16個交易日換手率超350%，日平均換手率超過22%，二級市場上， 暴風科技 （300431.SZ）背後資金的意圖成了投資者心中的一個大大的謎。

　　3月28日，停牌逾3個月的暴風科技復牌，機構紛紛在高位套現離場，一大幫遊資卻蜂擁而入，買賣對手間的頻繁交易，最多時創造了47.63%的日換手率，連續3周的高換手反映出資金進出十分頻繁，交投活躍度高。

　　“通常高換手的股票，背後推動的資金都比較複雜，有可能是坐莊，也有可能是資金間的博弈。”北京一名公募基金經理分析認為，不論是哪種情況，一旦股票進入高換手狀態，不碰最好，因為個體資金很容易被高換手資金傷到。

　　當一隻股票的換手率放量、巨量甚至成交怪異時，這只股票也往往被市場人士解讀為背後有資金在推動。對暴風科技而言，股價的異動也容易讓外界與大量解禁盤的出現進行聯想。Wind統計顯示，自暴風科技上市以來，2016年3月31日是第二個解禁日，彼時解禁數量12139.35萬股，佔總股本的比例是44.17%。

　　此次解禁的股東包括蔡文勝、北京和諧成長投資中心、青島金石暴風等22個機構及個人股東。4月6日，北京和諧成長投資通過大宗交易減持無限售股份1100萬股，佔到公司總股本比例是4%，青島金石暴風則準備在2016年4月5日至2018年3月31日期間減持所持有的11482218股股份。

　　“持續幾天的高換手率一般是為了吸引場外的資金進來便於場內資金拉高出貨。”北京一家公募的投資總監告訴《第一財經日報》記者，“這是一種比較常見的手法，有一些可能跟咱們傳統意義上的莊還不一樣，通過高換手吸引跟風盤，造成突破或者向上突破的樣子幾天就跑了，一般是短莊會這麼做。”

　　一家大型公募的基金經理告訴記者，持有暴風科技的公募大多還是此前的基金，並沒有聽到太多新進的公募。暴風科技復牌後，股價從最高時候的114.98元∕股跌至目前的83.2元∕股，14個交易日下跌24.71%，振幅是26.7%。

　　“很多人在很低的價格已經拿到貨了，所以這樣做就是製造一個很活躍的市場狀況來出貨。”上述北京公募投資總監進一步分析稱。

　　曾創造34個漲停紀錄的暴風科技在去年“股災”中最低重創至每股39元，較最高股價跌幅超過八成，此前公募集體爆炒暴風的做法也遭到外界質疑。3月28日至今，暴風科技機構買入總額約為6.29億元，機構賣出總額約是7.44億元；遊資方面則有大約33.48億資金通過營業部凈賣出。

　　數據顯示，暴風科技復牌這段時間來， 華泰證券 深圳益田路榮超商務中心營業部3次出現在龍虎榜最大買入金額前五，1次出現在最大賣出金額前五； 中信證券 杭州四季路營業部則3次上榜，這兩家營業部共凈買入9844.4萬暴風科技，其餘遊資均為凈賣出。

　　上述北京公募投資總監認為，像暴風科技這樣的情況可能是一些遊資希望做一些短差吸引其他遊資或散戶跟進。“做短差或者能夠拉高出貨就能夠在短期賺錢。”

　　去年下半年，暴風科技實施了股份的轉增、授予，股份總數由1.2億股增加至2.75億股。今年一季度，暴風科技的股東數量從48080戶增加至89373戶，增加幅度約位85.88%。Wind統計顯示，暴風科技市盈率PE（TTM）是131.93（倍），其所處的網際網路軟體與服務行業的10隻個股的PE最高為1035.87，中位值是83.79；暴風科技的市凈率是35.67，所處行業的最高PB是39.86，中位PB是20.33。

　　“暴風的定價是與包括像中概股回歸、一些科技公司的私有化等密切相關，甚至可以説，暴風的定價權可能會影響到美股私有化的情況，像360這樣的一些科技公司回流到A股的話，暴風的定價權是相當關鍵的。”上述華東地區私募高管説。

　　附表 暴風科技復牌後日換手率

　　日期換手率

　　3月28日30.76%

　　3月29日47.63%

　　3月30日36.84%

　　3月31日15.35%

　　4月1日21.66%

　　4月5日17.13%

　　4月6日25.15%

　　4月7日25.37%

　　4月8日19.42%

　　4月11日15.30%

　　4月12日18.72%

　　4月13日20.72%

　　4月14日17.26%

　　4月15日13.55%

　　4月18日16.33%

　　4月19日14.37%

　　合計350%

　　數據來源：Wind資訊