房地産行業整體利潤率下行的現象並未得到改善，甚至在加劇

　　截至2月15日，據同花順統計數據顯示，滬深兩市共計88家上市房企公佈了2015年年報業績預告，其中，25家房企預告凈利潤虧損。剔除數據公佈不全的1家房企後，按照預告凈利潤最大變動幅度來看，凈利潤同比下滑企業達45家，佔比達五成以上。

　　此外，保利地産、珠江實業等多家房企公佈了2015年業績快報。而在88家公佈2015年度業績預告的企業中，22家房企首虧，五成以上企業凈利下滑，房地産行業整體利潤率下行的現象並未得到改善，甚至仍在加劇。

　　值得一提的是，按照預告凈利潤下限來看，招商蛇口凈利潤約為68.2億元，力壓銷售額直逼萬科的綠地控股67.7億元的凈利潤指數。

　　五成房企凈利下滑

　　《證券日報》記者根據同花順統計數據獲悉，在這88家已經公佈2015年年報業績預警的企業中，剔除數據不完全企業，18家業績預增，10家略增，12家扭虧；14家預減，21家略減，25家虧損。

　　值得注意的是，在25家業績虧損的企業中，有22家是首虧，其中，預計首虧額度最高的是中華企業，預計虧損24億元至25億元。

　　對此，中華企業表示，今年以來，公司全面梳理項目狀況，以加速存貨去化，加快資金回籠為全年工作重點，緊抓市場有利時機，全力促進銷售資金回籠，2015年資金回籠預計85億元，同比增長22%。但是，公司佈局的二、三線城市房地産市場持續低迷，加上部分項目産品的市場契合度不理想，項目銷售面臨相當大的壓力，採取了調整銷售價格等措施，導致發生計提減值準備，增加業績虧損預測數額。

　　該公司還表示，按照半年報董事會要求，公司緊抓市場有利時機，繼續加速存貨去化，採取了調整銷售策略和價格等有力措施，強化資金回籠，壓縮貸款規模，降低財務成本，改善財務結構，全力提升企業健康度，夯實轉型發展基礎，預計2015年全年虧損20億元左右。

　　此外，萬通地産首虧5.8億元至6.2億元，其表示，公司正在開發杭州萬通中心項目及杭州上園項目，在綜合分析上述兩項目所處區域的市場環境現狀、未來變化趨勢及上述項目成本費用支出情況的基礎上，擬對上述兩項目計提減值準備。

　　“由於項目佈局城市不合理，三、四線城市庫存難以消化，甚至迫於資金壓力而減少開工量，致使一些項目無法達到預售條件，結算項目毛利下滑。” 易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向本報記者表示，即使佈局一線城市的大型房企，由於土地成本過高，豪宅競爭激烈導致銷售週期更長，財務成本支出增加，也難以控制凈利下滑的局面，而中小房企甚至將面臨被並購消失的命運。

　　招商蛇口凈利將超68億元

　　從目前公佈2015年年度業績預告的上市房企來看，中小房企佔比較大，萬科等千億元級房企尚未全部公佈年報業績預告，因此，從目前數據來看，多數反應了中小房企今年業績變動的水準。

　　值得注意的是，截至2月15日，按照預告凈利潤下限來看，招商蛇口預告凈利潤最高，為68.22億元，增長幅度為29.80%左右。

　　對此，招商蛇口表示，本年度園區開發與運營業務中銷售物業主要位於深圳及香港地區，此部分物業銷售毛利率相對較高，因此，本報告期歸屬於上市公司股東的凈利潤同比上升幅度較大。

　　排在招商局蛇口之後的則是綠地控股，凈利潤67.7億元。綠地控股表示，報告期內，公司重大資産重組事項獲得了中國證監會的正式核準，綠地控股集團有限公司實現了借殼上市，因此公司的資産規模和盈利能力得到了大幅度的提升。

　　此外，轉型已經步入收穫期的泛海控股表示，凈利潤將在18.7億元-21.8億元之間，同比上漲20%-40%。泛海控股稱，報告期內，公司以打造“以金融為主體、以産業為基礎、以網際網路為平臺的産融一體化的國際化企業集團”為目標，進一步落實轉型戰略，積極推進各業務板塊協同發展，取得了較好的經營業績。一方面，公司控股子公司民生證券股份有限公司凈利潤同比大幅增長；另一方面，公司加快釋放房地産業務價值，房地産板塊銷售收入、凈利潤較上年同期亦有大幅增長。

　　不過，嚴躍進稱，對於中小房企來説，無論在資本市場還是銷售市場都無法與大型品牌房企抗衡，這就使得中小房企在2016年仍然會面臨被並購的風險。即使是大型房企，為避免凈利下滑局面，也開始全面重視庫存管理，力求一般項目在三年內清盤，調整産品線佔比結構，剛需、改善性産品比並線銷售，加快多元化佈局，加快資産週轉速度。