作為國內銅冶煉龍頭江西銅業集團的參股企業，煙臺鵬暉銅業有限公司 (以下簡稱鵬暉銅業)因資金耗盡而停産的消息，在2015年元旦前後開始流傳。

　　據記者了解，截至1月11日，除個別留守人員，包括遠在上海的貿易部門在內，鵬暉銅業的員工均已放假，至於何時復工，目前尚不明確。鵬暉銅業內部人士向記者獨家透露，自2014年6月份以來，因各家銀行已累計收貸近30億元，造成企業資金鏈出現問題。

　　來自企業內部的資訊顯示，試圖通過期貨盈利的鵬暉銅業，卻遇上銅的下行週期。期貨操作的失敗，成為企業停産的重要原因。

　　更為糟糕的是，江西銅業(600362，SH)人士向記者透露，因鵬暉銅業的經營問題，江西銅業增資8億元的計劃，至今未有實質推進。

　　在業內人士看來，自2014年6月青島港“銅融資事件”之後，銀行對融資貿易的審查非常嚴格，部分銀行甚至終止了此類貿易，加劇了多數有色金屬企業資金緊張的局面。

　　數據顯示，截至2014年三季度末，對包括金屬在內的多個行業，21家主要金融機構的貸款餘額總計1.05萬億元，較2014年初減少268.6億元，下降2.5%。

　　值得注意的是，鵬暉銅業人士告訴記者，作為煙臺市國資委的企業，煙臺市政府已經在和銀行進行溝通，企業近期即會復産。

　　不過，一位不願具名的業內人士認為，即使有政府出面協調，也只能解鵬暉銅業的燃眉之急，如企業自身的問題未能解決，銀行貸款還會繼續收緊。

　　銀行半年收貸30億

　　鵬暉銅業的停産時間為2014年12月24日。

　　在接受記者採訪時，鵬暉銅業內部人士表示，停産通知的下達，不僅包括生産車間，遠在上海的貿易部門也在等待復工通知。

　　不過，據《經濟導報》消息，“其庫存精銅已經被銀行和其他債權人所控制，未來或將面臨企業資産重組。”坊間有傳言稱，該公司資金鏈現斷裂徵兆，這可能是銀行對其暫停放貸的原因。

　　鵬暉銅業人士證實，企業的資金鏈確實已出現問題，“僅在去年6月到9月，銀行的收貸金額就接近12億元”。他向記者強調，收貸的銀行並不只是幾家，包括煙臺本地銀行在內，與鵬暉有貸款往來的銀行，基本都在收貸。自去年9月份以後，隨著銀行繼續收貸，“到12月份，至少又收了這麼一個數(12億)，所以估計二三十億元是有的。對於具體規模，只有幾位高層知悉。”

　　工商銀行青島分行信貸人士向記者表示，銀行方面收貸，基本意味著企業貸款額縮小，且在收貸之後，不會繼續提供相應貸款。

　　來自上海的業內人士證實，自青島港“銅融資事件”之後，銀行對融資貿易的審查非常嚴格，甚至有部分銀行終止了此類業務，這加劇了多數有色金屬企業資金緊張的局面。

　　銀監會相關數據顯示，截至2014年三季度末，對包括金屬在內的多個行業，21家主要銀行金融機構的貸款餘額總計1.05萬億元，較2014年初減少268.6億元，下降2.5%。

　　在一位接近鵬暉銅業的資深業內人士眼中，鵬暉銅業“近兩年的業績，只能算是還行，不溫不火，可能也跟整個大環境有關係。”

　　期貨交易埋隱患

　　“作為一家地方國企，(鵬暉銅業)公關能力不如民營企業靈活，應對能力比較差。”上述鵬暉銅業人士如是看待銀行收貸。

　　不過，一位來自競爭對手的人士向記者直言，公關與否，都不是長久之計，除了企業自身的經營問題，公司面臨的危機和市場變化也有很大關係。

　　該人士所言的市場變化，主要指銅價的波動。就在上週一(1月5日)，LME銅下跌108美元或1.7%，收盤報6142美元，盤中最低6095.5美元，創出近四年來的新低。

