股東套現、業績滑坡 昔日CND老大網宿科技正在隕落

　　中國網財經11月6日訊 (記者 李冰岩) 11月5日，網宿科技(300017.SZ)發佈公告稱，公司高管因違規減持收到上海證監局下發的警示函。

　　高管慌不擇路、瘋狂套現的背後，透露出網宿科技業務上的疲弱和破局的艱難。曾經的兩市第一高價股正在隕落。

　　股東、高管的瘋狂套現

　　網宿科技副總經理儲敏健因在距離減持計劃披露日不滿十五個交易日內減持，收到上海證監局下發的警示函。

　　2019年3月11日，網宿科技披露公告稱，儲敏健擬通過集中競價交易或大宗交易方式減持網宿科技股份不超過 692.8萬股，減持期間為公告之日起十五個交易日後的六個月內。但儲敏健的減持計劃在僅過了10個工作日就開始了，3月26日，儲敏健通過深圳證券交易所集中競價交易系統減持所持網宿科技673.44萬股股份，佔網宿科技總股本的0.2768%。

　　儲敏健的減持只是冰山一角，背後是股東和高管們的頻繁減持套現。

　　網宿科技2009年上市，2013年隨著創業板迎來的上漲熱潮，網宿科技開始了它的創富神話。當年，公司的股價從16.89元一路漲至80元以上，並在2014年1月突破了百元大關，在此期間，剛過解禁期8個月後的2013年6月，控股股東、實際控制人陳寶珍和劉成彥合計減持400萬股，套現約1.25億元。

　　網宿科技的高光時刻出現在2014年2月10日，當日公司的收盤價134.01元，一舉取代貴州茅臺，成為兩市第一高價股，陳寶珍和劉成彥于2014年6月再度減持749萬股，套現約4億元；2016年，陳寶珍再次減持700萬股，套現4.51億元。2017年9月，陳寶珍減持880萬股，套現9944萬元，劉成彥減持885萬股，套現9546.6萬元；2018年，陳寶珍減持3608萬股，套現4.46億元。

　　不僅實控人減持，高管也在套現。據同花順數據顯示，1月8日-2月14日期間，網宿科技原實控人之一劉成彥、陳寶珍，副總經理、財務總監肖蒨，證代魏晶晶，合計減持約3760.99萬股，套現約2.78億元。

　　業績承壓 破局艱難

　　網宿科技遭遇股東、高管們的瘋狂減持，或與公司的業績壓力有關。

　　公開資料顯示，網宿科技的主營業務是CDN(內容分發加速網路)和IDC(網際網路數據中心業務)，CDN是通過在現有的網際網路中增加一層新的網路架構，將網站的內容發佈到最接近用戶的網路邊緣，使用戶可以就近取得所需的內容，改善網路的傳輸速度，解決網際網路絡擁擠的狀況，提高用戶訪問網站的響應速度和命中率。IDC則是伴隨著網際網路發展而興起的伺服器託管、租用、運維以及網路接入服務的業務

　　中國網記者了解到，網宿科技以IDC起家，但在2018年IDC業務趨於白熱化之後，開始著重往CND方向發展，彼時急速膨脹的網民規模和指數級上升的數據流量，給了網宿科技快速崛起的機會。與此同時，其通過在全國各地建設節點，低價從運營商買入頻寬，加速後轉手賣給網際網路企業，網宿科技逐漸在第三方CDN市場站穩腳跟。

　　但好景不長，2015年前後，阿裏雲高調切入CDN市場，迅速扮演了行業“價格屠夫”的角色，隨後騰訊、百度以及眾多創業型CDN提供商紛紛跟進降價，除了BAT向該領域進軍之外，華為、京東、奇虎360等一眾網際網路公司也相繼進入這個行業。在資本面前，作為傳統的CDN廠商，網宿科技的市場份額和盈利水準雙雙受挫，經營壓力驟增。

　　競爭導致價格的下降直接影響公司的毛利率水準。2015年，公司的銷售毛利率還維持在44.76%，2019年上半年，已經下降到26.13%，而且凈資産收益率也並沒有好轉跡象，對公司的業績來説依舊壓力很大。

　　毛利率的下降直接體現在凈利潤上，儘管網宿科技的營業收入一直保持增長狀態，但歸母凈利潤在2016年達到12.5億元的頂峰後便一直下滑。2019年上半年，公司實現歸母凈利潤8.05億元，同比增長79.17%，看上去業績出現好轉，但扣非凈利潤僅1.27億元，同比下降67.99%。今年上半年，網宿科技通過處置子公司及固定資産損益獲得非經常性損益7.13億元並確認非經常性損益6.78億元，為公司貢獻85.61%利潤。

　　2019年三季度，公司歸母凈利潤為虧損3122.97萬元。

　　此外，值得關注的是，網宿科技2018年公司的應收賬款週轉率為4.07，2015年以來一直處於下降通道，表明公司應收賬款的回款速度正在放緩。2018年期末公司應收壞賬金額1.12億元，較去年有72%的增長，存在較大的壞賬損失的風險。

　　面的激烈的CDN市場競爭，網宿科技也尋求過破局之路，但從社區雲到海外業務，都沒有獲得有效突破。2018年，公司宣佈佈局邊緣計算。據格隆匯援引CBInsights的數據顯示，邊緣計算這一市場大有可為，2023年整個邊緣計算市場規模將接近340億美金，從2016—2023年，年複合增長率達到35%，但實際上目前的網宿科技仍遊走在概念的邊緣。，目前，公司“面向邊緣計算的支撐平臺”項目仍處於建設期。

　　今年3月初，隨著5G概念持續發酵，身為邊緣計算概念股的網宿科技連續收穫了5個漲停板，引發了深交所的關注。深交所在關注函中表示，要求其詳細説明邊緣計算項目的建設進度，與預期是否一致、已實現和預計實現收入情況。而其回復稱，截至2018年底，該項目已投入1.15億元，投入進度為35.94%。

　　上市10年的網宿科技，正在經歷業績的不斷下滑以及業務轉型未見起色的困境，股東和高管的紛紛套現，增加了公司前景的不確定性。