金價持續攀升 幾家歡喜幾家愁

　　黃金價格的節節攀升，對黃金産業鏈上市公司業績産生了截然不同的影響。從剛剛披露完成的三季報來看，黃金産業鏈上市公司的業績出現明顯分化。上游黃金開採和冶煉企業“收穫頗豐”，而下游的黃金飾品加工、銷售企業則遭遇較大挑戰，企業甚至通過關店來降低影響。

　　中國黃金協會數據顯示，9月底，倫敦現貨黃金定盤價為2629.95美元/盎司，較年初2074.90美元/盎司上漲26.7%；前三季度倫敦現貨黃金均價2295.75美元/盎司，較上年同期的1930.50美元/盎司上漲18.92%。

　　“今年前三季度，金價持續走高，這直接影響了礦業上市公司的業績。”巨豐投顧高級投資顧問朱華雷對《證券日報》記者表示，金價上漲背景下，黃金礦業公司可以按更高的價格出售黃金，這些公司成為金價上漲的直接獲益者。

　　多家上游黃金開採和冶煉企業三季報業績喜人。前三季度，山東黃金營業收入達670.06億元，同比增長62.15%；歸母凈利潤20.66億元，同比增長53.57%。“這主要得益於黃金價格的上行以及並購山金國際的協同效應。”山東黃金相關人士對《證券日報》記者表示，公司將繼續加大勘探力度，提升資源儲備，以確保未來的持續盈利能力。

　　黃金冶煉龍頭恒邦股份的業績同樣亮眼。公司前三季度實現營業收入581.61億元，同比增長14.73%；歸屬於上市公司股東的凈利潤4.65億元，同比增長13.23%。恒邦股份表示，公司業績的增長主要得益於黃金冶煉業務的快速發展以及成本控制的有效實施。

　　在上游企業業績高速增長的同時，中下游的黃金珠寶加工、銷售企業的業績卻明顯承壓。

　　例如，周大福第三季度的零售值同比下滑21.0%。為了應對業績下滑，周大福第三季度在內地凈關閉了145家零售門店。公司表示：“業績下滑的原因主要是受到金價高企以及消費者持幣觀望情緒的影響。”老鳳祥的業績同樣不容樂觀。第三季度，公司實現營業收入126.23億元，同比下降41.89%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3.72億元，同比下降46.2%。

　　艾媒諮詢CEO兼首席分析師張毅對《證券日報》記者表示：“黃金飾品企業業績下滑，一方面是由於黃金價格上漲導致原材料成本高企；另一方面，黃金價格大漲，一定程度上抑制了消費者的購買意願，導致銷量下降，進而影響企業利潤。”

　　中國黃金協會最新數據顯示，2024年前三季度，全國黃金消費量741.732噸，與2023年同期相比下降11.18%。

　　朱華雷建議，黃金飾品企業可以優化供應鏈管理，減少中間環節，降低原材料成本。同時，企業可以通過差異化産品和個性化服務，增加顧客黏性和品牌忠誠度。此外，還可以通過期貨合約等金融工具進行風險對衝，以減少黃金價格劇烈波動帶來的成本影響。