江鑽股份的股改承諾，一直是“未履行”的負面典型。不過，公司今天以一份非公開發行方案“一雪前恥”。方案顯示，公司擬以13.65元/股的底價向特定投資者發行不超過1.2億股，募集資金總額不超過18億元，用於向中石化集團收購其持有的中石化石油工程機械有限公司（下稱“機械公司”）100%股權並補充流動資金。

　　據披露，為完成本次資産注入，在控股股東層面首先進行了一次股權劃轉，即原控股股東江漢石油局將所持有的公司全部股權（67.50%）無償劃轉至中石化集團直接持有，隨後向特定投資者發行股份募集資金，用於向中石化集團購買機械公司全部股權。

　　本次收購標的機械公司是中石化集團石油裝備研發、製造、專業技術服務中心，是中國重要的石油裝備製造基地，下屬第三機械廠、第四機械廠、沙市鋼管廠、石油機械研究院、四機賽瓦等主要單位。從盈利情況來看，其實力較強，2012年、2013年、2014年1-6月分別實現歸屬母公司股東凈利潤6093.66萬元、6712.12萬元和6613.05萬元。盈利預測顯示，機械公司2014年度、2015年度歸屬於母公司所有者的凈利潤將分別為13630萬元和17015萬元。

　　公司表示，本次收購完成後，上市公司的資産規模和盈利能力將有明顯提升，江鑽股份的産品線將由單一的鑽頭鑽具産品擴展成涵蓋鑽頭鑽具及井下工具、陸上鑽採裝備、固井壓裂裝備、海洋石油裝備和油氣儲運設備等多個領域的産品組合，有助於使公司逐步發展成具有全國乃至全球競爭力的石油工程技術裝備企業。

　　值得注意的是，機械公司有頗多産品針對頁巖氣、海洋油氣等非常規油氣的開發。如，第四機械廠主導産品包括固井壓裂設備機、修井機、海洋石油設備和高壓管匯元件五大類産品群，目前已經在海內外形成了極具競爭力的企業聲譽和領先的行業地位。特別是相對於常規油氣開發，非常規油氣資源的分佈特點和開採技術，決定了非常規油氣資源的開發對專用設備的需求量遠高於常規油氣資源的開發，決定了相關開採機械較長的産品生命週期。

　　此外，本次收購還包括一家科研院所。石油機械研究院成立於2010年，是中國最大的石油裝備研發中心之一，係機械公司從事前瞻性産品和基礎性技術研究以及戰略規劃研究、重大項目申報的重要科研平臺，已形成以“五所一部五中心”為核心的研發體系，已形成了重載高速鑽頭軸承技術、金屬材料研究評價技術、快移快裝鑽機整合技術、成套壓裂裝備網路控制技術、固井自動混漿技術、連續管作業設備與帶壓作業設備技術、設備低溫應用技術、高鋼級厚管壁鋼管成型與焊接技術、壓縮機開發技術等國內外領先的主要技術。

　　回顧歷史，江鑽股份的資産注入曾經是“老大難”問題。股權分置改革時，江漢石油局提出，其將在江鑽股份股改實施完成後一年內，由其向上市公司提出議案，通過江鑽股份增發或其他合適方式，將其擁有的機械製造行業的優質資産注入江鑽股份，把江鑽股份建成中石化石油鑽採機械製造基地。此後，江漢石油局雖提出將三機廠注入江鑽股份的議案，但未獲江鑽股份2008年度第二次臨時股東大會審議通過。當時，中小投資者認為，三機廠實力較弱，注入反而有侵犯股東權益的嫌疑。

　　久拖未決之下，直到2012年以後解決之道才浮出水面。傅成玉入主中石化集團後，提出了“專業化整合”的發展戰略。2012年，中石化集團成立機械公司，將原本散落的相關資産進行一系列整合，運作兩年多後注入江鑽股份。目前，除石油機械製造業務及資産借江鑽股份整體上市外，中石化集團煉化工程建設單獨在香港上市，而石油開採服務板塊則利用*ST儀化完成資産證券化，加上銷售公司的混合所有制改革，中石化集團的一局大棋已躍然紙上。