2月16日，美國證交會披露的最新持倉報告顯示，投資巨鱷巴菲特在2015年末買入了2653萬股能源巨頭金德摩根(Kinder Morgan)的股票，價值約3.96億美元。

　　早在1月9日，著名投資機構高盛精選了9隻股票。高盛預計金德摩根在2016年的漲幅為54.2%，名列9隻股票之首。

　　據説巴菲特最著名的一項投資建議是：“在別人貪婪時要保持警惕，而在別人警惕時就要貪婪。”股市交易的最終目標是盈利的最大化，將“低買高賣”發揮到淋漓極致。説起來容易做起來很難。對美國這個充分的市場來説，能盈利10%就已被認為是最好的股票，而金德摩根股票價格將上漲54.2%，可謂歷史上罕見的抄底機會。

　　當投資巨鱷、能源基礎設施、國際油價這些元素結合在一起，這樣的選擇有了全球性的風向標含義。一跌再跌、跌跌不休的國際油價，儼然在2016年迎來了一個小陽春。然而，這裡的“儼然”是表像、想像，並不表達“實然”。離開想像主義，回到微觀性的實證分析，還是不要把包括石油股在內的美國能源股想得那麼糟糕。美國最大的石油公司、同在得克薩斯州的埃克森美孚(Exxon Mobil；紐交所股票代碼：XOM)從2014年7月31日的104.76美元/股一路跌到了第二年9月30日的谷底73.98美元/股，而後漲到2月18日的高值83.06美元/股。同樣，埃克森美孚的股票，從2015年12月31日的70.88美元/股到83.06美元/股，近一個半月漲了幾乎17%。不過，埃克森美孚沒有被高盛列入性價比最高的9隻股票。或者説，對比金德摩根的“大起大落”，埃克森美孚的股票反而穩健一些。

　　在這9隻股票裏，同屬能源板塊的還有名列第三的Marathon Oil(紐交所股票代碼：MRO；行業：石油、天燃氣勘探)，以及名列第九的NRG Energy(紐交所股票代碼：NRG；行業：電力能源)。此外，同被看好的還有福特Fort、電腦硬體製造業的Apple、運輸物流業的Ryder System。這一系列跡象幾乎證明，2016年，對美國投資界來説，能源業和製造業等傳統行業類的高品質股票被看好。但這並不意味著整個美國製造業和能源業都被看好，更不能簡單推論美股現狀有利於國際油價回升。

　　更何況，國際油價的回漲，不能單單指望美國製造業和能源業的復蘇。從過去幾年全球經濟的發展來看，讓油價下跌的結構性因素，既有全球範圍內傳統製造業出現嚴重的産能過剩，歐洲等老牌發達國家經濟轉型出現困境，也源於新型工業國家大有進入“中等收入國家陷阱”的態勢。

　　即便如此，巴菲特等人為什麼還是那麼看好金德摩根的股票？2月17日《華爾街見聞》的一篇文章所説，巴菲特增持的原因，“只是對一些基本面好、易於理解的公司增持，而這些公司是巴菲特預期將會在油價暴跌結束、油市最終復蘇受益時受益的公司”。巴菲特曾在去年9月稱，“我們買它不是因為它是一家煉油廠，更不是因為它是綜合性石油企業的緣故，而是因為我們喜歡這家公司，我們非常欣賞它的管理方式”。實際上，這樣一種長線投資思維，是遠離美國股票交易的中國人較為陌生的。如果你正在從事美國能源股票交易，就要考慮以長線投資的方式分倉逐步進入，而不是見到投資大鱷抄底美國能源股就忘乎所以，以致不幸被套。

　　(作者係時評人)