海能證券投顧：姚振華減持萬科A，寶萬之爭進入尾聲

　　12月19日晚間萬科A公告稱，2019年11月27日至2019年12月19日，姚振華旗下鉅盛華和前海人壽，通過深圳證券交易所證券交易系統集中競價交易方式合計減持萬科A股股票5.65億股，佔萬科總股本的4.9999998%，這意味著持續多年的“萬寶之爭”將進入尾聲。

　　説起“萬寶之爭”那必須提到的一個人：姚振華。作為寶能係的掌門人，其做事做人是相當的低調，若不是“寶萬之爭”可能很多人壓根不知道有這麼一號人。

　　1992年姚振華畢業于華南理工大學，1995年畢業剛三年的姚振華創立了新保康蔬菜實業，自己擔任董事長。這一段經歷也讓他在萬寶之爭時被很多人嘲笑説他是個賣菜的。不過英雄不問出路，再怎麼説也是90年代名牌大學畢業的，也算是人中龍鳳了。

　　撈到第一桶金後，姚老闆開始涉足地産，2000年，中/港城項目首戰告捷，姚振華從此告別了“賣菜”生涯，徹底轉型房地産。

　　地産成功之後，他單人出資1800萬成立了新保康投資有限公司(寶能投資集團的前身)。

　　2002年，新保康蔬菜實業改名鉅華投資，姚振華佔股75%，其弟佔股25%。對於姚振華來説這是他命運中最重要的一步，也為後來股權投資掃平了道路。

　　2012年是姚振華的一個重要轉捩點，他拿到了保險牌照，並且牽頭成立了前海人壽。沒有這一步可能也就沒了之後的“萬寶之爭”。幾年時間裏，前海人壽為寶能提供了源源不斷的資金，幫助姚振華舉牌了一家又一家的上市公司。

　　嘗到“舉牌”甜頭的姚振華在2015年瞄準了地産巨頭萬科。

　　2015年，姚振華動用寶能集團旗下控制的鉅盛華、前海人壽等持股平臺在二級市場上大舉買入並舉牌萬科。短短一年時間，寶能係對萬科的持股增至24.26%，取代華潤成為萬科第一大股東。

　　寶能係的進入在萬科管理層激起了巨大反應。2015年12月18日，萬科A發佈臨時停牌公告，被視為王石及萬科管理團隊對寶能係的正式反擊。

　　停牌歷時6個月，寶能係則在萬科A復牌後，再度“買買買”，將持有萬科的股份數提至25.04%，距離控股股東地位僅一步之遙。

　　最終在2017年6月9日，中國恒大轉讓14.07%萬科股權予深鐵，終破僵局，持續了兩年的萬寶之爭最終蓋棺定論。轉讓後，深圳地鐵成功上位拿下萬科大股東寶座，寶能係落敗。

　　而在這場“戰役”中寶能雖然落敗，卻收穫了一大筆 “意外之財”，幾年間萬科股票暴漲，2018年1月中旬最高漲到了40.29元。

　　而摩根大通此前報告顯示，為買入萬科股票，寶能係先後共斥資約451億元，持倉成本平均約16.08元。這意味著寶能係在此役中賺了不少。

　　而在爭奪控股股東地位失敗後，寶能在多方壓力之下也開始減持萬科股票。

　　據了解2018年寶能係通過4次減持，前海人壽及鉅盛華合計持股比例從25.4%下降至10.00%。而今年這次11月27日至2019年12月19日的減持直接把持股比例降低到了4.9999998%，意味著“萬寶之爭”進入尾聲。

　　那寶能係到底賺了多少呢？

　　對於這個其實是很難計算的，因為減持期間股價一直在波動，但可以估算出一個大致數值。據證券時報·e公司核算，在不考慮資金成本及萬科分紅等因素的情況下，寶能的盈利在292億元-350億元之間。也就説這次萬科舉牌寶能的毛收益在64.4%-77.8%之間。

　　如此巨量的資金4年內有這麼高的收益，估計很多王牌基金經理也要靠邊站了。

　　本文來源上海海能證券投資顧問有限公司，由江宇執業證書編號：(A0370618070006)編輯，內容僅代表個人觀點，不作為買賣依據，據此操作風險自負，股市有風險，投資需謹慎。