白電雙雄美的集團和格力電器8月30日晚間公佈2015年半年報，兩公司上半年業績表現相去甚遠，美的集團2015年上半年凈利潤同比增長26%，格力電器凈利潤同比僅增長0.05%。從基本面觀察，美的集團的業績強勢取決於業務轉型達到預期，而格力電器的表現不力主要源自於下游景氣度承壓。

　　美的集團業績仍處上升通道

　　美的集團中報顯示，2015年上半年度實現營業總收入829億元，同比增長7%；實現歸屬於母公司凈利潤83.24億元，同比增長26%，每股收益1.97元。

　　各個板塊來看，報告期內，公司實現內銷收入494億，同比增長10%，取得逆市增長；出口保持穩定實現273億收入。冰箱業務實現收入60億，同比增長20%；洗衣機業務實現收入56.5億，同比增長23%；小家電整體收入193億，同比增長約9%；空調實現收入428億，同比增長3%，實現業內逆市增長；電商全網銷售突破70億，在家電行業中排名第一。

　　美的集團董事長兼總裁方洪波表示，為順應網際網路時代的發展趨勢，美的以“用戶、産品、一線”為中心，用網際網路的思維、理念、方法和工具重構集團組織體制、運作機制與流程，為此公司去科層中心化、部門中心化，並淡化集團與事業部兩層架構，建立共用、開放、平面結構的業務與職能平臺。與此同時，美的緊抓“智慧家居”、“智慧製造”的行業機遇，實現對新模式、新業務的探索佈局，未來將以“智慧製造+工業機器人”全面提升美的智慧製造水準，拓展美的B2B的産業空間；以“智慧家居+服務機器人”推動美的智慧家居的快速發展與生態構建，並以服務機器人帶動感測器、人工智慧、智慧家居業務的延伸，打造美的智慧家居整合系統化、生態鏈能力。

　　招商證券首席家電分析師紀敏指出，前期美的高管團隊10%左右的持股比例也是競爭性行業治理結構的典範，2015年啟動的第二期股權激勵、核心管理團隊持股計劃及股份回購規劃開啟長效市值管理之門，同時公司最新股東名冊也顯示證金、匯金合計持股2.08億股，佔比4.91%，為美的集團第三大股東，獲長線資金支援，另外充裕的現金儲備也為外延並購和經營深化轉型提供了更多的選擇和可能。

　　格力電器下游銷售承壓

　　格力電器中報顯示，報告期內，公司實現營業收入501.11億元，較上年同期下降13.40%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤57.21億元，較上年同期增長0.05%。

　　格力電器上半年業績表現並不理想，公司表示主要歸結于受經濟調整、房地産市場低迷以及天氣等因素影響。但公司表示，根據《産業線上》數據顯示，2015年上半年公司家用空調産銷量繼續保持行業第一。

　　從行業觀察下游的景氣度承壓確實是導致公司業績不佳的主要原因，今年一季度，格力的業績就開始出現頹勢，一季報顯示，公司實現收入254.04億元，同比下降0.66%，收入增速低於預期；實現凈利潤27.75億元。

　　2014年下半年起，空調行業掀起價格戰，空調産品均價有所下降。短期來看，行業增速承壓。業內也普遍認為2015年將是格力電器的業績休整年。但在渠道庫存清理情況樂觀及氣溫升高的背景下，下半年公司收入端有望探底回升。