中央商場營收39億凈利潤僅651萬 項目竣工延期代銷代建模式遭質疑

　　總部位於南京的83歲老牌百貨品牌中央商場(600280.SH)似乎正迎來一場老年危機。

　　上半年，中央商場實現營業收入39.13億元，同比減少5.18%；實現歸母凈利潤650.86萬元，同比減少90.71%；實現扣非後歸母凈利潤2708.18萬元，同比下降64.79%。

　　而除了業績大幅下滑，報告期內，中央商場的宿遷項目還出現了延期交付的情況。截止到9月23日，其地下商鋪及綜合樓因未完成竣工備案手續暫未交付。對於延期交付的原因，其在問詢函回復中並未正面回答。

　　公開資訊顯示，始建於1936年的中央商場，是當時南京第一家大型綜合商場，2000年在上海證券交易所正式上市交易，2005年，雨潤集團入主南京中商成為公司第一大股東。

　　2015年，“雨潤係”出現危機後，祝義財控制的中央商場也遭受波及。當年，中央商場的歸屬凈利潤1.13億元，較上年同期下滑72.32%，隨後兩年有所抬升，但在2018年再次遭受重創，同比巨降242.4%到-3.40億元。今年年初，中央商場實控人祝義財回歸，持續數年的危機能否迎來解局，仍有待時間去解答。

　　凈利同比降91%

　　繼去年巨虧3.40億元之後，近日，中央商場披露的半年報，再次將企業推入業績滑坡的泥淖。

　　半年報顯示，報告期內，公司實現營業收入39.13億元，同比減少5.18%；實現歸母凈利潤650.86萬元，同比減少90.71%；實現扣非後歸母凈利潤2708.18萬元，同比下降64.79%。對此，上交所發函要求中央商場詳細説明公司利潤下降的具體原因及合理性。

　　在回函中，中央商場稱，地産板塊本報告期確認收入較同期減少3.52億元，導致毛利額同比減少1.19億元，同時由於本報告期宿遷項目計提延期交付違約金2233.65萬元，營業外支出同比增加1450萬元，形成本期利潤減少。

　　新業態板塊同比上年增虧1106.57萬元。增虧原因是新業態板塊上年同期AU79咖啡輕餐等項目尚未投入運營，本期投入運營以及羅森項目門店增加，各項目尚在培育期，毛利不足以覆蓋費用。

　　同時，商管公司報告期同比增虧1421.29萬元，主要是由於報告期新增加返租成本，營業成本同比增加1346.26萬元，導致營業毛利同比減少1688.23萬元。

　　此外，報告期利息支出較同期增加845.25萬元，主要是本期部分項目已完工，借款利息停止資本化，形成財務費用增加。

　　而對於同比增加268.76%至5.48億元的其他應收款餘額，中央商場表示，主要是由於公司于2018年三季度將全資子公司徐州置業公司100%股權轉讓給徐州市盛德，徐州置業公司內部往來欠款轉為外部欠款，形成其他應收款增加。

　　房地産項目延期交付

　　事實上，作為“民族商業的先驅”，時至今日，中央商場已經走過83個年頭。2000年，中央商場在上海證券交易所正式上市交易，2005年，雨潤集團入主南京中商成為公司第一大股東。

　　近年來，隨著“雨潤係”陷入危機，祝義財控制的中央商場也遭受波及。2015年，中央商場的歸屬凈利潤1.13億元，較上年同期下滑72.32%，隨後兩年有所抬升，但在2018年再次遭受重創，同比巨降242.4%到-3.40億元。2018年，公司的毛利率和凈利率也降至歷史低點，分別為19.77%、-4.21%。

　　除了業績大幅下滑，報告期內，中央商場的房地産項目還出現了延期交付。根據披露，其宿遷項目原合同交付時間按批次分別為：2016年(3月、12月)，2017年(6月、12月)，2018年(4月、5月、7月、8月、12月)；實際交付時間為：住宅4-7號樓2019年7 月30日交付，地上商鋪2019年8月20日交付。截止到2019年9月23日，地下商鋪及綜合樓因未完成竣工備案手續暫未交付。

　　同時半年報顯示，中央商場目前在建房地産項目10個，主要分佈在江蘇徐州、淮安、宿遷、海安、盱眙和泗陽等地區。與主流房企不同，其于報告期將房地産開發業務託管給江蘇地華房地産開發有限公司代建，委託江蘇潤地房地産開發有限公司代銷。

　　針對此情況，上交所要求公司房地産業務選擇代建與代銷模式的具體原因及商業合理性；部分房地産項目竣工延期的原因及代銷代建模式下的後續安排。

　　中央商場回復表示，為回歸主業，集中精力充分發揮公司多年百貨經營的優勢，公司對地産板塊採用了代建代銷模式。不過，其並未正面回應部分房地産項目竣工延期的原因，僅回復稱，在代銷代建模式下，項目開發管理能力有較大提高，通過推進開發進度和提高銷售能力，可以逐步緩解和解決延期交付問題。