【財訪間】溫彬解讀中國三季度成績單：經濟平穩恢復 外需旺盛助漲製造業投資

　　經濟態勢如何？行業前景咋樣？政策風向是什麼？中國網財經特別策劃《財訪間》欄目，專訪權威專家、學者、企業家，用宏觀數據描繪經濟脈絡，從細微之處透析發展機遇。

　　中國網財經10月19日訊(記者 暢帥帥)第三季度中國經濟“成績單”18日公佈，據統計局初步核算，前三季度國內生産總值823131億元，按可比價格計算，同比增長9.8%，兩年平均增長5.2%。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬指出，綜合來看，前三季度經濟總體保持恢復態勢，但也要看到，近期在疫情形勢尚存在不確定性、能源供給受限、原材料價格上漲、較高的增長基數等影響下，經濟下行壓力有所增加。

　　外需旺盛助漲製造業投資 國內消費持續好轉

　　從工業生産來看，9月規模以上工業增加值同比增長3.1%，兩年平均增長5%，增速較上月回落0.4個百分點。

　　溫彬分析，工業增加值增速延續回落態勢，除了去年同期基數升高之外，還由於近期需求有所減弱以及生産因疫情、自然災害、拉閘限電等中斷所致。具體來看，9月官方製造業PMI為49.6%，為疫情以來首次跌落至榮枯線之下，表明經濟景氣進入收縮區間。

　　投資方面，1-9月，全國固定資産投資(不含農戶)同比增長7.3%，兩年平均增長3.8%；製造業投資同比增長14.8%，兩年平均增長3.3%；基礎設施建設投資同比增長1.5%，兩年平均增長0.4%，比前值提高0.2個百分點。

　　溫彬表示，當前製造業投資相對平穩，主要由於外需較為旺盛，對我國出口形成支撐。近期政府債券發行有所提速，對基建投資形成一定支撐，但也要看到基建投資增速仍然處於較低水準，還具有較大潛力空間。

　　消費方面，社會消費品零售總額36833億元，同比增長4.4%，比上月加快1.9個百分點；兩年平均增長3.8%，加快2.3個百分點；環比增長0.30%。

　　具體來看，9月餐飲收入同比增長3.1%，扭轉了上月下降4.5%的趨勢。主要消費大類中，家用電器和音像器材類消費由上月的下降5%轉正至6.6%；石油及製品類消費因油價上漲等影響，增速提高至17.3%。

　　“得益於疫情影響限制逐漸減退，線下消費和服務消費有所好轉，9月消費增速較上月有所回升。”溫彬指出，但也要看到，目前消費增長仍然偏緩，汽車類消費下降11.8%，回落幅度較大。值得注意的是，國慶期間國內旅遊出行人數和旅遊收入仍均顯著低於疫情前同期水準。

　　增長壓力將有所延續 下階段繼續關注電力供應和生産恢復

　　分季度看，統計局數據顯示，一季度GDP同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%；二季度同比增長7.9%，兩年平均增長5.5%；三季度同比增長4.9%，兩年平均增長4.9%。

　　“從預期上看，三季度GDP增長與預期之間存在一定差距。” 溫彬認為，主要由於下半年以來，疫情持續演變、洪澇災害頻發、能源供給受限、原材料價格上漲、電力供應不足等多重突發事件，衝擊生産和需求導致經濟增長壓力加大。

　　從四季度的經濟發展來看，溫彬指出，下一階段，我國經濟將保持穩中恢復態勢，但增長壓力將有所延續，經濟走勢還受到國際經濟和政策形勢變化、電力供應和生産恢復水準、內外部需求復蘇狀況、通脹走勢、市場預期等多重因素影響。

　　溫彬建議，宏觀政策要做好跨週期調節，進一步明確政策基調，平穩市場預期和信心，把政策用好用足在下行壓力較大之處和之時。縱向上看，宏觀政策要保持連續性、穩定性，做好政策間的銜接；橫向上看，各部門之間的政策要做好協調，形成合力。

　　“方向上看，要進一步加大對重點領域和薄弱環節的支援力度，特別是應對好美聯儲貨幣政策轉向、國際金融市場波動加大、能源供給偏緊、電力供應不足、原材料價格上漲、中小企業復蘇波動較大、房地産市場風險上升等多重衝擊，平衡好穩增長和防風險之間的關係。”溫彬強調。