9月10日，通寶能源公告披露，公司近日收到山西省物價局《關於進一步疏導環保電價矛盾的通知》(下稱《通知》)，該《通知》稱，山西省統調燃煤發電企業上網電價標準每千瓦時降低0.0115元(含稅)。

　　公告還稱，上述電價調整自2014年9月1日起執行。經測算，本次上網電價調整預計減少通寶能源2014年度營業收入1700萬元左右。

　　8月底，國家發改委在全國範圍要求再次下調上網電價，此次電價調整，全國燃煤發電企業標桿上網電價平均每千瓦時降低0.0093元，這部分電價空間重點用於對脫硝、除塵環保電價矛盾進行疏導。

　　中煤遠大諮詢中心分析師張志斌接受《證券日報》記者採訪時表示，山西燃煤發電企業上網電價下調幅度之所以高於全國平均水準，主要是“歷史遺留問題”。雖然上網電價有所下調，但相對於這一、兩年來動力煤價格下跌幅度來講，對燃煤發電企業的影響微乎其微；並沒有執行2012年底發佈的“煤電聯動”政策，如果嚴格按照“煤電聯動”的要求，這兩年來上網電價下調的金額甚至可能達到0.2元/千瓦時。

　　各地電企調價幅度不一

　　從近日河北省物價局發佈的《關於進一步疏導環保電價矛盾的通知》來看，也將降低省內燃煤發電機組上網電價，具體為將河北省內南、北電網燃煤發電機組上網電價分別降低0.0082元/千瓦時、0.0087元/千瓦時。

　　河北省的上述《通知》顯示，將適當降低跨省、區域電網送電價格標準。將山西、內蒙古西部以點對網方式向華北送電價格降低0.007元；陜西以點對網方式向河北南部送電價格降低0.0082元。將山西以網對網方式向華北、河北南部送電價格降低0.009元；內蒙古西部、東北以網對網方式向華北送電價格分別降低0.012元、0.0055元。送電價格調整後，華北區域電網公司統購統銷電量與河北省電力公司、冀北電力有限公司的結算價格相應調整。

　　另據了解，此次上網電價調整後，國投電力按照其控股燃煤發電企業9月份-12月份預計上網電量加權平均計算，預計平均上網電價將降低0.0059元/千瓦時。內蒙華電公佈的降價標準為內蒙古西部電網燃煤發電企業脫硫標桿上網電價降低0.012元/千瓦時。

　　張志斌分析稱，山西、內蒙古等煤炭主産區的燃煤發電上網電價下調幅度高於河北等東部省份是歷史遺留問題，這種差別一直存在，因為山西是富煤區，從歷史上就認為中西部煤炭能源大省發電成本就低，採購電價就一直低於東部省份，上網電價上調時的電價上調幅度也一直低於東部省份。

　　環保補貼有一定滯後性

　　山西和河北兩地省物價局的《通知》均表示，將上述降價空間主要用於疏導脫硝、除塵環保電價矛盾，對脫硝、除塵排放達標並經環保部門驗收合格的燃煤發電企業，電網企業自驗收合格之日起分別支付脫硝、除塵電價每千瓦時0.01元和0.002元。

　　也就是説，如果環保驗收合格，政府補貼的力度甚至高於上網電價下調的幅度。而且，一直以來，在環保設施不達標或者不按規定運作的情況下，火電企業存在騙取政府補貼的行為，這種行為正在面臨史上最為嚴厲處罰。

　　根據今年4月初發改委、環保部聯合發佈的《燃煤發電機組環保電價及環保設施運作監管辦法》稱，將重罰一些發電企業安裝了相關環保設施後，為了節省成本，不運作這些設施，繼續大量排放污染物，還坐享國家環保電價補貼的行為。

　　今年7月15日，發改委官網公開披露了各地對2013年未按規定使用脫硫設備的燃煤發電企業的處罰情況。

　　公開資料顯示，各地價格主管部門會同環保部門對全國所有燃煤發電企業2013年度脫硫電價執行情況進行了檢查。檢查發現，部分燃煤發電企業存在擅自停運發電機組脫硫設施，脫硫設施未能與發電機組同步投運，享受脫硫電價補貼但脫硫設施不正常運作等問題。各地價格主管部門對檢查發現的問題依法進行了處理，據統計，截止到目前，各地價格主管部門已對違規的燃煤發電企業脫硫電價款進行扣減和罰款，共計5.19億元。

　　張志斌分析稱，政府補貼有一定的滯後性，不會在下調上網電價的同時補貼就到位，在全國範圍治理霧霾的大背景下，環保標準執行越來越嚴格。對於火電企業來講，審查越來越嚴，對於騙取國家環保補貼的行為處罰力度大幅加大。之所以在環保補貼力度相同的情況下，河北的上網電價下調幅度小于全國平均水準，主要是為了促進當地火電企業更積極主動地上脫硫、脫硝、除塵設備，以更大的力度來鼓勵已經上環保設備的火電企業正常運營這些設備。

　　電企盈利空間被壓縮

　　此前，中投顧問煤炭行業研究員邱希哲曾向《證券日報》記者預計稱，上網電價下調會對電力企業造成一定影響，僅五大電力集團利潤便可能回吐超過50億元，中小電力企業的盈利空間更將被大大壓縮。

　　另有分析認為，2013年火電發電量4.19萬億千瓦時，同比增長7%。按照上網電價下調0.0093元/千瓦時的平均降幅，以去年發電量全年發電量為基數計算，在今年剩餘的4個月時間，或將影響整個火電行業企業利潤超過100億元。

　　事實上，去年10月份上網電價已經有了一次下調。上次上網電價下調也不是基於“煤電聯動”，也是以“鼓勵燃煤發電企業進行脫硝、除塵改造”的名義。

　　據了解，去年10月份，國家發改委發佈消息，除雲南省和四川省未作調整外，29個省份均下調了上網電價，幅度在0.009元/千瓦時至0.025元/千瓦時；同時，提高可再生能源電價附加、脫硝電價標準，新增除塵電價，以支援可再生能源發展，鼓勵燃煤發電企業進行脫硝、除塵改造，改善大氣品質。

　　邱希哲認為，此次上網電價下調又一次沒有以“煤電聯動”的名義，恰恰從側面折射出“煤電聯動”這一政策形同虛設。

　　電力行業由於動力煤價格大幅下跌而賺得“盆滿缽滿”好日子並沒有結束。根據Wind統計，中信證券行業分類中電力行業的52家上市公司，今年上半年共實現營業收入3221.48億元，同比增長3%；實現歸屬於母公司股東的凈利潤為354.31億元，同比大幅增長23%。這52家上市公司中，僅有4家上市公司的凈利潤為虧損，虧損面不到8%。

　　以通寶能源為例，上述公告稱，本次上網電價調整預計減少通寶能源2014年度營業收入1700萬元左右。而從該公司半年報來看，今年1月份-6月份，公司實現營業收入32.07億元，同比增長2.8%；實現凈利潤2.98億元，同比增長41.84%，每股收益0.26元。受影響而減少1700萬元營業收入僅佔上半年營業收入的0.53%，與上半年凈利潤相比僅佔5.7%，而該公司上半年凈利潤實現了41.84%的同比增長。