每畝可收入3600元,一次回本,産量還會逐年提高。即便按照2016年8000畝農戶種植面積來算,華清園要想保價收購枝葉,也需付出近3000萬元資金。根據嘉應制藥歷年年報披露,華清園2014~2016年分別實現營業收入110.1萬元、260.0萬元和415.6萬元,實現營業利潤-4萬元、-166萬元和-295.5萬元,即便是得到了政府補貼,也僅實現凈利潤14.7萬元、159萬元和486.8萬元。華清園每年所需的大額保價收購資金顯然無法從經營收入中獲取。
實際上,嘉應制藥在天然冰片的市場開拓方面並不順利。
此前,嘉應制藥的野心頗大。早在2010年,嘉應制藥就提出建立5000畝的梅片樹GAP種植基地,用以建設梅片樹提取天然右旋龍腦純化示範性生産線。在2016年年報中,公司表示仍在推進梅片樹産業化項目,公司圍繞天然右旋龍腦創新開發的三個研究項目,已完成結題工作進入驗收階段;與華清園共同申報的“揚帆計劃”創新創業開發項目通過了中期考核。
嘉應制藥2010年年報披露,公司利用保存的高産天然右旋龍腦的梅片樹作為母株,採用無性快速繁育技術建立5000畝的梅片樹GAP種植基地。結合華南理工大學的專利技術物理場強化提取、超聲波協同冷凍成核起晶和膜分離整合技術,建立梅片樹提取天然右旋龍腦純化示範性生産線一條。實現了99.1%高純度天然右旋龍腦國産化生産,填補了國內空白。
然而,在此之後,嘉應制藥歷年年報對天然冰片業務所提甚少,其天然冰片項目産業化進程依然撲朔迷離。2015年年報中,公司表示目前以天然右旋龍腦創新開發為主的研究項目共有三個,分別是“國産高純度天然右旋龍腦規模生産關鍵技術研究”、“科技特派員工作站專項”和“高産天然右旋龍腦梅片樹GAP基地建設與金牌喉風散擴能增效改造”,報告期內上述項目共申請專利3項,發表論文5篇,並且試産出高純度藥用級天然右旋龍腦原料一批,有6款以天然右旋龍腦為原料的新産品已進入小試階段。多年來,天然冰片並沒有為公司帶來多少收益。
而在盈利前景並不明朗情況下,公司為何還要在2013年底收購當時僅有梅片樹種植基地約2000畝的華清園45%的股權?記者就此問題專門致電嘉應制藥董秘辦,其表示“不太清楚”。
然而,對於天然冰片市場,嘉應制藥依然充滿信心,“天然右旋龍腦是公司主導産品雙料喉風散,許多名優中成藥如復方丹參滴丸、速效救心丸、冠心蘇合丸、麝香保心丸、心血寧片等的主要配方成分。同時它在香料行業、化粧品行業和食品工業上應用廣泛。自行生産天然右旋龍腦不但可降低雙料喉風散的生産成本,還能為公司帶來較大的經濟利益。”
天然冰片難提振業績
資料顯示,天然冰片是一種名貴珍稀藥材、高級香料和重要的化工原料。就淩鳳清所説的境外天然冰片每公斤價格過萬元的説法,卓創中藥材分析師張斌表示,境外純度在96%~98%的天然冰片價格確實比4000~10000元每公斤還要高,不過,由於合成冰片裏面含有重金屬,比如砷、硫,對於兒童疾病以及一些很重要的疾病不能使用,影響到了整個行業的信譽度,也影響到了天然冰片的外銷。
張斌表示,天然冰片價格昂貴,市場上現在賣的基本上都是人工合成的、85~90元每公斤的貨,而且中藥材配藥、選方這塊用的也比較普遍。
“天然冰片是從植物中提取的,對技術要求很高,一般的生産企業達不到相應標準,即使達到了也不一定具有相應生産資質。另外,資金方面對企業而言也是很大的考驗。天然冰片做出來既費時又費力,市場培育也需要較長時間,各方面都不大好掌握,産能並不易提上來。目前國內幾家天然冰片生産企業每年飽和生産也僅有300~500噸産量,少於國內市場的需求,同時也遠遠少於國際市場需求。”張斌指出。
而在同類企業中,華清園也並不佔優勢。
資料顯示,目前國內天然冰片領域共有3傢具有國家GMP認證標準的企業,分別是廣東華清園、湖南新晃龍腦和江西林科龍腦,後面兩家企業目前無論在公司規模、種植面積,還是天然冰片産業化方面都比華清園有優勢。另外,湖南、江西兩家企業主要是從龍腦樟中提取生産天然冰片;華清園則是從梅片樹中提取。
記者了解到,樟樹中的龍腦樟中右旋龍腦為81.78%;油樟中龍腦型含右旋龍腦為77.57%;梅片樹含右旋龍腦為70.81%。葉精油的含量也有差異,分別為:樟樹中龍腦樟為1.53%~1.93%;油樟中龍腦型為0.45%;陰香中的梅片樹為0.34%。由此可見,樟樹中的龍腦樟無論是從葉精油的含量,還是右旋龍腦的含量均高於其他兩個類型,華清園種植的梅片樹在品種上並不佔優勢。
因此,對嘉應制藥來説,試圖通過天然冰片和梅片樹來扭轉業績頹勢,或許並不容易。
此外,據天眼查顯示,2017年5月8日,在經過數次增資後,華清園註冊資本變更為6500萬元,嘉應制藥出資比例變更為34.62%。按照相關會計處理辦法,即便華清園真的如淩鳳清所説最慢2018年産值要超過嘉應制藥本部,由於只是參股,嘉應制藥也只能得到相應的投資收益。
(責任編輯:畢曉娟)