有消息稱，監管層正在醞釀允許非上市房企在上交所發行公司債，而這對於房地産市場，尤其是房企來説無疑是一大利好

　　面對的樓市持續下行，有消息稱監管層繼鬆綁限購後或再祭“救市”政策，而這次涉及的主要是非上市房企融資渠道的放寬。

　　對此，有業內人士稱，雖然有關部門相繼出招，但實際上監管層對樓市的刺激還是較為克制的，目前市場能否快速回暖的關鍵還要看信貸政策，如果上述政策執行一段時間還是不能起到什麼效果，監管層才可能對信貸政策進行調整。

　　此外，某大型券商債券部負責人在接受《證券日報》記者採訪時稱，允許非上市房企在上交所發行公司債，牽涉多個部門，何時落地尚不可知，同時未來審批的鬆緊程度也是關鍵，市場不宜過分樂觀。

　　而此前有報道稱，非上市公司企業債券的監管、審批目前由發改委負責，而證監會一直想把全部企業債監管納入證監會，但發改委方面並不想輕易松手，雙方在司局級層面的溝通也不順利。

　　應對樓市持續下行

　　房企融資渠道獲放寬

　　近日，一則監管層正在醞釀允許非上市房企在上交所發行公司債的消息迅速在網上傳開。而這對於房地産市場，尤其是房企來説無疑是一大利好。

　　據記者了解，雖然各地自下半年開始便紛紛對限購政策進行了鬆綁，但從目前的情況看，效果並不明顯。國家統計局發佈的8月份數據顯示，房地産銷售、開發投資等指數的跌幅繼續擴大，並影響到整體經濟的增長。

　　國家統計局方面還表示，房地産行業一頭連著投資，一頭連著消費，對經濟增長影響較大。8月份，房地産市場繼續調整，商品房銷售面積和銷售金額持續下降，直接影響了房地産投資和相關投資品生産增長。

　　同時，8月份全國財政收入同比增長6.1%，增速創下5個月新低，地方財政收入同比增長6.6%。財政部稱，地方財政收入增幅偏低主要是受房地産相關稅收增幅明顯回落等因素的影響。

　　對此，恒銀基金的報告也指出，8 月份，無論是匯豐的PMI 數據還是統計局發佈的PMI 數據，都顯示出經濟的反彈脆弱乏力，經濟在6 月份曙光一現的回暖之後，又再次呈現下行趨勢。而房地産市場中未放開限購的城市也基本僅剩一線城市，但限購政策的解禁，地産市場仍未明顯的出現政府和地産企業所期許的成交回暖。

　　可見，本次監管層放寬房企融資渠道，顯然是擔心房地産市場出現大幅下行的風險。

　　中小房企

　　融資成本顯著降低

　　此前，非上市房企融資基本只能依靠開發貸和信託融資。不過，今年以來，只能排名前20位的房企能夠拿到利率較為優惠的開發貸，其他數千家房地産公司的開發貸申請基本都被銀行退回。而大部分中小房企的信託融資成本基本都在12%以上，這也造成了房企資金普遍偏緊的情況。

　　實際上，從上個月開始，監管層就已經放寬了房地産融資渠道，允許已上市房地産企業在銀行間市場發行中期票據。但非上市房企仍被排除在外，且上市房企也被要求募集的資金須用於符合國家政策支援的普通商品房項目、補充流動資金、償還銀行貸款，而該貸款必須為保障房項目、普通商品房項目的貸款。此外，募集資金只能用於房建開發，不可用作土地款等其他用途。

　　而本次公司債發行主體的擴圍，非上市房企無疑成了最大贏家，不但增加了融資渠道，更為關鍵的是融資成本將顯著降低。

　　據悉，目前一般房企的公司債成本在8%-10%之間，龍頭房企如萬科等公司的成本更低，只有6%-7%。即使以8%-10%的融資成本計算，公司債的成本也明顯低於信託融資。而這也將顯著改善房企的資金壓力。