2024年11月20日 星期三
記者今日早7點發出的《上交説問詢截止日：長或今日回應H8、H9銷量低迷質問》成功預測長城汽車今日回應，長城汽車在收盤後發佈回復公告，詳細的解釋了針對一系列投資人以及輿論關注的長城發展問題。
寰球汽車記者將長城汽車所發佈的公告內容進行梳理，一一展現如下：
一、關於公司經營戰略
1、公司于 2014年推出哈弗 H9車型， 2015年推出哈弗 H8車型，但上述兩款新車型銷量均處於較低水準。另據公司2014 年年報披露，“哈弗 H7將是本集團另一款全新的重磅車型，預計在2015 年下半年上市”，但該車型至今未上市。請公司詳細説明：
(1)哈弗 H8、哈弗 H9銷量不及預期，以及哈弗 H7至今未上市的原因及存在的問題。
回復：
①公司將哈弗H8、哈弗 H9定位為高端産品，産品品質已達到合資品牌水準，但由於品牌原因，市場接受需要一定時間，因此銷量暫未達到預期。但由於哈弗H8、哈弗H9在公司整體銷量及利潤規劃中佔比較低，故哈弗 H8、哈弗 H9的銷量對公司整體經營影響有限。
②哈弗H7至今未上市是由於公司根據戰略對産品上市時間節奏進行調整，該車型將於2016 年4月25 日北京國際汽車展覽會上市。
(2)合資品牌 SUV降價，以及國內其他自主品牌競爭對手定價普遍較低等情形是否已對公司新産品的研發、上市、銷售等環節産生了較大影響。
回復：
哈弗品牌性價比遠高於降價後的合資品牌SUV 及其他自主品牌，根據中國汽車工業協會數據顯示，2015 年哈弗品牌為SUV 銷量冠軍，2016 年1-2月份哈弗品牌仍穩居銷量冠軍。目前，合資品牌SUV 降價以及自主品牌競品低價策略對公司産品影響較小，但部分新上市産品由於上市時間短，對公司産品影響暫時無法具體判斷，同時不排除後期競品車型繼續降價對公司産品研發、上市、銷售産生較大影響。
二、關於主營業務及主要産品情況
2、年報顯示，公司2015 年營業收入同比增長21%，凈利潤同比增長0.22%，扣非後凈利潤下降0.84%。2015 年，産品毛利率為25.2%，較 2014年的 27.7%下降2.5 個百分點。分季度看，前三季度銷售呈下降趨勢，四季度銷售在購置稅減半政策刺激下大幅增加，但毛利率從一季度的26.6%下降至四季度的 22.9%。請根據上海證券交易所發佈的《上市公司行業資訊披露指引第六號——汽車製造》(以下簡稱“《汽車行業指引》 ”)的相關要求補充披露：
(1)主要産品收入、成本、毛利、毛利率等經營數據。
回復：
公司聚焦SUV 戰略，形成獨特的經營模式，2015 年度SUV 銷量佔公司總銷量的82%。公司于2015 年年度報告“第五節 管理層討論與分析”“二、報告期內主要經營情況”“ 1.收入和成本分析”“ (1)主營業務分行業、分産品、分地區情況”“銷售汽車”中的數據已能夠充分反映公司主要産品的經營數據。如繼續細分車型披露將涉及公司商業機密，對公司經營産生風險。
(2)請結合行業週期、産品結構及特點、産品定價策略、 原材料採購、同行業競爭對手等有關情況，説明公司主要産品毛利率下降的原因。
回復：
①2015 年，公司綜合毛利率為25.2%，較2014 年的27.7%下降2.5 個百分點，主要原因為：由於宏觀經濟增速放緩以及汽車行業競爭加劇的影響，公司積極採取降價促銷策略，致使毛利率水準略有下降。
②2015 年，公司毛利率從一季度的26.6%下降至四季度的22.9%，主要原因為：a.公司在2015 年12月計提員工 2015年度獎金； b.公司從 2015年6月開始積極採取降價促銷策略。
3、公司高度依賴SUV産品的生産和銷售。 2015年總銷量為84.6萬輛，其中SUV銷量達69.3萬輛，銷量佔比達82%，較2014年增長11%。同時公司主打産品哈弗H6全年的銷量增長低於SUV行業的整體增長。請根據《汽車行業指引》的相關要求，以公司主打産品哈弗H6、哈弗H2車型為例補充披露：
(1)公司核心産品的競爭優勢，各産品類別的市場佔有率及其變化趨勢。
回復：
①公司多年聚焦 SUV市場，以打造 SUV領導者為目標，哈弗品牌現穩居 SUV銷量冠軍，以哈弗H6、哈弗 H2為例競爭優勢如下：
