100%控股中聯銀杉 中廣核技佈局雄安新區

　　作為企業，如何響應國家雄安新區的建設？

　　“中國非動力核技術第一股”中廣核技(000881.SZ)用實際行動作出了回答：投資3億元人民幣，通過收購位於雄安新區雄縣的龍頭企業——河北中聯銀杉新材料有限公司(以下簡稱“中聯銀杉”)100%股權，在響應國家建設雄安新區號召的同時，亦奠定了其參與新區開發的先發優勢。

　　4月13日，中廣核技發佈公告稱，旗下高新核材將以1.47億元的價格，收購中聯銀杉49%股權。這並非中廣核技第一次收購中聯銀杉股權。此前的2017 年 1 月 12 日，其已完成中聯銀杉51%的股權過戶登記後，彼時收購價格為1.53億元。兩次並購，使得中廣核計持有中聯銀杉100%股權。

　　“創新驅動引領區”是國家對雄安新區的定位之一。高分子材料作為戰略性新興産業的代表之一，中廣核技收購的中聯銀杉，産業發展也符合國家對雄安新區的戰略定位。

　　根據中廣核技公告，本次交易符合公司戰略發展規劃，交易完成後目標公司將成為公司全資孫公司，有利於加快推動公司在國內改性高分子材料行業整合、協同發展的步伐，完善公司改性高分子材料領域全國佈局，進一步加強公司及目標公司的競爭優勢。

　　河北中聯將納入公司合併報表範圍

　　根據中廣核技的公告，本次交易完成後，河北中聯將成為高新核材的子公司，亦將納入公司合併報表範圍，預計對公司業績將産生積極影響。公告顯示，中聯銀杉2016年營業收入3.35億元，凈利潤4135.82萬元。以此數據類推，此次並購，相當於增厚中廣核技2016年13%的凈利潤——後者2016年凈利潤為3.12億元。

　　根據公告，中聯銀杉同時承諾，2017年、2018年歸屬母公司的凈利潤分別不低於4800萬、5760萬元。

　　對中聯銀杉的收購，即是作為國企的中廣核技響應國家建設雄安新區的號召，亦奠定了其參與開發的先發優勢。

　　根據中廣核技的公告，目標公司位於河北省保定市雄縣、白洋淀旁5公里處，區位良好，為全國最主要的特種線纜料的生産企業之一，有效輻射華北、東北和西北地區，在華東及華南地區也享有較高的客戶認可度，擁有優質客戶資源。中廣核技表示，“未來將根據公司的戰略佈局和産業區域結構規劃來綜合考慮投資佈局，若有下一步的動作，我們會及時履行公告義務。”

　　國信證券對此分析稱，中廣核技公司收購總付款3億，按照河北中聯17年利潤承諾PE為6.25倍，為低對價拿下優質民企。並相信，高新核材通過收購中聯銀杉，可以完善高新材料全國區域佈局，獲取優質資源，實現渠道共用，優化行銷網路，進一步奠定龍頭地位、利好上市公司業績增厚。

　　産品應用於大型軍用艦船，是全國兩家核級電纜料供應商之一

　　在輻照交聯電纜領域，産品價值量和技術水準最高的是核級電纜。中國電纜廠1萬多家，但具備核級電纜材料資質的企業全國只有兩家，中聯銀杉就是其中之一。

　　據中聯銀杉公開資訊顯示，該公司産品包括核電電纜材料、大型軍用艦船用電纜材料、石油平臺用電纜材料，以及風能太陽能用電纜材料鄧。公司産品已成功應用在航空航太、核能、風電、海洋石油平臺、高速列車、艦船、太陽能等領域，併為天安門廣場、上海浦東國際機場、北京首都機場等國家級重點工程項目以及天津地鐵建設、北京地鐵改擴建、廣州大學城等工程用電纜配套，為上海三菱電梯，蘇州百通、天津金山、上海南洋、寶勝科技、遠東控股、江蘇上上等諸多電線電纜知名企業配套。另外，公司在推動國內輻照加工産業化和電線電纜産品更新換代方面做出了積極地貢獻，並多次參與起草了國家電線電纜行業標準。

　　中聯銀杉官方網站公開的資料顯示，中聯銀杉創建於1986年，是集生産、研發、銷售為一體的高分子聚合物材料製造企業，為全國最主要的特種線纜料的生産企業之一，公司註冊資金1億元。該公司同時是河北省科技企業、河北省電線電纜行業協會常務理事單位、中國電線線纜材料十強企業，亦多年蟬聯納稅先進企業。2016年，是雄縣納稅第一大戶。　

　　隨著現代科技的快速發展，高分子材料已是材料科學中最具代表性的、最具發展前途的一類材料。目前艦船特別是大型大型軍用艦船，已經成為工業部門中應用高分子材料及其複合材料的一個重要方面。

　　國信證券分析，中廣核技在改性高分子材料領域上游研發製造電子加速器，實現對核電電纜料製造廠商的電子加速器設備銷售等協同效應也將為中聯銀杉後續發展帶來很大支援。

　　中廣核技掘金核技術應用産業萬億藍海

　　“中廣核技將利用央企資源+民企市場化活力優勢發展成為新型國家級核技術應用産業發展平臺公司，具備內生外延並舉高速增長慣性的成長性白馬標的。”國信證券表示。

　　事實上，發達國家核技術應用産業化已經非常深入，成就了不少在某些細分領域的傑出企業，包括IBA、瓦裏安、醫科達等；國內多數應用領域公司體量比較小、業務結構較單一，以高分子材料改性、鈷源輻射殺菌為主，其他核技術應用縱深領域還介於技術驗證和産業化探索過程之間。

　　國信證券分析師徐沛東將中廣核技視為中國資本市場上“央企主導的混合所有制改革的典範”，並認為，“美國核技術應用行業産值佔GDP的比例為3%，而我國這一數字為0.3%，我國核技術應用行業的潛在市場規模達萬億級別。”