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必和必拓16年來半年報首度巨虧 礦業巨頭收縮過冬

  • 發佈時間:2016-02-26 08:05:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:李春暉

  連必和必拓這樣的礦業巨擘也難擋嚴寒收穫16年來首份虧損的半年報,礦業寒冬有多冷可想而知。擺在礦山企業面前的選擇並不多,要麼節衣縮食削減開支,要麼甩賣資産“斷臂求生”。

  面對當前反彈至50美元左右的鐵礦石價格,“我的鋼鐵網”分析師徐向春認為,中國鋼鐵去産能大勢已定,國內對鐵礦石的總需求仍會下降,而四大礦的新增産能仍在釋放,預計2016年全球鐵礦石供需仍將維持過剩局面,小幅反彈並不能改變整個市場格局,“礦業市場的寒冬仍將繼續,春天卻依然遙遠。”

  礦業巨頭業績驟降

  春節後的礦價小幅反彈,並無法讓礦業巨頭的業績立竿見影般好轉。2月23日,礦業巨頭必和必拓曬出了16年來最慘的一份半年報。截至2015年12月31日,必和必拓在2016會計年度上半年凈虧損56.69億美元,與去年同期的盈利42.65億美元相比大幅下降233%。

  2015年的大宗商品,尤其煤炭、原油、鐵礦石價格的下跌是造成資産減記的一大主因。作為全球最大的多元化礦業巨頭,必和必拓在半年報稱,“去年大宗商品價格持續走低,共造成了78 億美元的負面衝擊。”財報顯示,其息稅折舊攤銷前利潤率仍達到40%,息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)達到60億美元。

  排在必和必拓之後的另一礦業巨頭力拓的業績也同樣受到低礦價的拖累。此前力拓公佈的2015年財報顯示,其全年營收348億美元,較2014年下滑128億美元;全年凈利45億美元,較2014年93億美元“腰斬”。

  全球第四大鐵礦石生産商FMG于24日公佈的半年報也同樣差強人意。2015年下半年,FMG營收大幅下滑31%,降至33.44億美元,稅後凈利下滑4%至3.19億美元。

  25日晚,四大礦業巨頭中的巴西淡水河谷(VALE)也發佈了全年財報。財報顯示,2015年全年Vale營收260.47億美元,同比下滑121.89億美元;全年凈虧121.29億美元(2014年盈利6.57億美元);其中僅在4季度就巨虧85.69億美元。徐向春認為,淡水河谷除了鐵礦石之外,還有其他礦産板塊也受價格暴跌拖累,利潤數據比鐵礦石更差。所以整體業績相比FMG這樣的鐵礦石生産商會更難看。

  事實上,礦業寒冬中不僅國際礦業巨頭業績難看,國內礦山生産企業的境遇同樣堪憂。

  去年12月召開的鐵礦石發展高端論壇上,中國冶金礦山企業協會常務副會長雷平喜曾向21世紀經濟報道記者透露,2015年以來,國內礦山企業虧損面逐漸擴大,部分企業失血嚴重在關停、倒閉的邊緣掙扎。去年1-10月,規模以上的礦山企業全部虧損,其中大中型礦山企業虧損額達52億余元,同比下降197%。

  冶金工業規劃研究院院長李新創向21世紀經濟報道表示,“全球礦業市場的供需格局已經發生了深刻的變化,這一點不以任何人的意志為轉移。”據其預計“未來2~3年內,全球鐵礦石價格將在40美元左右波動,礦價再也不可能回到當初100多美元的暴利時代。”

  李新創稱,2016年,以四大礦為代表的擴産將逐步完成,全球礦石供應將基本保持穩定。隨著更加嚴格的環保政策及鋼鐵産業供給側改革的推進,國內高成本礦山將逐步退出市場。

  寒冬或仍將繼續

  為了應對礦業寒冬,礦業巨頭紛紛削減開支計劃、削減債務甚至甩賣資産“斷臂求生”。

  必和必拓在半年報中稱,在2015下半年內,公司在資本和勘探方面的總支出下降了40%至36億美元。預計2016和2017財年,必和必拓仍將削減總計35億美元的資本支出,“計劃在2016財年總計投資70億美元,2017財年總投資為50億美元。”

  此外,必和必拓決定調整派息政策,削減中期派息75%至0.16美元,以進一步維持良好的資産負債表,確保財務靈活性。此次調整派息政策,也是其自1988年以來首次削減股息。

  同樣削減開支的還有力拓。去年礦價跌跌不休,力拓被迫啟動了系列“瘦身”重組措施,去年1年從各項資本開支中“壓出”近20億美元的現金流。2012年,力拓的資本開支達到歷史峰值的176億美元,而2015年的資本開支總數僅為55億美元。

  此前力拓集團首席執行官山姆·威爾士還曾向21世紀經濟報道記者信誓旦旦的表態稱,“將在2015年財年內如約進行其20億美元的股票回購計劃,及年度12%的派息增長。”但春節後的財報中凈虧8.66億美元的現實,使力拓不得不放棄之前激進的分紅提升承諾,僅維持每股2.15美元的分紅。

  此前,淡水河谷、佳能可等行業巨頭為應對大宗商品價格暴跌帶來的窘境,已經縮減或者放棄分紅計劃。

  而備受債務壓力的FMG則一直在致力於降低杠桿削減債務。其在24日發佈的半年報中稱,2015年下半年內已提前償還了11億美元債務,到12月底凈債務降至61億美元,並存有現金流23億美元。2016年FMG將繼續降低債務,實現負債率40%的最初目標。

  對2016年礦業市場的前瞻,必和必拓、力拓、FMG等礦商在財報中均表示前景嚴峻。必和必拓預計中國的粗鋼産量將在“十三五”期間達到9.35億噸~9.85億噸的峰值。由於需求疲軟和充足的海運鐵礦石供應,2016年內鐵礦石價格可能會繼續維持在低位水準。

  最新發佈的半年報中,必和必拓在西澳鐵礦的噸礦成本維持在15美元;FMG的生産成本也創紀錄地降至大約 16 美元/濕噸,其2016年財年底目標成本將降至13美元/濕噸。徐向春稱,即便礦價跌到35美元/噸,BHP、力拓、淡水河谷等礦産品加上運費都還有盈利,而FMG也在不斷提升效率降低成本來搶佔份額。

  中國鋼鐵産業的供給側改革正在推進,去産能去庫存甚至淘汰僵屍企業的大勢已定。徐向春分析稱,未來國內對鐵礦石的總需求是下降曲線,而四大礦的新增産能仍在釋放,預計2016年全球鐵礦石供需仍將維持過剩局面。

  “短期的小幅反彈並不能改變整個市場格局,只要這幾大競爭者還在,價格戰就沒那麼快結束。而2016年內,礦業市場的寒冬仍將繼續,春天卻依然遙遠。”徐向春稱。

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