通威股份三季報業績向好：庫存大幅增長73%、流動負債171億“壓頂”成隱憂

　　中國網財經10月25日訊(記者 李靜)昨日，通威股份 (SH：600438)發佈2019年三季度報告。數據顯示，今年1月至9月，通威股份實現營業收入280.25億元，同比增長31.03%；實現凈利潤22.43億元，同比增長35.24%。

　　其中三季度單季營業收入119.01億元，同比增長33.32%，歸母凈利潤7.92億元，同比增長7.02%，扣非後歸母凈利潤7億元，同比增長3.2%。

　　但2019年第三季度銷售毛利率15.86%，環比下降6.18個百分點。通威股份在公告中解釋稱主要原因是三季度單晶PERC電池片價格出現了較快的下跌。

　　公司半年報顯示，上半年硅料銷售2.28萬噸，同比增長162.85%，新産線生産成本已至4萬元/噸以下，老産能生産成本有望比2018年繼續下降10%。據了解，通威股份三季度多晶硅銷量1.5萬噸，永祥板塊(多晶硅和化工)三季度貢獻利潤1.8-1.9億。

　　廣發證券研報表示，目前硅料價格已跌破大部分廠商成本線，後續價格將逐漸企穩回升。10月以來隨著包頭和樂山新廠實現滿産，公司硅料産能將得到全面釋放，我們預計全年出貨有望達6.5萬噸。同時，單晶料佔比持續提升，將進一步助力公司業績增長。

　　值得一提的是，根據財報顯示，通威股份流動性負債總計171.36億元，其中短期借款43.98億元，而公司賬上的現金僅為28億元。業內人士表示，公司可能面臨一定的短期償債風險。

　　與此同時，公司的應收票據及應收賬款增速也較快，根據數據顯示，2016年至2019前三季度這一指標分別為11.42億元、13.9億元、22.17億元、52.33億元，分別同比增長12.7%、21.7%、59.5%、84.6%。

　　通威股份對此解釋稱，應收票據及應收賬款在今年1-9月內增速較快主要包括兩個方面的原因，一是光伏板塊規模擴大，客戶採用票據結算較上年增加，二是應收光伏電站可再生能源補貼較上年增加。

　　公開資料顯示，通威股份以農業、新能源為雙主業，擁有“漁光一體”經營模式。在農業方面，通威股份的主營業務為研究、生産和銷售水産飼料、畜禽飼料等。其中，水産飼料作為核心産品，一直是通威股份農業板塊的主要利潤來源。