今年3月份以來，上市公司2015年年報的發佈進入密集期。伴隨中國經濟進入新常態，從已發佈的年報來看，各大上市公司的業績和前景也是幾家歡樂幾家愁。《中國經濟週刊》將帶讀者一起解讀公司年報，挖掘年報背後的商業故事，從年報看公司、看産業，看經濟、看轉型。

　　寶鋼凈利創18年新低 重慶鋼鐵巨虧60億

　　又到了一年一度的上市公司年報密集披露期，2015年鋼鐵上市公司業績下滑虧損已成為“主流”。

　　截至3月31日，共有15家上市鋼企公佈2015年業績或快報。數據顯示，在持續的行業産能過剩背景下，鋼企的經營業績慘澹，大部分上市鋼企艱難地徘徊于虧損和大幅虧損之間。

　　從創造的凈利潤額度看，2015年“鋼鐵一哥”寶鋼股份以盈利10.13億元暫列第一。然而，這一數字同比大幅下降82.51%，創18年來新低。在虧損的企業中，重慶鋼鐵因對存貨進行全面清理，計提減值，以虧損59.87億元暫時成為虧損王。

　　 有5家鋼企凈虧損超過20億元

　　——寶鋼凈利創18年新低 重慶鋼鐵巨虧60億

　　3月31日，寶鋼股份(600010.SH)發佈2015年年報顯示，公司去年實現凈利潤10.13億元，創18年以來的新低，同比上一年度也大幅下降82.51%。除寶鋼股份之外，寶鋼旗下另外兩家上市鋼企——韶鋼松山和八一鋼鐵仍處於連續兩年巨虧中。

　　八一鋼鐵(600581.SH)在3月28日發佈的年報顯示，2015年虧損25億元，較上年虧損繼續擴大25%，在上交所的股票代號已變更為*ST八鋼。韶鋼松山(000717.SZ)亦預虧21億元。

　　寶鋼股份年報顯示，公司2015年全體董事、監事和高級管理人員實際獲得的報酬合計1772.07萬元，同比下降15.8%。

　　事實上，早在2015年半年報中，寶鋼股份就將所處行業定義為“冬常態”：國內鋼鐵需求已達到近20年的峰值，而下游用鋼行業的需求增速減慢。

　　據《中國經濟週刊》記者統計，在為數不多的盈利鋼企中，寶鋼股份以盈利10.13億元暫列第一，大冶特鋼和永興特鋼分別以盈利2.7億元和2.22億元進入前三。

　　在3月30日晚間，鞍鋼股份(000898.SZ)發佈年報稱，2015年全年實現凈利潤-45.9億元，同比下滑594.94%，時隔三年重回虧損區間。

　　鞍鋼股份在年報中分析稱，中國經濟增速回落，鋼鐵産能嚴重過剩，使國內外鋼鐵行業進入了挑戰最為嚴峻、競爭最為慘烈、生存最為艱難的“冰河期”。

　　年報數據顯示，有5家上市鋼企凈利潤虧損都超過20億元，它們分別是：重慶鋼鐵(601005.SH)、馬鋼股份(600808.SH)、鞍鋼股份、華菱鋼鐵(000932.SZ)、*ST八鋼(600581.SH)，這5家公司實現凈利潤分別為：-59.87億元、-48.04億元、-45.93億元、-29.59億元、-25.08億元。其中，重慶鋼鐵以虧損近60億元成虧錢大戶，馬鋼股份和鞍鋼股份分別以虧損48.04億元和45.93億元緊隨其後。

　　對於2015年的鉅額虧損，重慶鋼鐵表示，2015年由於鋼材市場低迷，鋼材售價持續下跌，主要原材料市場價格大幅下滑，同時公司部分存貨品質較差不能正常使用，公司對存貨進行減值測試，2015年度應計提存貨跌價準備43.45億，從而導致大幅增虧。

　　據中鋼協統計，2015年101家大中型鋼企實現利潤-645.3億元，同比上年減利871.2億元，全年虧損率50.5%，虧損企業同比增加34戶，虧損額817.2億元，同比增虧615.2億元。

　　寶鋼在年報中表示，2015年，雖然鐵礦石價格大幅下跌，但鋼價下跌對銷售收入的影響遠超同期原料價格下跌對成本的影響，鋼鐵企業虧損嚴重。

　　而除了鋼價持續低迷之外，匯兌損失亦令鋼企業績“雪上加霜”。央行去年8月11日宣佈完善人民幣兌美元匯率中間價報價之後，人民幣貶值。2015年，寶鋼股份由於人民幣貶值造成匯兌損失16.9億元，華菱鋼鐵匯兌損失同比增加6.19億元，鞍鋼股份匯兌損失達1.79億元。

　　行業進入最艱難時期

　　——面臨裁員壓力、債務違約重壓

　　上市公司業績的大幅下滑，昭示著鋼鐵全行業面臨的挑戰。在全行業去産能的壓力下，中國鋼鐵企業面臨著債務違約和裁員的雙重壓力。

　　3月10日，武鋼集團董事長馬國強公佈了武鋼4萬～5萬人的大裁員計劃，規模之大，令人震撼。同時，10多萬鞍鋼職工也面臨下崗分流的命運。

　　馬國強表示：“在去産能這個大背景下，大家已經達成了共識，就是這8萬人不可能都煉鐵、煉鋼，那麼只能有3萬人煉鐵、煉鋼，可能有4萬人、5萬人要找別的出路，這就是武鋼現在在做的事情。”

　　公開報道顯示，攀鋼集團成都鋼釩有限公司(下稱“攀成鋼”)將對全廠1.6萬名職工進行分流。攀成鋼于3月16日召開了幹部大會，就《轉型升級職工分流安置方案(草案)》形成過程、主要內容及相關細節作了解讀，並對具體工作進行部署。

　　在業績發佈會上，寶鋼董秘朱可炳表示，寶鋼股份不會簡單採取大規模裁員的方式，在優化人力資源結構時，對於分流員工將妥善安置轉型或者其他再就業的路徑。

　　此前，冶金工業規劃研究院院長李新創在接受《中國經濟週刊》記者採訪時指出，按照鋼鐵企業有關勞效方面的統計，考慮退出鋼鐵産能的勞動生産效率相對較低的因素，如5年時間再壓減粗鋼産能1億～1.5億噸，則約有總計40萬～50萬職工需要安置。這或對就業形勢特別是退出産能所在地的社會穩定形成較大衝擊。

　　3月28日，東北特殊鋼集團有限公司(下稱東北特鋼)和國家開發銀行同時在中國貨幣網公告，東北特鋼2015年度第一期短期融資券(下稱“15東特鋼CP001”)應于3月27日(此日為節假日，順延至3月28日)兌付本息。截至兌付日日終，東北特鋼未能按照約定籌措足額償債資金，致使“15東特鋼CP001”構成實質性違約。

　　“15東特鋼CP001”發行總額為8億元，債券利率為6.5%，發行期限1年，到期應付本息金額為8.52億元。

　　中債資信鋼鐵行業研究團針在一份評論中指出，“鋼鐵行業目前處於低谷期，鋼鐵企業經營及財務狀況較差，對於債務負擔較重的企業需要關注，加強現金流和短期償債能力的分析。目前對於像鋼鐵等産能過剩行業的企業，銀行信貸整體呈現收緊趨勢，行業內高杠桿企業的外部融資壓力逐漸加大，我們提示投資人加強對於該類企業到期債務的排查”。