重慶燃氣今登陸上交所
- 發佈時間：2014-09-30 04:18:53 來源：新華網 責任編輯：陳晶
重慶燃氣（600917）是重慶市規模最大的城市燃氣運營商。截至2013年末，公司天然氣輸配管網長度佔重慶市天然輸配氣管網長度的80%以上，其天然氣供氣量佔重慶城鎮燃氣供氣總量的60%以上，公司天然氣供給量佔據重慶城鎮天然氣供氣總量比例分別為60.39%、62.66%和65.05%，供氣範圍已覆蓋重慶市24個區縣、3個國家級開發區（重慶市高新技術開發區、重慶市經濟開發區和兩江新區）以及25個市級工業園區的333萬居民用戶和8.6萬非居民用戶，近三年的年天然氣安裝戶數均超過20萬戶。
重慶市城市化率偏低，2012年的城市化水準甚至達不到1990年的上海和北京的城鎮化水準。按重慶市目前人口數量約3300萬、每戶平均3人計算，重慶城市化率每提高1個百分點，就為城市燃氣行業新增約10萬居民用戶。未來隨著重慶市城市化率的不斷提高，新增用氣人口和天然氣需求量將不斷增加，從而推動公司天然氣銷售量的增長。
目前，市場可比公司2014年動態市盈率在15~20倍左右，同類公司基本都屬於區域型城市燃氣運營公司，經營方式、競爭特點基本相似。我們預計，公司2014年~2016年凈利潤達到3.7億元、4.01億元和4.14億元，每股收益分別為0.24元、0.26元和0.27元。發行價3.25元，對應市盈率分別為13.54倍、12.5倍和12.03倍，有一定估值優勢，我們給予公司上市首日定價為4.68元，建議中簽的投資者持有。
