即使是在“高送轉”方案滿天飛的如今，10轉20依舊算得上力道十足，所以海潤光伏(600401，收盤價9.10元)披露分配預案的當天(1月23日)應聲漲停。然而令追高買入者始料未及的是，海潤光伏接下來迎來的卻是連日的大跌。海潤光伏“高送轉”利好披露前股價為何連續大漲，這一異動引起了市場各方甚至是上海證券交易所的關注。據《每日經濟新聞》記者統計，在“高送轉”預案公佈前14天時間，海潤光伏股價已逆勢暴漲40%，而股吧在此期間多次有網友發帖稱將“高送轉”。

　　利好公佈前逆勢大漲

　　1月23日，海潤光伏發佈公告稱，公司前三大股東楊懷進、九潤管業、紫金電子提議，公司2014年利潤分配及資本公積金轉增股本預案為：以資本公積金向全體股東每10股轉增20股。除了“高送轉”預案本身以外，海潤光伏公佈利好之後股價的大起大落，也引發各方的關注。

　　引起《每日經濟新聞》記者注意的是，其實在海潤光伏披露股東提議“高送轉”之前，公司股價就表現得極為強勢。在2014年底以藍籌股扛旗的行情中，海潤光伏一直表現不佳，如去年第四年季度，公司股價累計下跌逾27%。但是進入2015年1月以來，海潤光伏卻一掃此前的頹勢，今年1月以來最大漲幅超過50%。

　　具體來看，在2014年12月31日，海潤光伏的股價觸及了6.69元/股的近期低點，此後緩步上漲。然而在1月14日，海潤光伏突然放量大漲6.35%，盤中一度衝擊漲停，公司股價表現非常強勢。1月14日至10轉20預案披露前一日(1月22日)之間，海潤光伏股價持續放量上漲，走出了“七連陽”的壯觀走勢，累計漲幅接近30%，而上證指數同期漲幅僅為3%。在預案公佈前一天(1月22日)，海潤光伏在下午開盤後還出現了明顯拉升。

　　此外，海潤光伏1月以來的走勢不僅僅強于整個大盤，也明顯強于拓日新能、東方日升等光伏行業上市公司。

　　需要特別提出的是，在海潤光伏披露“高送轉”預案之前，在股吧中曾多次出現關於公司將“高送轉”的傳聞，比如在1月21日，有兩個帖子明確提出海潤光伏將要推出 “高送轉”方案。此外，上證所對海潤光伏提議股東籌劃利潤分配提議的具體過程，以及公司所有董事、監事和高管知悉上述利潤分配提議的具體時間也提出了問詢。

　　根據海潤光伏披露，1月22日，楊懷進與紫金電子、九潤管業方面溝通後於當日上午8點50分，以郵件方式通知公司董事會秘書關於聯合紫金電子、九潤管業提議公司2014年度利潤分配預案事宜。海潤光伏董秘于上午9點10分，以郵件方式通知公司證券事務代表落實該事宜並按照相關要求履行資訊披露義務。而後，海潤光伏證代在當日中午12點半左右聯繫相關提議股東，問詢未來12個月的減持計劃以及承諾事宜，並在下午14點左右以郵件、電話的方式向各位董事徵詢意見。

　　高送轉“混搭”減持計劃

　　《每日經濟新聞》記者注意到，海潤光伏2013年虧損逾2億元，2014年前三季度又出現近4200萬元的虧損，似乎許久沒有公佈過讓投資者心潮澎湃的利好消息。正因為此，上週五其曝光的“高送轉”預案賺足了市場各方的眼球，當日海潤光伏股價強勢漲停。

　　然而令不少追高買入者始料未及的是，10轉20的分紅預案對股價的刺激遠不及預期，海潤光伏在漲停後的第二個交易日 (本週一)就下跌3.39%，昨日再次下挫8.63%，僅次於申萬宏源，位居A股跌幅榜第二位。

　　面對股價如“過山車”一般的走勢，海潤光伏23日公告中的一個細節也引起了越來越多的關注。在這一份名為《2014年度利潤分配預案預披露公告》的公告中，有一個關於“其他事項”的提示，內容是股東楊懷進計劃在1月22日起的未來十二個月內，減持海潤光伏股份將不超過3453萬股，而九潤管業和紫金電子，自1月22日起未來十二個月內將通過協議轉讓、大宗交易、二級市場交易等方式或全部減持所持股份。

　　蹊蹺提議引交易所關注

　　實際上，對於從2013年開始就深陷虧損泥潭的海潤光伏來説，如今股價僅是個位數、每股凈資産尚不足4元，股東提出10轉20的 “高送轉”預案，這本身就存在諸多可疑之處。再加上攜手提議該預案的三位股東恰恰計劃在未來大額減持上市公司股份。面對這樣的“巧合”，以及由此引發的股價劇烈波動，相信不少投資者心中都會出現一個同樣的疑問，股東提議“高送轉”是否正是為將來的鉅額減持“護航”？

