受消息面上權威人士對經濟的相關評論，以及證監會暫緩中概股借殼回歸A股，並限制跨界並購政策的影響，A股上周震蕩回落，滬指一度擊穿2800點支撐，盤面上各板塊走勢分化明顯，結構型特徵的凸顯也意味著多空分歧在持續加大。截至週五收盤，滬深兩市一週分別下挫2.96%和3.38%。

　　從上周的盤面表現來看，市場運作風格發生明顯的轉變，板塊走勢分化呈現顯著的差異性。權重板塊的表現來看，銀行、保險等金融板塊以及地産板塊近期走勢相對平穩，龍頭品種招商銀行(17.60 +0.17%,買入)、中國平安(31.63 -0.28%,買入)、保利地産(8.89 -0.11%,買入)等並未出現明顯的回落，反而更多的發揮了護盤的作用，對於穩定市場情緒顯然存在正面的影響。二、三線品種方面，前期反覆活躍的題材、概念板塊走勢趨弱，尤其是殼資源為主的缺乏業績支撐的品種盤中領跌，由於此前大量遊資熱衷於此類概念的炒作，市場焦點也集中於此，導致其短線的大幅下挫無形中也拖累了其他板塊的表現，造成周初盤面一度泥沙俱下的尷尬格局。但特別值得一提的是，盤中並不缺乏熱點，以釀酒、小家電為主的抗週期、防禦型板塊開始得到主流資金的青睞，五糧液(29.50 -1.27%,買入)、古井貢酒(43.35 +1.52%,買入)、張裕A(39.85 -0.42%,買入)、老闆電器(51.31 -1.36%,買入)等人氣品種走勢明顯強于大盤，這背後也反映出未來市場投資風格可能會進一步的傾向於績優股，即所屬行業基本面穩定，業績增長明確的品種有望持續走強，而缺乏業績支撐、估值泡沫巨大的題材、概念板塊將面臨巨大的回調壓力，這實際上也符合“弱勢重質”的投資規律。

　　本週展望

　　雖然近期權威人士對經濟L型走勢判斷的言論一定程度上挫傷了市場的做多信心，同時貨幣政策轉向真正意義上的穩健也使得市場擔憂流動性減少，但從長遠來看，這些舉措都講避免經濟重回靠大規模刺激而好轉的老路，反而更有利於改革的推進和經濟自身結構的轉變。相對較低的經濟增速水準將為轉型提供基本的保障，同時適當的收縮流動性也在一定程度上避免了繼續依靠大量的基建投資拉動經濟的情況出現，為新興産業(愛基,凈值,資訊)的進一步發展留出了更多的空間。對於A股來説，經濟低位運作的預期得到形成，實際上是有利於增強A股運作的穩定性。

　　其實，後市值得期待的正面因素其實不少，不僅包括加入MSCI指數和深港通的開通，還有股市自身制度上的優化，從此前出臺退市機制，到當前暫緩借殼等政策的基礎上，再到後面可能會細化上市公司的停牌制度，嚴控停復牌權力，以及規範“市值管理”等灰色地帶等舉措，管理層對於市場的進一步健全和完善無疑對股指是長期的利好。

　　從技術面來看，多個技術支撐形成的共振作用有望夯實股指的下檔支撐。一是滬指2800點一線的位置是前期籌碼密集區的中樞區域，同時以2638點和近期的3097點做江恩角度線分析，可以發現指數並未跌破角度線的4:1軌道的支撐；二是以黃金分割線的方法劃分2638和3097點這個區域，其0.382的黃金分割位也恰好通過2800點一帶；三是隨著指數完全回補3月中旬的跳空缺口，下方牽引力已經消失，指數未來繼續大幅下挫的空間變得有限，當前弱市中不妨保留一份樂觀。

　　A股投資策略

　　操作上，建議積極調整持倉結構，對於短線反彈起來的題材、概念板塊給予堅決的減倉和賣出，逢低吸納股息率高、業績增長穩定的優質品種。