深交所對 唐德影視 的一紙問詢函，攪動了影視投資圈的一池春水。

　　事件的緣起，是創業板上市公司唐德影視(300426)擬收購張傳美、范冰冰母女控股的公司無錫愛美神51%股權，構成重大資産重組。深交所問詢函提醒唐德影視，詳細論證估值和提示投資者風險。

　　愛美神成立於2015年7月30日，註冊資本300萬元，范冰冰兼任公司的法人代表、執行董事、總經理等職務。若參照重大資産重組標準，愛美神估值將短期驟升。標的資産估值驟升，往往會贏得資本市場側目，尤其是無錫愛美神公司成立時間較短、凈資産較低、尚未實質性開展具體業務。

　　正是這樣一個小公司，在這樁收購案中，推動唐德影視形成了重大資産重組。相關媒體以唐德公司的資産來推算，范冰冰為法人代表的愛美神公司，估值超過了14.5億，唐德要至少花費7.4億元來進行收購。

　　4月20日，唐德影視相關人士獨家接受了經濟觀察報記者的採訪，對於媒體基於資本市場的推算，其回應，上述關於收購價格的推算不是很準確，高於討論中的價格，具體的協議條款和價格還是在談。“明星驅動IP”商業模式，近兩年越來越多地出現在中國的影視投資市場。2015年， 華誼兄弟 收購東陽美拉70%的股權，就讓資本市場的小夥伴兒們驚呆了一次。2015年9月才成立的東陽拉美，法定代表人馮小剛持有公司99%的股權，華誼兄弟曾公開表示，對馮小剛擔任控股股東的目標公司進行股權收購，是華誼兄弟“明星驅動IP”商業模式的延續。“IP”在英語中普遍指代網路意義上的“IP地址”，正成為中國影視界的熱詞，在這裡他並不指上網，而是指“智慧財産權”，甚至包含有“潛在價值”的意思。那麼，影視明星范冰冰的潛在財産，到底值多少？

　　范冰冰IP

　　翻一翻唐德影視的成長史會發現，唐德影視在影視圈內風生水起的這些年，一直與范冰冰互動頻繁。由唐德影視出品的《武媚娘傳奇》2014年登陸湖南衛視時，曾掀起了一陣收視熱潮，當年為唐德影視貢獻的銷售收入為2.68億元，佔當年公司總營收的71.51%。

　　而在拍攝《武媚娘傳奇》之前，范冰冰與唐德影視已經合作拍過兩部電視劇，一個是《胭脂雪》，一個是《金大班》。唐德影視在登陸創業板之時，一眾影視明星就成為了它的股東，范冰冰和趙薇參與認繳新增註冊資本。其中，范冰冰以291萬元的價格獲得128.99萬股，趙薇獲得117萬股，兩人所獲股份每股作價約2.3元。與范冰冰一起入股的還有演員張豐毅，導演霍建起等。

　　唐德影視彼時在招股書中表示，公司引入范冰冰等演藝人才作為公司直接或間接股東，使其與公司利益趨於一致，引導影視産業鏈上下游的重要資源在公司平臺上與公司業務進行有效結合，有利於公司的持續經營和發展。

　　同時，股東范冰冰還是唐德影視的簽約藝人。唐德影視2015年年報顯示，截至2015年底，范冰冰持有唐德影視258萬股，位列第十大股東。

　　唐德影視相關人士表示，唐德影視歷年來所投資的影視劇作品，與范冰冰作為藝人對作品的要求是高度契合的，這是收購無錫愛美神的大前提，基於此，唐德影視希望和范冰冰有更緊密的綁定關係，攬下范冰冰這個影視圈內的稀缺資源。而這樣的訴求，也符合范冰冰本人演藝生涯的規劃。

　　從《武媚娘傳奇》這部電視劇，唐德影視充分享受到了范冰冰帶來的收益，除了粉絲經濟還有優秀的編劇資源、導演資源。該部戲的收視率為什麼那麼高，當然是歸功於導演、編劇等整個劇組和公司的共同努力，但誰都不可否認的是：這部劇成功的很大一部分原因，在於明星范冰冰的號召力。

　　關於粉絲經濟，似乎並不用多説。被稱為“范爺”的范冰冰，擁有超過4000萬的微網志粉絲，她的一舉一動，總能佔據娛樂新聞的重要位置。范冰冰在時尚領域的號召能力，已被現實所印證，范冰冰的穿著，總能引起粉絲的追捧，其背後的商業價值潛力巨大。

　　而業內人士認為，綁定范冰冰，唐德影視看上的不僅僅是粉絲經濟帶來的商業潛力，還有圍繞范冰冰形成的影視圈稀缺資源和投資機遇。

　　綁定范冰冰，意味著唐德影視有很多潛在的利益，有些是直接的，有些是間接的。比如，如果一個影視劇率先鎖定范冰冰做主演的話，就會有很多優秀的導演願意來導這個戲，價格也會因“范冰冰”而不同，從而使製作公司的成本有所降低，其他方方面面的影視主創者，也會因“范冰冰”而與唐德影視結緣，並提高製作方的議價能力。

