業內人士預計：10月份PPI同比降幅收窄 環比將顯著改善

　　11月4日，《證券日報》記者就10月份CPI(居民消費價格指數)與PPI(生産者物價指數)數據走勢採訪了多位業界專家。

　　專家們普遍認為，前幾個月超季節性上漲的食品價格已逐漸回歸常態，預計10月份CPI同比變化將相對平穩。而受政策超預期推動，10月份大宗商品價格普遍上漲，同時10月份PMI中的價格指標顯著回升，預示著PPI同比降幅可能收窄，環比將有明顯改善。

　　在CPI方面，中信證券首席經濟學家明明預計，10月份CPI同比將微增至0.23%，環比則下降0.36%。財信研究院副院長伍超明預計，10月份CPI將增長至0.5%左右，較9月份小幅提高0.1個百分點。中金宏觀預計，10月份CPI同比將溫和回升至0.6%，相比9月份的0.4%有所上升。

　　中金宏觀分析了CPI的構成因素並表示，食品方面，去年低基數導致鮮菜價格同比進一步抬升，但伴隨著秋季蔬菜大量上市環比已經開始回落；養殖戶生豬出欄積極性提高，帶動豬肉價格環比轉負，但去年低基數對豬價同比數據形成一定支撐。受到以舊換新補貼政策效果影響，非食品消費品或延續以價換量格局；“十一”期間國內機票、酒店預訂均價同比去年分別下降約13%、6%，旅遊性價比提升或對價格形成壓制；租金等其他服務價格也可能較為疲軟。

　　明明同樣認為，10月份食品價格整體上將環比轉降，包括豬肉、蔬菜和水果價格的回落。而非食品項方面，由於國慶假期出行和旅遊需求的增加，預計非食品項CPI將環比小幅上漲。

　　在PPI方面，明明預計，10月份PPI同比仍為負值，但降幅將收窄至-1.97%，環比則將增長0.4%。伍超明預計，10月份PPI降幅將收窄至-2.7%左右。中金宏觀也預計，PPI同比降幅可能收窄，降幅或從-2.8%收窄至-2.2%。10月份PMI中價格指標回升明顯，購進價格和出廠價格相較9月份提升了8.3和5.9個百分點，PPI環比或為0%。

　　伍超明分析了PPI降幅收窄的三個原因，一是PPI翹尾因素與9月份持平；二是10月份主要原材料購進價格指數升至擴張區間，部分國際大宗商品漲價，這些輸入性價格因素有助於PPI企穩；三是國內所有增量政策有助於國內投資需求釋放，對國內工業品價格形成支撐。

　　明明則進一步表示，10月份供需矛盾的改善推動黑色系金屬中螺紋鋼價格的回升，同時市場風險偏好提升帶動國際油價的邊際回升。在美聯儲開啟降息週期的背景下，銅等金融屬性較強的主要有色金屬價格也延續了回升趨勢。