　　《每日經濟新聞》記者發現，上證所也關注到海潤光伏出現的上述“巧合”現象。海潤光伏昨日公告稱，公司收到上海證券交易所監管一部下發的《關於對海潤光伏科技股份有限公司利潤分配等事項的問詢函》，內容就包括“請提議股東説明提出上述利潤分配議案的原因，以及與股份減持行為是否存在相關考慮”。

　　對此，海潤光伏回復稱，公司股東楊懷進、九潤管業和紫金電子考慮到公司2014年實際經營狀況，為了積極回報股東，與所有股東分享公司未來發展的經營成果，而提議2014年利潤分配及資本公積轉增股本預案。公司股東的股份減持行為則是基於各自的戰略發展的考量。其中楊懷進的股份減持行為是考慮到其個人的資金需求，九潤管業是考慮到其未來發展的資金需求，紫金電子則是考慮到其戰略轉型以及公司發展的資金需求。

　　投票承諾引爭議

　　除了上述“巧合”問題，引起各方關注的現象還包括三位股東作出的投票承諾。根據公告，楊懷進、九潤管業、紫金電子承諾在海潤光伏有關董事會，和股東大會審議上述2014年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案時投贊成票。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，根據相關程式，只有在年報正式公佈之後，年度利潤分配預案才會提請股東大會審議，而後再進入真正實施階段。而根據目前交易所披露的資訊，海潤光伏年報預約披露時間為4月30日，距今還有近三個月的時間。結合海潤光伏公告披露的情況來看，三位提出“高送轉”預案的公司股東，在審議相關方案的股東大會召開前，就可能已經開始實施具體的減持計劃，甚至不排除全部減持的可能。

　　海潤光伏表示，股東楊懷進在審議利潤分配提議的股東大會召開前，預計減持海潤光伏股份數量為0股到3453萬股，九潤管業和紫金電子在股東大會召開前，分別預計減持海潤光伏股份數量為0股到11414萬股和0股到8500萬股。也就是説，九潤管業、紫金電子存在著全部減持所持有海潤光伏股票的可能性，在股東大會召開之時，股東將按照持有股份進行投票。對此海潤光伏提示，考慮到九潤管業、紫金電子或全部減持所持有的公司股票，存在著無法在審議上述利潤分配提議的股東大會上投贊成票的可能性，因此上述利潤分配的議案能否在股東大會上審議通過存在著不確定性。

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　　證監會嚴防操縱股價及內幕交易 “高送轉”被盯上

　　每經記者 王一鳴

　　在1月24日舉辦的 “2015人民財經年會”上，證監會副主席姜洋表示，2015年將著重推進監管轉型、發展多層次資本市場、促證券期貨服務業創新發展、提升資本市場開放水準、依法治市、風險防範等六方面工作。

　　“加強風險防範。這是資本市場的永恒主題。”姜洋指出，在當前經濟形勢比較複雜、市場交投比較活躍的情況下，更不能掉以輕心。要著力加強系統性風險監測監控，健全風險預警機制，防範市場內外部風險相互傳導、交叉疊加，牢牢守住不發生系統性區域性風險的底線。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，監管層在防範未來風險的同時，也可能引發短期內市場風險釋放。如證監會公佈18家上市公司涉嫌操縱股價，導致中小板、創業板個股大面積暴跌；懲罰融資業務違規券商，隨後有了 “1·19”大跌。在目前A股走勢較為微妙的情況下，投資者應高度關注監管層動向及其對市場的影響。在舊年末、新年初，投資者對於這類風險防範的重點應放在“高送轉”預期個股上。

　　“中小投資者歷來熱衷跟風炒作，又往往缺乏識別能力。在年初，一些績差公司提出‘高送轉’之際，常伴隨大股東的減持計劃，應當引起高度關注。”上海一位市場觀察人士向記者稱，例如，連續虧損的海潤光伏近日披露10轉增20的方案，同時公司又有3位股東拋出了減持計劃，這被市場視為股東有借“高送轉”利好減持的嫌疑。又如玉龍股份11月26日披露收到股東提議 “高送轉”，相關股東隨機借股價連續上漲之機成功減持套現超過4億元。

　　昨晚，知情人士告訴《每日經濟新聞》記者，此類違反常態的“高送轉”行為已經引起監管部門的高度關注，證監會對於上市公司“高送轉”已有每單必查內幕交易的要求。並從信披規範性、事後監督以及內幕交易核查等多角度多管齊下，嚴防操縱股價和內幕交易等違法行為。上證所已經把此類選擇性、自願性資訊披露及相關二級市場交易納入重點關注和監管範圍，並提醒投資者對此類炒作保持高度警惕。