奧馬電器“何以翻身”？ 專家：若想良性發展 趙國棟需讓位

　　上半年凈利預降八成。

　　近日，廣東奧馬電器股份有限公司(簡稱“奧馬電器”)發佈公告稱，獲悉公司控股股東、實際控制人趙國棟因與國元證券股份有限公司(簡稱“國元證券”)存在合同糾紛，根據安徽省合肥市中級人民法院(以下簡稱“合肥中院”)下發的(2020)皖01民初2538號《民事判決書》，其質押給國元證券的1392.30萬股奧馬電器股份存在被動減持風險(佔公司總股本比例1.28%)。

　　公告還稱，截至7月28日，趙國棟直接持有公司股份1.33億股，佔公司總股本比例12.31%。本次減持不會導致公司控制權發生變化，亦不會對公司治理結構和持續經營産生重大影響。

　　時間財經注意到，奧馬電器此前表示，趙國棟所持有的1.379億股奧馬電器股份，被廣東省深圳市中級人民法院(簡稱“深圳中院”)與合肥中院輪候凍結，凍結期限均為36個月，委託日期分別為2019年11月15日、2019年12月19日，合肥中院的此次凍結與趙國棟和國元證券之間的合同糾紛事件相關。

　　奧馬電器方面對時間財經表示，趙國棟現在持有公司的股權都質押了，也全部被凍結了，不排除後續仍存在被動減持的情況，具體要看法院的裁定。但趙國棟後續主要是合同糾紛，債務糾紛基本處理好了，所以有很大的溝通協調空間。

　　家電行業分析師劉步塵告訴時間財經，奧馬電器受網際網路金融板塊和趙國棟的不良影響還是比較顯著的，奧馬電器要實現良性發展，必須回到2015年之前，趙國棟必須讓出大股東的位置。

　　網貸之殤

　　奧馬電器由蔡貳拾創立於2002年，2012年在中小板掛牌。公司主營冰箱製造和銷售，由於常年超七成營收來自海外，奧馬電器被稱為“出口冰箱之王”。趙國棟此前公開稱，奧馬冰箱整體銷量保持在全國第四，2009年至2019年連續十一年蟬聯中國冰箱出口冠軍、連續十二年穩居冰箱出口歐洲第一。

　　2015年10月，從京東副總裁離職後的趙國棟受讓了奧馬電器20.38%股權，代替創始人蔡貳拾成為控股股東、實控人。金融出身的趙國棟入主剛一個月，就推動奧馬電器以6.12億元現金收購其名下的中融金(北京)科技有限公司(簡稱“中融金”)51%股權。

　　不容置疑的是，2015年互聯金融大熱。收購中融金使得奧馬電器股價連續八個漲停，復牌一個月，奧馬電器的股價從停牌前的35.22元飆升到128.98元的歷史高位。

　　2015年和2016年，中融金凈利均滿足業績承諾。基於此，2017年奧馬電器又支付7.84億元現金收購了中融金剩下的49%股權，奧馬電器也正式形成冰箱與金融雙主業的發展格局。2018年上半年，中融金和錢包金服二者合計凈利潤佔上市公司凈利的一半。

　　然而，隨著網貸行業的監管日趨嚴格，中融金很快出現大面積壞賬，上市公司也受到嚴重拖累。2018年7月，中融金旗下P2P平臺出現兌付危機，該年12月，奧馬電器5.39億元募資被銀行強行劃轉，金融板塊子公司尚未償還的銀行借款本金為37.17億元。2018年財報顯示，中融金凈利潤虧損達6.67億元，再加上商譽減值、計提壞賬，奧馬電器2018年虧損19.03億元。

　　劉步塵告訴時間財經，奧馬電器一開始跨界金融業務就註定要失敗，因為奧馬電器在冰箱行業中崛起，主要是靠貼牌生産低端冰箱産品出口國外，屬於技術含量、科技創新比較少的公司，卻去跨界當時最新最熱的網際網路金融，兩者完全不搭邊，奧馬電器也沒有這個基因。

