儘管被認為資金不充裕,紫金礦業也要出海買礦。
1月1日晚間,總部位於福建省上杭縣的紫金礦業集團股份有限公司(下稱“紫金礦業”,601899.SH)披露公開增發預案,稱將公開增發募集資金總額不超過80億元,用於收購加拿大Nevsun Resources Ltd.(下稱Nevsun)100%股權。
長江商報記者發現,截至2018年9月30日,紫金礦業負債合計530.05億元,資産負債率高達58.08%,此外,公司存貨較高,共計127.8億元,在同行業73位中排行第三。
事實上,在疲軟的市況之下,如此大額的公開增發預案為近年來所罕見,也能夠看出了其資金的緊張。
1月9日,就此次選擇公開增發股價下跌及今後發展等問題,公司相關負責人在接受長江商報記者採訪時表示,公司本意傳達利好,不料卻被市場“誤讀”,並對引發市場負面情緒表示歉意,同時表示希望市場能夠理性解讀此事。
香頌資本執行董事沈萌在接受長江商報記者採訪時説道,“現在全球經濟處於低谷期,相對來説礦業資産價格也處於低位,紫金礦業因此借機擴張屬於合理決策。不過,此次增發規模較大,但與定向增發相比,公開增發在增發價格、成功率等方面存在較大不確定性。”
收購海外礦山或創造可觀利潤
1月1日晚間,紫金礦業公告稱,擬公開增發募集資金總額將不超過80億元,用於收購Nevsun100%股權;發行股票的數量不超過34億股(佔公司已發行總股份數的15%)。該項目總投資約為93.63億元。
截至2019年1月8日,Nevsun全部已發行股份中的 92.4%已接受紫金礦業的要約,紫金礦業本次要約收購已經獲得成功。
1月9日,就此次選擇公開增發股價下跌及今後發展等問題,公司相關負責人在接受長江商報記者採訪時表示,公司本意傳達利好,不料卻被市場“誤讀”,並對引發市場負面情緒表示歉意,同時表示希望市場能夠理性解讀此事。
紫金礦業相關負責人進一步表示,公司採取公開發行增發方式進行募資,實際上無論對公司本身資質實力和承銷商要求都較高,相對其他融資方式而言更具備挑戰。
通過收購Nevsun,紫金礦業將取得Timok銅金礦上帶礦和Bisha銅鋅礦的控制權,顯著增加其優質資源儲量。“Timok銅金礦資源儲量大,且上帶礦品位高,未來有望為公司創造較為可觀的利潤。Bisha銅鋅礦2018年前三季度利潤為2312萬美元。”紫金礦業稱。
不過,記者發現,公開增發募集資金,近年來在資本市場上較為少見,與2018年拓斯達、新泉股份不超過10億元的募資總額相比,紫金礦業此次80億元的募資體量可謂是相當龐大。
此外,紫金礦業也發佈了本次發行攤薄即期回報的特別風險提示稱,根據上述假設測算,若本次公開增發完成當年(即 2019 年)的凈利潤與上年度持平,則本次公開增發募集資金到位當年(即 2019 年)基本每股收益及稀釋每股收益(扣非前、扣非後)均低於上年度,將導致公司即期回報被攤薄。
經濟學家宋清輝認為,目前全球礦産資源分佈不均衡,紫金礦業收購北美銅金礦的目的意在礦産資源豐富的地區開展經營業務,謀求更好地“活下去”。
收購標的2017年虧損近1億美元
公開資料顯示,Nevsun 係一家以銅、鋅、金為主的礦産資源勘查、開發公司,成立於1965年,在加拿大多倫多證券交易所和美國紐約證券交易所兩地上市。
不過,從財務數據來看,該收購標的近兩年來業績並不理想,凈利潤一直為負。2017年,標的公司合併凈利潤有近1億元美元的虧損,2018年前三季度合併凈利潤依舊虧損逾2860萬美元。此外,2016年、2017年及2018年前三季度歸母凈利潤分別為-267.3萬美元、-8472.5萬美元、-3253.9萬美元。
而紫金礦業也深知Nevsun 目前的虧損狀況,在公告中表示,雖然本次募投項目預計將帶來較高收益,但Timok銅金礦項目的開發建設以及Bisha銅鋅礦項目的優化提升尚需要一定時間,公司凈利潤的增長速度在短期內可能低於股本及凈資産的增長速度。
“2019年度每股收益變化(扣非前)將減少2.42%,從2018年度的0.1941元降至0.1894元。”紫金礦業預估判斷。
事實上,除了Nevsun項目外,紫金礦業2018年還以3.5億美元收購了塞爾維亞RTB Bor銅礦63%股權,將在交易完成後六年內累計投入12.6億美元、含增資款3.5 億美元,用於旗下四個礦山和一個冶煉廠技改擴建或新建。
值得注意的是,頻繁的海外並購和投資耗費了紫金礦業大量的資金,截至2018年9月30日,紫金礦業的資産負債率為58.08%,另外,2019年1月9日,最新公告顯示,目前紫金礦業新增借款多出了100多億。
2017年末,紫金礦業合併凈資産額為376.43億元,借款餘額為370.2億元;截至2018年12月31日借款餘額為474.65億元(未經審計),2018年度累計新增借款金額為104.45億元(未經審計),2018年度累計新增借款佔上年末凈資産的27.75%。
“對於礦業公司來説,虧損主要原因可能是由於前期建設成本投入,但礦業資産本身的價值只受礦産品價格波動影響、並不會因為公司盈虧而波動,所以紫金礦業為了增加自身的礦業儲備,收購礦業資源是礦業企業的正常模式。”沈萌説道。
但是,宋清輝則認為,“在經濟下行趨勢下,紫金礦業未來發展趨勢令人堪憂,目前整個礦業市場處於比較低迷的階段,外部風險不容忽視。”
(責任編輯:張倩蓉)