“五年了，終於等到了今天，真不容易啊，多少次都想放棄了。”在五糧液的網上股吧裏，一位五糧液虛假陳述案的原告投資者感嘆道。

　　近日，五糧液發佈公告稱，經成都市中級人民法院調解，五糧液日前向141名原告投資者一次性支付人民幣1344萬元，賠償原告因公司虛假陳述造成的投資者損失。這場被業內稱為“螞蟻對戰大象”的上市公司虛假陳述案例的勝訴給了很多還處在訴訟中的相似案例的原告投資者以信心。

　　但是，該案的勝訴在讓很多投資者稍感欣慰的同時，也讓業內思考頗多，5年的時間是不是有點長？還有多少起案例還處在漫長的等待中？特別是關於內幕交易和操縱市場的民事賠償訴訟案件遲遲不能破題，這些都在提醒著中小投資者權益的保護還有諸多難題要解，需要完善的法律法規仍然很多，正如證監會主席肖鋼此前曾發表的文章稱“法制強則市場興”。

　　資本市場中小投資者的權益保護問題一直以來都受到高度重視，2013年12月27日，國務院辦公廳發佈了《關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》，《意見》提出建立各類權益糾紛解決機制，支援投資者與市場經營主體協商解決爭議或者達成和解協議。支援開展專業調解和仲裁服務，建立調解與仲裁、訴訟對接機制。完善相關侵權行為的民事訴訟制度，優化中小投資者依法維權程式。

　　此後，肖鋼在證監會加強中小投資者保護工作會議上也強調，要強化中小投資者賠償救助，積極推動權益維護。並提出了具體的措施，例如，建立各類權益糾紛解決機制；督促市場經營主體承擔投訴處理的首要責任；完善證券、基金、期貨公司風險準備金制度，推動建立上市公司違規風險準備金等。

　　隨後，我們也看到了市場的積極反應，在萬福生科虛假陳述事件中，保薦人平安證券出資設立“萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償專項基金”；雖然公司涉嫌違反法律法規的行為還在調查之中，但上市公司海聯訊4名股東出資2億元設立了“海聯訊虛假陳述事件投資者利益補償專項基金”。

　　筆者認為，設立專項補償基金主動補償投資者的損失，能使投資者高效率、低成本地獲得實際賠償。這對於目前漫長的訴訟案例來説，未嘗不是一種有益的補償方式。但是，資本市場要健康發展必須是一個法治市場，應該依賴健全完備的法律制度體系保證市場發展。

　　因此，在完善法律制度方面，應儘快修訂《證券法》，抓緊制定《期貨法》，儘快修訂虛假陳述民事賠償司法解釋。抓緊制定內幕交易、市場操縱民事賠償司法解釋和虛假陳述、市場操縱、“老鼠倉”刑事司法解釋。抓緊研究制定認定證券期貨交易場所、登記結算公司商事規則法律效力的司法解釋。通過法律的手段來保護中小投資者的合法權益才是資本市場發展的長久之計。