　　唐德影視相關人員告訴經濟觀察報，《武媚娘傳奇》的導演高翊浚，就是通過這部電視劇，與唐德影視結緣，如今，高翊浚導演也和唐德公司簽了約，對於影視市場來説，相當於唐德公司搶先拿下了高翊浚這個稀缺的主創資源。

　　有市場人士分析，這相當於唐德影視享有和這些優秀的影視主創人員合作的優先權。唐德影視的作品，會有和這些主創人員的優先合作權，即使唐德影視沒有戲，這些主創人員對外接戲時，唐德也會有附帶條款，比如唐德公司可以投資這部電視劇。

　　范冰冰自己是一個大的IP，在這個IP上可以開發的資源很多，其中更為主要的便是范冰冰帶來的投資機會。

　　實際上，2015年，唐德影視便嘗到了分享范冰冰IP帶來的甜頭。當時，浙江衛視的《挑戰者聯盟》欄目有意邀請范冰冰參演，通過唐德公司找到范冰冰。在作為經紀公司分享范冰冰參演該欄目的收益之外，唐德公司順理成章參與了這個欄目，同時參與投資的也有愛美神公司。結果，這項投資得到了超乎預期的回報。

　　據以往披露的相關數據，這個節目整個週期也就是四個多月，唐德公司投了3000多萬元，凈收益1500萬元，盈利頗豐。單純以投資的眼光來看，這顯然是一筆非常成功的投資。這也讓唐德影視更加重視圍繞范冰冰而形成的投資機遇。

　　當前很多欄目、代言和合作意向都拋向范冰冰。范冰冰受到的市場追捧，讓唐德影視有了進一步的投資預期：沒有前期與范冰冰的良好互動關係，就沒有這種投資機會。那更緊密地綁定范冰冰，當然就意味著擁有更多類似的投資機遇。

　　綁定范冰冰

　　影視明星征戰資本市場中，正在成為一種潮流。除了范冰冰， 暴風科技 收購稻草熊影業的案例中，就只為與劉詩詩、趙麗穎等明星深度綁定。

　　在這樣收購案中，有一個問題或許需要厘清，擁有巨大商業價值的范冰冰IP，與無錫愛美神公司，是否具有必然的緊密聯繫。因為無錫愛美神公司只是范冰冰作為法人代表的其中一家公司而已。

　　但有證券人士告訴記者，這種擔心是多餘的，就算范冰冰名下有100家公司，但她把相關權益都綁定在其中一家，而你去買了這家公司，它就不再是殼公司。唐德影視綁定范冰冰IP，前提一定是愛美神公司緊緊綁定范冰冰。

　　據了解，在唐德影視的綁定計劃中，愛美神公司與范冰冰本人，必須有一個合約，達到唐德影視“綁定”的要求，才構成了唐德影視收購愛美神的前提。換句話説，愛美神公司是唐德影視和范冰冰建立緊密綁定關係的的紐帶。

　　唐德影視有關人士也明確表態，在唐德影視復牌之前，無論是我們提交給交易所也好，還是發佈公告也好，一定會詳細描述“綁定條款”。

　　跳出這樁影視收購案本身，我們可以看到中國的影視産業正在發生巨變，是一個不爭的事實。無論電影也好，電視劇也好，都在以翻番的速度擴大體量，這一市場趨勢，是這些高溢價收購案的環境因素。

　　中國影視市場需要更多的優質內容，影視明星是這個市場的稀缺資源，中國電影票房300億到450億隻用了短短一年，幾十塊錢一張的電影票已經成為常態化的消費。電視劇通過網路播放，也獲得了巨大的吸金能力，影視明星的粉絲效應帶來的點擊率，最終都可以轉化為真金白銀。

　　一位擁有國有背景的影視投資人接受採訪時認為，唐德影視綁定范冰冰這一收購案，無疑是2016年影視圈內的一件大事兒，是影視投資集團搶佔稀缺資源的典型案例。這樣的收購，在外人看來頗為驚訝，但從影視行業的投資規律來看卻並不意外。唐德影視之所以深度綁定范冰冰，與《武媚娘傳奇》這部電視劇的成功有必然聯繫，未來幾年內，影視行業還將保持高速增長，如果唐德影視和范冰冰還能繼續保持這樣的合作，還能拍出《武媚娘傳奇》這樣受到追捧的電視劇，那收益率是相當不錯的。

　　這位投資人説，從整個影視行業來看，范冰冰這樣的稀缺資源，無疑意味著強大的吸金能力，無論是范冰冰本人數量龐大的粉絲，還是作為明星在時尚圈的感召力和影響力，鎖定了這樣的稀缺資源，就意味著有了開發這些資源的優先權。任何一個影視投資機構，對於這樣的投資機會都是十分看重的。