　　2020年5月，奧馬電器回復問詢函時稱，中融金的業績補償進展是，趙國棟已全額償還補償金，但另外兩位業績補償義務主體仍有大量待償金額。

　　何以翻身？

　　奧馬電器的冰箱和金融業務分屬不同的子公司獨立運營，但是其冰箱業務還是受到了金融業務的影響。2018年底，奧馬電器負責冰箱業務的子公司廣東奧馬冰箱有限公司(簡稱“奧馬冰箱”)股權被司法凍結，奧馬冰箱董事長蔡拾貳還為此發佈《致合作夥伴公開信》稱，由於奧馬電器涉訴事件導致部分客戶及供應商對公司信心不足，但該凍結行為不會對奧馬冰箱的正常運營産生任何不利影響。

　　奧維雲網負責人郭梅德曾公開表示，奧馬在大力發展金融科技的三年中，冰箱業務始終保持較好的營收及利潤增長，可見兩條腿走路本身並沒有問題，但二者之間的經營關係、資金關係並沒有做好區隔，核心業務受到拖累。奧馬電器及奧馬冰箱在股權上的質押、轉讓和出售等操作，必然會降低公司管理層的穩定性，生産業務會受小幅影響。

　　2019年12月，奧馬電器以2元的交易對價轉讓旗下中融金100%股權至其實控人趙國棟及權益寶(北京)科技有限公司。上述股權出售完成後，中融金將不再納入奧馬電器合併報表範圍。

　　奧馬電器方面對時間財經表示，公司網際網路金融業務去年底已實現完全剝離，但目前仍有部分金融業務，如保理和POS機等，但今年以來，公司金融板塊都未開展新的業務。對於不少公司POS機的負面輿論，其表示公司POS機為租賃業務，不涉及直接對一般消費者經營。

　　奧馬電器2019年年報顯示，家電行業貢獻營收71.67億元，佔營收比重96.95%，金融科技相關業務營收佔比不足3%。

　　劉步塵表示，同屬一個公司的兩個業務，奧馬冰箱不可能不受到金融板塊的影響，他認為，奧馬電器兜兜轉轉這麼多年，要想實現健康發展就應該回到原點，完全將金融業務剝離出上市公司，並且趙國棟也應該讓出實控人的位置。

　　早在去年11月，奧馬電器因金融板塊導致的資金困局，轉讓奧馬冰箱49%的股權，接盤方為中山市民營上市公司發展專項基金有限責任公司，以及蔡拾貳等8位自然人，其中蔡拾貳是奧馬冰箱董事長，據稱其他自然人大多是奧馬冰箱的管理層。

　　近日，奧馬電器又發佈公告稱，公司將引入戰略投資者，擬向中山金融投資控股有限公司(下稱“中山金控”)、華道投資擬設立管理的私募基金進行定向增發，增發金額約在12億元。

　　劉步塵告訴時間財經，中山國資的支援，就像在奧馬電器的腰上繫上了一根保險繩，但是後續奧馬電器如何發展，還是要看公司的戰略和執行力，但就目前奧馬電器的情況看，並不樂觀。

　　劉步塵還表示，冰箱行業未來主要看兩點，技術創新和品牌溢價。但就奧馬冰箱而言，這兩者都不佔。首先産品檔次上，通過銷售額和銷售量可知，奧馬冰箱的均價不超過1000元，這在冰箱行業屬於非常低的，實際上，奧馬電器出口的主要是技術含量不高、容積不大的低端産品。所以，雖然奧馬冰箱銷量排名大致在第四第五，但盈利能力並不太強。奧馬電器2020年一季報顯示，報告期內，公司實現營收13.17億元，同比減少21.80%，歸母凈利潤640.67萬元，同比減少92.98%。主要是受疫情影響所致客戶訂單需求量減少。此外，奧馬電器預計2020年1-6月歸屬於上市公司股東的凈利潤為4826萬元至6266萬元，同比下降83.77%至78.93%。