避險為首 小部分結構性機會猶存
- 發佈時間：2016-05-16 11:48:40 來源：中國網財經 責任編輯：曹霽晨
目前尚找不到中線看多的理由，只能繼續等待，避險仍為首選。中期維持上證指數“二季度2600-3150，全年2300-3450”的判斷。市場風格處於“手快手慢都木有”階段，只有小部分結構性行情存在操作空間。建議超配消費，首選白酒，關注量子通信、豬肉、機器人(24.51 +1.20%,買入)、線上教育主題。
1、市場狀態：目前尚找不到中線看多的理由，只能繼續等待。我們跟蹤的情緒指標從4月初就開始顯示投資者情緒進入低迷狀態，本週投資者情緒轉為比較焦躁，糾結于“權威人士”的真實意圖，似乎成為壓垮市場神經的最後一根稻草。我們也試圖在基本面上尋找中線做多的理由，一直主要跟蹤三個指標(信貸、水泥、房地産)之中，目前仍沒有一個可最終形成進一步上漲的動力。有待進一步觀察，大概率需要到六月中上旬才能確認。
2、走勢情景與區間判斷：短期的可能性，樂觀走法是下周啟動反彈，回到2900點附近震蕩；悲觀走法是沒有像樣的反彈直接去新低。中期的角度，維持上證指數“二季度2600-3150，全年2300-3450”的判斷。
3、風格&配置：超配消費，首選白酒，靜候下一次適合博弈的時機到來。上周週報我們提到“手快有、手慢無”的階段可能快要過去了，從上周主題表現來看，除了極少板塊，確實呈現“手快手慢都木有”狀態。只有小部分結構性行情存在操作空間。等到下一次博弈時機到來的時候，我們還是建議採用2011年的經驗規律。本週建議關注量子通信、豬肉、機器人、線上教育主題。
4、風險因素繼續累積。我們4月初以來一直提示多種風險因素在慢慢積累：上升通道下軌被擊穿、股東減持、債務違約、P2P事件、CPI預期、期貨市場、海外市場。近來政策調整、人民幣匯率、地緣政治的風險也在抬頭。需要關注的是，全球聯動的風險在加大。
5、身處“轉型牛？螺旋市”，我們建議投資者有興趣可以考慮一些市場走勢的形態，以此來了解市場的狀態。自2014年市場運作進入“新常態”；2016年市場處於“轉型牛，螺旋市”；近期我們一直在試圖描述行情的“魚尾”狀態。具體的相關報告和推論參見正文。
6、【招商研究推薦的“螺旋市”組合新增個股】：正邦科技(21.10 +4.09%,買入)、榮盛發展(6.70 +0.00%,買入)。
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