　　在一位資深業內人士看來，企業針對銅的盈利方式，主要包括套期保值及期貨貿易。

　　鵬暉銅業人士向記者證實，放眼整個銅行業，從事期貨套保是一個普遍現象，鵬暉銅業自然也不例外。

　　然而，在銀行貸款收緊的大環境下，鵬暉銅業在期貨方面的操作，成為造成企業資金斷鏈，以致停産的重要原因。

　　來自鵬暉銅業內部的消息顯示，“(鵬暉銅業)玩銅期貨交易，賠了個‘底朝天’，具體數據不清楚，但保守估計賠了不止30億”。

　　在一位民營銅冶煉企業人士看來，作為一個資歷較老的企業，鵬暉銅業在保值、投機等操作上，是比較成熟的，但終究難敵市場突發風險。

　　諮詢機構英國商品研究所(CRU)預估，銅價未來18~24個月可能還將持續下跌，2015年中國精煉銅進口量將達235萬噸，這將是自2008年以來最低水準。

　　“目前銀行正在清算資金缺口，它們對鵬暉銅業的態度如何，取決於誰來補這個資金漏洞。”一位消息人士透露。

　　此外，鵬暉銅業人士向記者表示，煙臺市政府層面已經出面，目前正在和各家銀行協商，過幾天等銀行貸款放開，企業很快就會復産。

　　不過，在上海一位從事融資銅貿易人士看來，在銅價下跌中，企業本身的運營已經略顯疲態，而從資金安全形度考慮，銀行恐怕也無能為力。

　　攜手江西銅業懸疑

　　從地理位置來看，地處山東半島的鵬暉銅業，並不處於銅礦區。不過，在有色金屬行業，其每年生産精煉銅大約10萬噸的能力，顯示其並非無名之輩。

　　公司資料顯示，鵬暉銅業成立於1993年3月，註冊資本2.29億元，是由煙臺有色金屬股份有限公司、金暉(香港)有限公司、中國有色金屬有限公司三方合資興辦的有色金屬冶煉加工企業，擁有陰極銅、銅材加工、金銀、硫酸4條生産線，2012年銷售額曾突破100億元，為山東省規模最大的銅冶煉企業之一。

　　記者注意到，在資金斷鏈之前，發展前景被看好的鵬暉銅業，很早就與國內銅冶煉龍頭江西銅業進行合作。

　　據《煙臺日報》2010年3月30日報道顯示，其時，鵬暉銅業與江西銅業戰略合作工作進展順利，根據兩公司達成的協議，江西銅業將對煙臺鵬暉銅業注資不少於8億元。根據相關協議，煙臺市國資部門將首先融資8600萬元，參與受讓中國五礦集團金暉香港有限公司持有的鵬暉銅業42%的股權，藉以引進江西銅業對鵬暉銅業不少於8億元的增資，以達到江西銅業對鵬暉銅業的絕對控股。

　　對此，1月8日，在接受記者採訪時，江西銅業董秘辦相關人士證實，雙方之前確實有過類似協議，但至今未有實質性推動。

　　值得注意的是，自2013年伊始，一輪國內銅企“主動”整頓生産線的“減産潮”便悄然展開，包括江西銅業、金川集團等主要企業。對此，有分析人士告訴記者，因銅價下跌等因素，部分銅企迫於壓力關停了部分銅冶煉生産線。

　　在上述背景下，江西銅業通過注資實現控股鵬暉銅業的願景，並未有實質性推動。不過，這並不妨礙二者在銅領域的深度合作。

　　2014年3月，來自山東省國資委的消息顯示，鵬暉銅業“搬遷新建18萬噸陰極銅節能減排項目”已順利通過環保部環評批復。該項目計劃總投資35億元，將引入江西銅業 “閃速熔煉+閃速吹煉”雙閃工藝，並與之合力打造中國北方最大的銅生産基地。

　　上述項目建成後，預計年産陰極銅18萬噸、工業硫酸85萬噸以及其他副産品，年可實現營收280億元、利稅24億元、進出口貿易總額50億美元，將成為煙臺市的重要支柱産業。

　　不過，前述接近鵬暉銅業的人士透露，現在雙方的合作實際已經暫停，“鵬暉銅業出情況後，至少要等鵬暉銅業處理完相關事宜之後再説”。