今年5、6月，多家太陽能公司都在通過發行可轉債、增發等融資，募資總額近150億元之巨。“我們大約鎖定了1G瓦以上的項目，因為錢基本上夠用。”江山控股主席劉文平告訴記者。而與江山控股類似的是，大部分企業的資金也似乎都集中于電站收購領域。

　　如果手裏沒有足夠的現金，再加上投資回報又不是即刻顯現，那麼光伏企業的日子將十分難熬。

　　不過還好，今年光伏新政策到位、執行力度強，加上銀行和其他金融機構對於行業的認同度在提高，使得新能源公司都可靈活運用各類籌資方式，來擴大自己的在手現金，並爭相收購電站項目，提高自己的實際電站儲備量。

　　今年5、6月，多家太陽能公司都在通過發行可轉債、增發等融資，募資總額近150億元之巨。

　　融資此起彼伏

　　事實上，從前年至2014年上半年時，“融資難”一直困擾各家光伏公司。國內至少有60%以上的光伏投資方是民營企業，電站回收期也長達8至10年，因而電站的融資多數依靠“國開行”這類政策性銀行，商業銀行網開一面的可能性很小。所以，去年不少企業還沒來得及融資就已放棄光伏項目的建設了。

　　但是，今年隨著國家對於17.8G瓦的新增光伏項目的政策敲定、電網配套設施及補貼的逐步到位，各機構對電站領域的投資認同度也在提高，企業的融資環境有一定改善。

　　6月11日，江山控股有限公司(00295.HK，下稱“江山控股”)宣佈，完成一筆高達13.35億港元的新股配售，總計11.447億股，配售價格為1.2港元。

　　“今年，我們通過多元化的融資方式增加了資金，涉及總額超過35億港元。其中包括上述新股配售、之前的4億港幣可轉債、4億人民幣可轉債、10億人民幣融資租賃授信、3.6億港元新股發行融資等。”江山控股一位內部管理層向記者表示。

　　這並不是一個融資的特例。今年5月、6月期間，光伏公司的融資之勢，可以用“波瀾壯闊”來形容。

　　5月5日，彭小峰作為創始人的陽光動力能源網際網路股份公司稱，獲得Yes Yield 投資公司新一輪5000萬美元的私募融資，該融資由普通股及期權組成。

　　緊接著的5月21日，愛康科技(002610.SZ)發佈定增方案，募資額由原來的20億元調整至47億元，募投項目由550兆瓦擴展至640兆瓦。

　　同樣在5月份，聯合光伏(00686.HK)又向拔萃資本、中信資本、中國華融、招商銀科等分別配售可轉債，總額為38.75億港元之多。

　　進入6月，各方融資仍然停不下來的節奏。 6月5日，協鑫新能源(00451.HK)發行1年期、年息不超過7%、總額為3.6億元人民幣的債券。此前4月30日，該公司才向東方資産發行了總計9.75億元人民幣的可換股債券。

　　6月10日，江蘇曠達(002516.SZ)擬以14.99元/股的底價增發不超過25億元，其中22.5億元用於投資270兆瓦的光伏電站項目。航太機電(600151.SH)也計劃以13.75元的價格，向航太投資、上航工業等10名特定投資者進行非公開發行，定增總額不超過27億元。

　　記者粗略計算發現，僅5、6月份，光伏企業融資總額逼近150億元。從融資情況看，A股公司的胃口更大一些，動輒20億元以上，有的甚至接近50億元。如果時間線再向上延伸至今年年初，部分香港上市公司如江山控股、聯合光伏等也有數10億元人民幣的融資總量，明顯比去年多。舉例來説，江山控股去年約配售總額在23.38億港元，而今年是35億港元。

　　電站收購加速

　　“我們大約鎖定了1G瓦以上的項目，因為錢基本上夠用。”江山控股主席劉文平告訴記者。而與江山控股類似的是，大部分企業的資金也似乎都集中于電站收購領域。

　　劉文平表示，目前江山控股在新疆總計有8個項目，涉及310兆瓦；甘肅5個項目(169兆瓦)、陜西500兆瓦，共計3個項目，同時還有內蒙古、山西以及山東、湖北等地的各類光伏電站業務。有些電站還在備案過程中，有些電站則已在開工建設中。拿到融資額後，企業主要用於這些項目的鎖定，也就是先預付定金。

　　他也表示，可轉債和增發等是電站投資方不錯的貸款選擇。當然，通過融資租賃的方式來申請貸款也是可以操作的，目的都是借錢。

　　“上述(融資租賃)的做法，簡單來説分幾個步驟：第一，光伏電站的組件和逆變器等設備，先由融資租賃公司掏錢購買；隨後，電站投資方每年付租金給融資租賃公司。等(對方)本息付完之後，融資租賃公司再把組件和逆變器等設備賣給電站投資方。表面上，電站投資方是租設備，實際上還是借錢。這和企業問銀行借錢是同一個原理，企業也要將資産抵押給銀行，才能拿到錢。”

　　某券商分析師也對本報記者説，現在光伏企業通過融資來做大電站業務，而且是集中式爆發，但深究也有不同原因：有的公司在5、6月之前就已著手準備增發、融資等工作，有可能是大家剛好集中在這一個時間段來完成接下來的融資工作；有的則是因為看中股市的火熱，從而儘快把融資日程往上提。因為融資消息宣佈後，牛市下，有些公司的市值可能也會受此影響而被提升。

　　市值提升上去了，即便有的募資項目不一定按照原計劃完成(如審批預計時間延後等)，但企業股東可減持套現，把一部分減持資金用來作為委託貸款，也可從銀行那邊借到錢。還有的企業則確實急需資金，為光伏電站項目的資本金做準備。雖然今年有17.8G瓦的新增建設光伏電站量，看似數量很大，但各地審批和建設電站的黃金期也就是在二季度末、三季 度初，趕上這個時間點相當重要，這時候融資也就顯得十分必要了。