哈弗H6是公司 2011年8月推出的一款緊湊型 SUV，涵蓋 1.5T、2.0T 汽油/柴油發動機，匹配6MT、6AT 變速箱，並提供兩驅/四驅車型，可滿足各類消費人群的購車需求。哈弗H6憑藉動感大氣的造型，時尚精緻、做工優秀的內飾，豐富實用的配置在全國 SUV車型中連續3年銷量第一，是國內第一款月銷量突破 4萬輛的 SUV車型，也是中國品牌第一個産銷過百萬的SUV 車型，創造了全球 SUV單一車型在單一市場銷量的最高紀錄。
哈弗H2是公司 2014年7月推出的一款兼具時尚個性、品味科技的都市 SUV，同時也是國內自主品牌首款百搭車型。根據中國汽車工業協會數據顯示，2015 年哈弗H2累計銷量居SUV 年度總銷量榜單第七位，2015 年12月月銷突破 2萬輛，連續 15個月銷量過萬，領先同級車型銷量。
②根據中國汽車工業協會及全國乘用車市場資訊聯席會數據顯示，公司各産品類別市場佔有率及變化趨勢如下：
SUV：2015 年，公司SUV 共銷售69.9 萬輛，市場佔有率為11.15%， 2014 年市場佔有率為12.68%。在SUV 總量快速增長的前提下，公司SUV 市場佔有率基本保持平穩,穩居行業第一。
皮卡：2015 年，公司皮卡共銷售9.9 萬輛，市場佔有率為30.22%，2014 年市場佔有率為29.28%, 穩居行業第一。
(2)細分行業主要競爭對手情況。
回復：
①哈弗H2所在的競爭領域以合資SUV為主，終端價格不斷走低，合資産品的價格下探，加劇了該細分市場的競爭。
②2015年，哈弗H6所在的緊湊型SUV領域新産品增多且快速上量，細分市場在擴大，競爭形勢在加劇；同時，市場凈化作用顯現，具備高品質、高性價比的産品優勢將更加明顯。
(3)公司高度依賴SUV(主打車型)存在的風險及公司的應對措施。
回復：
存在的風險：隨著更多品牌、更多車型進入SUV領域，未來SUV市場競爭更加激烈。
應對措施：為了迎接更充分、更激烈的市場競爭，公司會堅持聚焦戰略，持續加大研發投入和技術創新，保持市場領先優勢。
4、年報顯示，公司本年度出口銷量僅為 2.4萬輛，較 2014年的 4.9萬輛大幅下降52%，出口銷售收入不到 14億元，約佔營業收入 1.8%。與此同時，公司在海外也建立了銷售公司。請結合公司産品在海外市場的競爭優勢及公司海外銷售渠道，補充説明海外銷售大幅下滑的主要原因。
回復：
公司在海外始終堅持穩步拓展、穩健經營的發展策略,從品牌整體國際化戰略與全球汽車市場角度出發，以不同市場具體發展情況為依據，因地制宜地制定海外市場的品牌與市場發展策略規劃。2015 年出口下滑主要原因如下：
①2015 年中國汽車類商品出口整體下降，主要中國品牌均出現下滑，中國汽車工業協會公佈2015 年中國汽車商品類出口800.5 億美元，較去年下降5.1%。
②2015 年全球經濟總體增速放緩，主要出口國貨幣均有不同程度貶值，同時受到俄烏危機持續、中東戰亂、南非國內經濟動蕩等因素影響，導致俄羅斯、伊拉克、南非等主要海外銷售市場銷量下滑嚴重。
5、請公司根據《汽車行業指引》要求，並結合自身産品類別、車型結構等特點，披露相關行業政策(包括但不限于1.6L 及以下節能環保汽車購置稅減免政策、乘用車加權平均油耗限制等)對公司主要産品銷售及總體經營業績的影響，並提示相關風險。
回復：
① 購置稅減半政策利好公司乘用車銷量
中華人民共和國國務院于2015 年9月底出臺對購買 1.6L及以下排量乘用車實施減半徵收車輛購置稅的優惠政策(期限2015 年10月1日-2016 年12月31 日)。新政實施後，我國車市明顯回暖，尤其對自主品牌乘用車起到很好的拉動作用(自主品牌乘用車中1.6L 及以下佔比達75%以上)。
2015年公司 1.6L及以下排量車型銷量佔比 79.3%，同時公司 2016款哈弗 H6 Coupe1.5T車型于 2016年4月上市，此政策的實施刺激公司銷量進一步提升。
② 中國乘用車企業平均燃料消耗限值標準加嚴
按照工信部修訂的《乘用車燃料消耗量限值》要求，2016 年到2020 年，乘用車企平均油耗目標分別為百公里 6.7升、 6.4升、 6升、 5.5升和 5升。
