有著資本市場“股王”之稱的貴州茅臺(600519),8月14日再度強勢上漲,盤中股價一度突破500元/股的關口。在業內人士看來,貴州茅臺受到資金追捧與公司亮麗的業績有著密切的關係,值得注意的是,在公司股價走高的情況下,對貴州茅臺的估值問題也引起業界探討。
盤中股價突破500元關口
穩坐兩市第一高價股寶座的貴州茅臺,今年以來公司股價的表現可謂是牛氣沖天。在8月14日盤中,貴州茅臺股價還一度突破500元/股的關口,公司股價再一次創出歷史新高。
據8月14日交易行情顯示,貴州茅臺以485.21元/股開盤,高開0.24%,隨後公司股價呈現高開高走態勢,截止到8月14日上午收盤,貴州茅臺漲幅為2.87%,收于497.96元/股。午後開盤後,貴州茅臺依舊持續走高,盤中還一度突破500元/股的關口,最高價格為500.1元/股,若以複權後的股價計算,貴州茅臺的最高價達到3014.99元/股,這也是貴州茅臺自上市以來的歷史新高。
貴州茅臺在8月14日總共成交金額約為19.5億元,換手率為0.31%,貴州茅臺最終收于499.83元/股,漲幅為3.26%。若以複權後的股價計算,貴州茅臺的收盤價已經高達3013.47元/股。目前,貴州茅臺股價仍是兩市最高,截止到8月14日收盤,貴州茅臺的總市值約為6279億元,位居A股總市值排名第九位。
實際上,自今年以來,貴州茅臺的股價便一路走高,交易行情顯示,在1月3日-8月14日150個交易日期間,貴州茅臺總共成交金額約為2105億元,換手率為40.41%,累計漲幅為47.51%,在此期間大盤的漲幅為4.31%,由此可見,貴州茅臺明顯跑贏大盤。
值得一提的是,8月14日多只白酒股的表現也十分活躍,截至當日收盤,今世緣漲幅為8.21%,五糧液上漲2.46%,古井貢酒上漲1.37%。
亮麗業績助力股價慢牛
在業內人士看來,作為中國白酒的巨頭,貴州茅臺股價的走高與公司亮麗的業績有著密切的關係。在行業消費升級大背景下,延續2016年業績增長態勢,同時對高端白酒形成強勢帶動作用。
據貴州茅臺2017年半年報數據顯示,該公司營業收入實現約241.9億元,同比增長33.11%;凈利潤實現約112.51億元,同比增長27.81%。
貴州茅臺業績直線增長反映出消費需求旺盛,白酒淡季難掩茅臺銷售市場近8個月的供不應求。持續性的貨源緊缺,致使飛天茅臺被渠道商大量囤貨等待旺季漲價時拋售,産品價格隨之水漲船高,直逼1800元,遠超茅臺嚴控的全國批發價1199元/瓶、零售價1299元/瓶兩條價格紅線。二、三批商及零售渠道難以管控,飛天茅臺終端價格亂象屢禁不止。近期,為保證國慶、中秋兩節飛天茅臺正常銷售,茅臺逾20個省區經銷商聯合發聲表示,堅定1299元平價售酒,不惜售、不搭售。但消費者仍然需要進行身份登記並每人限購兩瓶,茅臺之後能否通過相關管控手段“解渴”市場,仍有待觀察。
值得一提的是,飛天茅臺價格高漲鞏固了資本市場的信心。目前,市值保持在6000億元左右的貴州茅臺,約佔全國19家白酒上市企業總市值的50%。半壁江山在手,茅臺白酒行業老大的位置毋庸置疑。業內人士指出,飛天茅臺本身就具有稀缺屬性,資本市場炒作茅臺概念,加之人為的過度關注,將會加劇市場緊缺。白酒旺季來臨,飛天茅臺市場熱度不減,放量穩價成為企業可持續發展的必要手段。
長期投資價值仍在
值得注意的是,隨著貴州茅臺股價的一路穩步攀升,對於貴州茅臺的估值各大機構均給出不同的看法。
太平洋證券認為,如果茅臺不提高出廠價,則渠道和消費者的漲價預期都將存在,都會主動增加庫存,導致茅臺的供需更加緊張。也只有終端價格提高到一千六七百塊錢,出廠價提升兌現, 茅臺的供需才能夠達到均衡。太平洋證券表示維持前期關鍵假設:2018年普飛出廠價提高到999元,預計2017-2019年EPS為16.64、22.46、25.83元/股。考慮到茅臺品牌高度、産能有限稀缺性因素,給予其一定的估值溢價。前期按照今年業績對應30倍PE,給予500元的目標價。從當前看,綜合考慮,適當提高目標價,按照2018年25倍PE,目標價562元。
前海開源首席經濟學家楊德龍認為,茅臺作為白酒中的龍頭,其股價表現最強勁。現在飛天茅臺的價格限價,各地出現斷貨的現象。不僅消費者,一些經銷商也囤貨茅臺酒,會導致嚴重的供不應求,而貴州茅臺産量是有限的,從一定程度上來説,茅臺已經從消費品變成收藏品。“貴州茅臺股價從去年最低的200元漲到現在近500元,估值上大幅提升,但是短期內漲幅過大有追高的風險,建議投資者謹慎,不過,貴州茅臺長期投資價值依然存在”,楊德龍如是説。
(責任編輯:張宇)