上週五（10月24日），寶潔（NYSE：PG）公佈的第一財季財報顯示，截至今年9月30日，公司在今年7~9月份實現凈利潤19.9億美元，同比上年的30.3億美元下滑34%。對此，寶潔在財報中解釋稱，不利的匯率對業績造成了影響，凈利的大幅下滑主要與出售部分電池業務所導致的商譽及無形資産減值有關。

　　此前寶潔宣佈，將在未來兩年出售旗下約100個品牌，以節省成本和聚焦更有價值的品牌。就在上週五，寶潔宣佈有意出售剩餘的電池業務或分拆旗下金霸王（Duracell）電池部門為獨立公司。

　　中國電池工業協會副理事長王敬忠對記者表示，寶潔此次出售資産更多是出於一種財務上的考慮，金霸王作為寶潔旗下的優質品牌資産，應該可以賣出好價錢。

　　商譽及無形資産減值猛增9.73億美元

　　財報顯示，截至2014年9月30日的3個月，寶潔實現銷售收入207.9億美元，同比微跌0.1%；實現凈利潤19.9億美元，同比下滑34%。

　　對於營收和凈利的下滑，寶潔更為強調不利的匯率對業績造成了影響。寶潔方面表示，排除匯率和並購分拆影響後，寶潔營收同比增長2%。寶潔還在財報中指出，美元升值將對四季度産生顯著的負面影響，因此部分下調全年預期，凈銷售預期增幅從此前的低個位數調整至持平至低個位數，匯率負面影響從1%增至2%，而撇除匯率後的銷售增長和每股收益增長幅度則分別維持在低至中個位數及中個位數。

　　記者注意到，寶潔的多塊業務增長都處於原地踏步的狀態。財報顯示，第一財季，其美容美發個人護理、男士護理及家居護理三大業務銷售增長為零，實際收入分別同比減少0.9%、1%和2%，而這三大業務佔據了寶潔總收入的64%。

　　與此同時，管理費用和無形資産減值等因素也導致寶潔利潤出現大幅下滑。一方面，寶潔第一財季的銷售及管理費用為63.3億美元，同比增加了1.9億美元；另一方面商譽及無形資産減值達9.73億美元，這一數據在上年同期財報中為零。

　　對此，寶潔方面表示，商譽及無形資産減值主要與公司本季度做出的一項出售部分電池業務的決定有關。就在上個月，寶潔還決定未來將繼續尋找機會出售或分拆剩餘的電池業務。

　　計劃放棄旗下約100個品牌

　　今年8月，寶潔公司首席執行官雷富禮（AGLafley）對外宣佈，計劃通過出售、停産及自然淘汰等形式，放棄旗下約100個品牌。此次對電池業務的處理可謂第一次回應了雷富禮精簡品牌組合的策略。

　　寶潔首席財務官JoeMoeller在財報後的記者會上表示，儘管金霸王是一項非常具吸引力的業務，但我們選擇聚焦于更具吸引力的機會。

　　據路透報道，寶潔打算將金霸王分拆成一家獨立的公司，但也不排除出售的可能，如果是分拆的話預計會在下半年完成，股東可選擇以部分或全部寶潔股票兌換新成立公司的股權。

　　公開資料顯示，金霸王2005年隨吉列被並購加入寶潔，目前為全球銷量最大的電池品牌，年銷售超過20億美元，未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤約有5億美元。

　　金霸王所引領的鹼性電池市場也被廣泛關注。近年來，一次性鹼性電池的市場正日益受到挑戰。電子産品在全球火爆銷售，可充式電池的需求也與日俱增，但一次性鹼性電池的市場卻日益萎縮。

　　江蘇常熟合眾環保能源技術研究所所長沙永康表示，在電氣化越來越普及的情況下，一次性鹼性電池市場的確在日益萎縮。鹼性電池本身不低的成本和不環保的特徵也促使其市場潛力越來越不被看好。

　　不過，在王敬忠看來，寶潔此次對電池業務的處理更多是基於對精減品牌的戰略考慮。很難説一次性鹼性電池與鋰電池存在完全的競爭關係。事實上，前者仍擁有較廣的市場，而金霸王也擁有較好的品牌資源，基於此，寶潔此時出售資産也是寄希望能賣個好價錢，“就像金霸王成立後歷經數次轉手，1996年以80億美元賣給吉列一樣。”