隨著企業平均燃料消耗值的收緊，公司計劃于2016 年推出首款純電動轎車——長城C30EV，後期通過新能源路線規劃、節能技術優化等措施，降低企業平均油耗，以滿足國家標準。如若不達標，將面臨處罰，並影響企業未來的新産品申報及擴産計劃。
③二手車相關政策的實施利於盤活二手車存量，提高新車置換比例
《二手車鑒定評估技術規範》強調車輛資訊公開，解決資訊不對稱現狀；《關於促進二手車便利交易的若干意見》提出除京津冀、長三角、珠三角的9個城市外，全國已經實施限制二手車遷入政策的地方，要在 2016年5月底前取消。
政策落實有利於加快二手車流通，盤活二手車存量，在一定程度上增加新車置換需求，促進新車銷量增長。
三、關於新能源汽車項目情況
6、公司因股價低於非公開發行底價而終止非公開發行，該項目擬募集資金 120億元發展新能源及智慧汽車的項目。同時，年報披露：將繼續以自有資金投入相關項目建設，或將考慮多種融資方式籌措資金，保證項目建設的順利進行及相關業務依照原計劃有序推進。另據年報“公司發展戰略”部分披露：公司以純電動和插電式混合動力為主要技術路線，計劃投資170 億元人民幣，用於新能源汽車、智慧汽車以及關鍵零部件的研究開發。請從相關資金來源、自主研發能力、核心研發人員配置等方面，分析新能源汽車項目可能存在的風險。
回復：
資金來源風險：目前公司自有資金可滿足現階段的新能源汽車、智慧汽車以及關鍵零部件的研發及生産。隨著公司對新能源及智慧汽車項目投入的不斷擴大，公司自有資金存在無法滿足需求的風險。如公司自有資金無法滿足項目需求，公司將考慮多種融資方式籌措資金。
研發及人員配置風險：隨著網際網路+、智慧化等技術的興起，未來汽車行業將與更多領域進行融合，公司將投入更多資源進行基礎技術的研發，同時隨著國家汽車法規逐步加嚴，公司將投入更多新能源車型，未來可能存在人才需求不足的風險。
7、年報披露，公司將於 2016年推出一款新能源轎車。請補充披露：
(1)公司生産新能源汽車所需的關鍵零部件(包括但不限于電池、電機、電控等)是否為公司自主研發。
回復：
公司採取以自主研發為主，供應商為輔，致力於關鍵零部件及核心控制技術的自主開發，不斷提升企業研發實力。
(2)上述新能源轎車在技術研發、市場拓展等方面存在的風險。
回復：
①技術研發風險：就新能源汽車行業看，電池成本過高，純電動車型電池成本佔比將近50%甚至更高。新能源汽車相關技術突破升級仍需較長時間。
②市場拓展風險：售價較高的新能源汽車，如政府補貼削減或取消，顧客需求將大幅下降。目前，國家新能源汽車發展處於起步增長階段，充電樁等社會基礎配套設施還不完善，會成為顧客選擇新能源産品時的制約因素之一。
四、關於財務資訊披露
8、年報披露，庫存商品及原材料跌價準備較 2014年大幅增加。請根據公司主要産品銷售情況補充披露：
(1)庫存商品的具體內容。
回復：
公司庫存商品包括整車及零部件産成品。
(2)請結合主要庫存商品類別及銷售情況，説明報告期內計提存貨跌價準備大幅增加的原因。
回復：
報告期內公司計提存貨跌價準備1,984 萬元，較上年同期的534 萬元增加1,450 萬元，主要原因為：對庫存時間較長的車型進行降價清理，以及受降價促銷影響使産量較低的個別車型成本高於可變現凈值所致。
9、年報顯示，公司近兩年來轎車産銷大幅下降，請根據《汽車行業指引》要求補充説明：
(1)轎車生産相關廠房設備的設計産能、産能利用率。
回復：
公司轎車産品在保定二工廠及天津二工廠進行生産。保定二工廠設計産能為20萬，天津二工廠設計産能為25萬。
上述工廠均採用轎車與SUV 共線的柔性化生産方式。 2015年保定二工廠産能利用率為75%，天津二工廠産能利用率為105%。
(2)相關生産線、廠房及生産設備等資産是否存在減值風險、公司是否進行了必要的減值測試。
回復：
公司已在2015 年12月31 日前對轎車相關生産線、廠房及生産設備等資産進行了減值測試，轎車生産用廠房及生産線正在使用且已規劃後續産品生産，未發現重大減值跡象。
(3)補充説明公司轎車業務的發展規劃。
回復：
公司積極響應國家政策，節能減排，在保持現有産品基礎上，重點推進新能源電動轎車的研發。2016 年，公司將會推出純電動轎車C30EV，除面向私人消費市場，還將積極探索公務用車、城市計程車市場等業務。
