恒大集團又一次借綠茵球場吸引觀眾眼球。在昨日（10月26日）下午舉行的中超賽場上，廣州恒大隊球員的球衣印上了 “咔哇熊嬰幼奶粉”（以下簡稱“咔哇熊”）的廣告字樣。同日，不少樓宇廣告也開始播放“咔哇熊”的宣傳片。

　　至此，恒大集團籌謀數月的乳業佈局開始浮出水面。一位消息人士昨日對 《每日經濟新聞》記者表示，恒大集團與澳洲營養品生産商GMP已于近日簽訂了合作協議，“咔哇熊”正是該公司的嬰幼兒奶粉品牌，但不清楚具體合作方式。

　　此前業內認為，恒大的乳業戰略是，在國內一手包辦從牧場、生産線到終端奶粉的整個産業鏈，收購“咔哇熊”略顯突然。對此，北京普天盛道企業策劃有限公司董事長雷永軍表示，嬰幼兒奶粉行業門檻較高，恒大通過資本收購節約了時間、人力成本。“恒大通過收購洋品牌佈局乳業，相當於走了一條捷徑。”

　　收購洋品牌佈局乳業

　　一位知情人士向記者透露，恒大集團於今年9月收購 “咔哇熊”乳業，這可能是恒大集團佈局乳業的第一步。在引入國外先進技術後，恒大可能要在國內建設自己的乳業基地，打造自主品牌。

　　一位業內觀察人士對記者表示，乳企有兩種途徑走高端路線：一是自己生産有機奶粉；二是選擇國外生産的原裝進口奶粉。恒大選擇了更為快捷的第二種方式。資料顯示，“咔哇熊”于2011年進入中國，定位於高端市場。在國家認監委公佈的名單中，“咔哇熊”是第一批獲得註冊的紐西蘭嬰幼兒配方奶粉生産企業。

　　“這次合作是件好事，明年國內乳業將有大變化。”雷永軍預計，恒大集團可能會重新規劃“咔哇熊”的産品推廣思路。

　　自從今年8月宣佈進軍乳業後，外界一直猜測恒大的乳業運作模式。此前，包括許家印在內的恒大集團多位高管到各地考察奶源地。雷永軍説，一般企業自建牧場、工廠需要兩年時間，投入成本高，投産後奶粉市場可能發生變化，恒大收購成熟品牌後可以很快推出産品。

　　乳業專家王丁棉則表示，按照恒大集團在快消領域的一貫做法，其推出的奶粉很可能走高端路線。到目前為止，恒大官方尚未發聲。記者了解到，有關恒大乳産品推行計劃、雙方合作細節等有望在恒大集團今日召開的發佈會上揭曉。

　　進軍乳業投資較大

　　如果恒大要借“咔哇熊”建立自有品牌，那麼其乳業計劃將是一盤很大的棋。

　　據業內估算，一頭奶牛的價格約為5000元，興建一個萬頭牧場的價格約3億元，在奶源支援及建設方面一次性投入需要約7億~9億元，一個年産5萬噸的乳粉加工廠需投資約15億元。除了牧場，一條完整的嬰幼兒配方奶粉生産力還需要奶粉生産線。以年産嬰幼兒奶粉1萬噸為例，至少需要配方乳粉生産線兩條、日處理鮮奶能力200噸，一次性投入至少為1億元。

　　實際上，鉅額投入此前已有參考。今年1月，輝山乳業在康平縣投資88億元建設全産業鏈乳品，包括良種奶牛繁育、嬰兒配方奶粉、高效農業種植等子項目。

　　王丁棉對記者表示，恒大集團高調宣佈進軍乳業後，到處高薪招兵買馬。作為行業新兵，恒大還應多積累經驗，對項目做全面的風險評估。

　　雷永軍談到，奶粉市場是快消品中比較特殊的行業，消費者每兩到三年就會發生變化。因此，乳企要想保持穩定增長，就必須不斷開闢新的消費者。“奶粉與恒大之前的糧油、礦泉水有很大區別，那些産品消費群體相對固定，用戶品牌忠誠度高，而嬰幼兒奶粉則不同。”

　　不過，嬰幼兒奶粉行業毛利率高。數據顯示，進口嬰幼兒奶粉品牌毛利率在60%以上，行業毛利率整體水準在55%~65%。儘管市場爭奪激烈，但國內奶源缺口依然很大。2013年進口奶粉量達到85噸，而今年上半年進口量就已超過65萬噸，預計全年將突破135萬噸大關。

　　值得一提的是，恒大集團轉戰快消領域的背後，是地産主業步入穩定階段的現實，快消行業比地産具有更大的盈利空間。蘭德諮詢總裁宋延慶此前對媒體表示，對千億體量的上市公司而言，要在目前的買方市場環境中，完成對投資者年均15%~20%的增長承諾，保持上行的發展曲線，並不是件容易的事情。