由於預計全球未來食糖供需逐步趨於緊張，國內白糖價格自去年下半年以來，已上漲20%以上。來自國際糖業組織(ISO)的數據顯示，全球2014年/2015年(當年10月至次年9月)榨季食糖産量將為1.829億噸，而全球食糖消費量增速在2%以上，隨著糖市過剩量的大幅縮減，全球食糖供需關係在2014年/2015年榨季基本見底。同時，國內2014年/2015年榨季食糖減産已成定局，甘蔗收購價格下降預示明年産量也不容樂觀，國內糖業進入減産週期。因此，國際食糖供需見底，糖價有望在今年下半年步入牛市征途。

　　在全球食糖産量第一的巴西，其中南部主産區2014年/2015年制糖期食糖生産基本結束，入榨甘蔗量和産糖量同比下降，酒精産量同比上升。根據巴西甘蔗行業協會(Unica)提供的雙週生産進度報告顯示，截至1月16日，累計入榨甘蔗5.96億噸，同比減少4.4%;産糖3196.7萬噸，同比下降6.7%;産酒精259.8億升，同比增加2%;産糖用蔗比43.1%，同比下降2.1個百分點。

　　與此同時，還有一個因素在影響著糖價的走勢。據媒體報道，巴西政府自2月1日起將恢復對汽油徵收0.22雷亞爾/公升(約0.51元/公升)、柴油0.15雷亞爾/公升(約0.35元/公升)的消費稅;自2月15日起，將汽油中的乙醇攙兌比例從25%提升至27%。在該國重啟對汽油徵稅的政策之後，巴西的甘蔗壓榨商多傾向於生産乙醇，下一年度甘蔗用於産糖的比重將下降。巴西糖業諮詢機構Datagro預計，2014年/2015年榨季全球糖市供需缺口為200萬噸，而上一年度為供應過剩235萬噸。雖然印度2014年/2015年榨季制糖期産量同比增加，也可能出臺2014年/2015年榨季制糖期原糖出口補貼政策，但是，這對全球供需關係來説，只是短期擾動，長期來看供給將出現短缺。

　　而在我國，本榨季甘蔗種植規模縮減、單産下降，食糖産量進入下降週期。目前，2014年/2015年榨季制糖期已進入生産旺季，但收穫不容樂觀。數據顯示，截至2015年1月底全國累計産糖478.57萬噸，比上年同期減少173.87萬噸，産量降幅高達26.67%。制糖本期累計銷售食糖252萬噸，累計銷糖率52.66%，産銷率同比提高10.75個百分點。據機構調研，佔全國糖産量六成以上的廣西，本榨季甘蔗種植面積同比減少170萬畝，減幅擴大至10.6%。自2011年/2012年榨季以來，廣西的甘蔗收購價逐年下調，自500元/噸下降至今年的400元/噸。

　　在食糖産量減産的同時，國內外價差收窄，進口糖對國內糖價壓力減小。2014年四季度以來，隨著國內外價格價差從1000元左右逐步走弱，配額內遠月國內外白糖價差縮小到800元附近。價差縮小，不僅壓縮了走私白糖的空間，也抑制了配額外進口的積極性。而在國儲糖方面，這兩年經過多次收儲，機構預計庫存在600萬噸左右，由於國儲糖的收購價格基本在6200 元以上，相對於現在4800元的現貨價格，還有較大的空間，對市場價格的壓制影響較小。