近日，一直跌跌不休的原油市場似乎迎來了轉機，但究竟是強心劑還是煙霧彈呢？

　　11月23日，先是沙特宣佈要穩定油價，隨後，原油價格應聲上漲，但好景不長，隨後繼續下跌。11月24日，土耳其擊落俄羅斯戰機，引發地緣政治風險，原油價格再次衝高。

　　但是，業內認為，上述兩大因素並不能提振庫存高企的原油市場，短期內油價上漲或只是曇花一現。

　　OPEC認為，目前全球原油庫存已升至10年來的最高水準。

　　分析師表示，供應難減、需求不振、居高不下的原油庫存仍將繼續抑制價格，高庫存一日不解除，油價就仍反彈乏力。

　　沙特出手力挺油價

　　11月24日，土耳其擊落俄羅斯戰機，中東原油供應中斷憂慮浮現，原油期貨大漲至兩周來最高。

　　近期，國際原油價格的低迷有目共睹，而市場上的利好因素亦無法支撐節節敗退的油價。WTI徘徊在40美元/桶的關鍵點位搖搖欲墜之際，11月23日沙特突然表態，稱準備與OPEC和非OPEC國家合作，以穩定油價。

　　消息公佈後，WTI和布倫特應聲上漲，WTI盤中一度大漲2%，但此後又大幅回落抹去日內全部漲幅。但是，沙特這一表態有效的穩定了市場交易商的心態，WTI借此機會守住了40美元/桶關口，暫時避免了再度走低的厄運。

　　據了解，今年10月中旬開始，油價便出現了持續回落，一直跌到現在的11月下旬，探底之勢再度形成，WTI逼近40美元/桶，布倫特也跌破45美元/桶。層層利空合圍下，原油價格毫無招架之力。

　　“本次油價探底可以算是2015年內的第六次探底，而2015年之前，一年兩次探底都是非常罕見的事情。如此疲弱的表現背後，其實是基本面的不濟，也就是供強需弱的格局仍在延續。”隆眾石化網分析師李彥向《證券日報》記者表示，沙特作為全球最大石油輸出國組織OPEC的龍頭老大，沙特始終牢牢掌握著國際原油的話語權，既可以一句話秒殺油價，似乎也可以在油價危險之時穩住市場。

　　不過，在沙特表態後，油價反彈僅曇花一現，張濤聰執笳恰２簧僖的諶聳恐室繕程卮朔表態也難力挽狂瀾，因為供應過剩日益嚴重使得交易商操作謹慎。那麼沙特此番表態到底是強心劑還是煙霧彈呢？

　　李彥認為，沙特從來不會無緣無故的做出暗示，既然出手挺市，就不會是一日之效。12月4日的OPEC會議近在眼前，沙特拋出這樣的表態，無疑將引發業內對OPEC會議減産的期待，進而對油價形成利好支撐。即便當前的油價依舊承壓重重，但有驚無險的守穩40美元/桶關口，應該會是大概率事件。

　　油價反彈或只是曇花一現

　　值得注意的是，11月24日下午，俄羅斯一架蘇-24戰機在靠近土耳其邊境的敘利亞境內被擊落。

　　儘管俄羅斯戰機被擊落事件仍然有待相關部門進一步調查，但這一事件帶來的地緣政治影響已經在原油市場上反映出來。當日油價盤中漲幅一度超過4%。

　　廣州期貨研究員李友翔認為，此次由於地緣政治風險飆升，推升用油需求預期，使得國際油價突然飆升，對處於技術性反彈的原油期貨起到重要的推升作用。

　　他指出，但這僅限于反彈走勢，而不是反轉走勢，因為全球原油供過於求的狀況未有改觀。美國原油産量高位小幅回升。OPEC10月份産量雖然小幅下降，但主要是來源於伊拉克産量的回落，産量的減少是因暫時性因素而非策略調整，未來幾個月伊拉克原油産量可能會反彈。

　　因此，原油價格最終還是受限于供過於求。全球石油需求增速遠遠不及供給增速，全球原油庫存高企，庫容告急，去庫存路程仍然漫長。

　　OPEC月報顯示，由於OPEC産量維持高位，並且競爭對手供應繼續增加，今年前三季度，原油的供應/需求之比實際上出現了增長。2015年供應過剩的程度幾乎達到每日180萬桶。美國能源資訊署(EIA)也表示，全球原油的過剩供應增長了59萬桶/日至158萬桶/日。OPEC認為目前全球原油庫存已升至10年來的最高水準，特別是OECD成員國石油庫存更是接近30億桶的歷史高位。

　　“近期地緣政治引起的短期內油價上漲或只是曇花一現，配合技術分析來看，油價可能走出一波反彈走勢。”李友翔表示。