9月10日，百貨零售企業的江蘇區域龍頭中央商場(A股：600280)董事會對外發佈補充公告稱，由於雨潤控股集團有限公司已與融創中國控股有限公司簽訂戰略合作協議，雨潤控股通過江蘇地華實業集團有限公司(簡稱“江蘇地華”)間接持有的公司15.23%的股權可能涉及轉讓。《經濟參考報》記者注意到，這部分因糾紛被法院凍結的股權兩天前剛剛被解凍。

　　處在多事之秋的中央商場正面臨著“內憂外患”的艱難窘境：兩任董事長被調查、凈利潤大幅下滑、凈利潤存在大幅下降的可能。自8月17日起停牌稱將進行重大資産重組的中央商場，至今並未公告其重組的具體事項，其在各大電商巨頭夾擊的環境下是否能扭轉業績下滑趨勢也有待觀察。

　　凈利猶如“過山車”未來可能大幅下降

　　中央商場8月27日發佈了一份並不理想的半年報：今年上半年營業收入34.84億元，同比減少7.70%，歸屬於上市公司股東的凈利潤1.65億元，同比大幅減少48.98%。

　　這份中報令人意外的是，在主營收入和凈利潤雙降的情況下，除財務費用因利息支出大幅減少而降低外，中央商場的銷售費用和管理費用竟然出現上漲。財報顯示，當期銷售費用和管理費用分別為17390.62萬元和23633.66萬元，高於上期的14540.24萬元和22981.00萬元，銷售費用同比增長19.60%。然而，中央商場並未在中報中對銷售費用和管理費用的上漲作出合理解釋。

　　中央商場在闡述半年報業績欠佳的主要原因時稱，報告期內房地産多數項目未達到確認收入條件以及去年同期非經常性損益較高。中央商場認為，如果剔除去年同期非經常性收益8280萬元和房地産及旅遊服務行業的凈利潤9993萬元，商業百貨業態歸屬於上市公司股東凈利潤同比增加12%。

　　但《經濟參考報》記者注意到，在中央商場的主營業務中，上半年房地産業和旅遊服務業合計僅實現收入1000多萬元，且同比降幅較大，而商業方面實現33.70億元銷售收入，同比減少2.47%，商業毛利率同比也減少1.12個百分點。

　　近幾年，在營收相差不大的情況下，中央商場的凈利潤上演了“過山車”式的“表演”，最高與最低相差近9倍。財務數據顯示，2012年至2014年，其營業收入分別為60.28億元、73.19億元和68.71億元，歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別為5581.67萬元、55933.65萬元和32151.89萬元。此外，負債率高企也使得中央商場一直飽受外界爭議。財報顯示，自2014年以來，中央商場負債率一直在88%左右。而且，2014年底中央商場負債達118.78億元，2015年6月30日已經飆升至135.40億元。

　　中央商場在2015年半年報中坦言，預計年初至下一報告期期末累計凈利潤可能大幅下降，同期非經常性因素的影響以及房地産收益預計下降成為業績下降的主要原因。

　　兩任董事長先後被查高管層頻繁變動

　　資料顯示，中央商場于2000年9月上市，當時控股股東為南京市國有資産經營(控股)有限公司。2005年2月，雨潤控股董事長祝義財及其旗下公司江蘇地華在二級市場頻頻舉牌並逐步成為中央商場的控股股東和實際控制人。截至2015年6月30日，祝義財持有中央商場47668.74萬股，佔其總股本的41.51%。此外，祝義財還通過其實際控制的江蘇地華持有中央商場15.23%的股權，合計持有中央商場56.74%的股權。

　　此前的8月18日，中央商場公告稱，祝義財實際持有的中央商場56.74%的股權被廣東省深圳市中級人民法院凍結，凍結期限為3年，自2015年8月17日起至2018年8月16日。不過，9月10日，中央商場公告稱，江蘇地華持有的中央商場15.23%的股權已被解凍，但祝義財持有的41.51%的股權仍在凍結中。

　　除中央商場外還擁有雨潤食品(港股：01068)的祝義財夫婦，在2014年曾以79.6億元人民幣的財富位列福布斯富豪榜第149位。不過，中央商場今年以來的系列公告顯示，祝義財正遭遇著一場危機。今年3月23日，檢察機關對中央商場董事長、實際控制人祝義財執行指定居所監視居住的強制措施；6月10日，祝義財辭去中央商場董事長、董事職務；8月7日，經中共南京市建鄴區紀委常委會議研究，因違紀問題對中央商場副董事長胡曉軍予以調查。而胡曉軍自2008年6月到2012年12月任中央商場董事長，此後祝義財接任中央商場董事長，胡曉軍改任中央商場副董事長，一段時間內還兼任中央商場總裁。

　　不過，中央商場並未對外公告兩任董事長被查的具體詳情。事實上，自祝義財今年3月被“監視居住”以來，中央商場高管層頻發變動。4月，公司副總裁段斌、監事羅淩提交辭職報告；6月，公司董事會秘書陳新生、獨立董事徐康寧、董事張化橋同時宣佈辭職，不過陳新生暫代董事長之職。截至2015年6月30日，中央商場新選舉來自雨潤方面的吳曉國為董事長，並新聘任了董事會秘書劉宇袖、副總裁陳旭華等高管人員。8月27日，中央商場啟動了新一屆董事會董事候選人的選舉工作，董事擬變動的幅度較大。

　　業內人士擔憂的是，在頻繁的高層人事變動同時，中央商場如何確保高效有序的管理，以及在各大電商巨頭的夾擊之下如何採取有效的應對之策。其實，早在2013年，中央商場就開始發力線上業務，組建了雲中央電子商務公司，當年11月11日“雲中央”上線。今年6月1日，中央商場又發佈公告稱，其著力打造的“網際網路+流通”的採購批發平臺“優潤網”正式上線運營，並將以線上線下的全渠道建設為核心，為供應商、便利店等實體商家提供全程“網際網路+”增值服務。

　　不過，在各大電商巨頭的夾擊之下，仍以傳統百貨業態為主且營收和凈利均處於下降通道的中央商場，其“店聯網戰略”以及“網際網路+”佈局能夠走多遠、實際收效如何等等都有待進一步觀察，其未來的重大資産重組是否能終結其“內憂外患”的局面，尚存不確定因素。《經濟參考報》記者就此聯繫中央商場採訪，並將有關書面採訪提綱發至其董秘郵箱，但截至記者發稿時未有回復。