大眾汽車日前表示，增持一汽-大眾股權已經獲得中國政府批准。分析機構估算稱，大眾可能斥資50億歐元換取10%一汽-大眾股權；但也有消息稱中方將以9%股權換取多款SUV生産權，不論何種方式，可以肯定的是大眾一直在積極的尋求增持一汽-大眾的可能。

　　大眾積極需求增持一汽-大眾的主要目的是什麼？大眾增持後的一汽-大眾和一汽集團會有怎樣的改變？蓋世汽車本期業界調查(調查時間6月8日-6月12日，參與人數3127位)就圍繞以上問題展開，以下將根據調查結果及專家訪談注意闡述。

　　大眾增持一汽-大眾，影響的不僅僅是汽車業

　　一汽-大眾是國內成立最早的一批合資公司之一，在奧迪品牌引入生産之後，一汽-大眾的股比結構是：一汽60%、大眾30%、奧迪10%。目前，被廣泛討論的股比調整方式是，一汽讓出9%股比歸入奧迪賬下，一汽-大眾的新股比結構將變為：一汽51%、 大眾30%、奧迪19%。目前有消息稱，大眾的增持已經獲得中國政府的批復，但一汽-大眾出面否認，表示相關工作仍在推進中。

　　但可以肯定的是，大眾汽車在迫切的等待著最終獲批，其增持一汽-大的目的為何？調查1的結果表明，大眾此舉的目的是要擴大利潤，並提升在華業務的可控性，支援此兩點的參與者分別佔比45%和44%。

　　股比調整後，最直接的受益者是奧迪品牌，獲得更高的股比也就意味著其在合資公司中話語權的提升，有業內人士據此也曾斷言，奧迪未來對中國市場的投入將會得更加積極。大眾集團是最終的受益者，雖然目前多數合資公司中，管理、産品引入、渠道建設等核心環節已基本算是外方在一言堂，但在經營過程中中外雙方的利益博弈仍然存在，而隨著奧迪話語權的提升，大眾對合資公司的控制力也將提升到一個新的高度，。

　　另外，將一汽-大眾9%的的股比收入囊中，每年至少能增加20億元人民幣的利潤分成，可有效提升大眾集團的整體利潤率，而這一點正是大眾集團近年來竭盡全力要實現的一個戰略目標。

　　不過，另外一個問題也頗值得考究，大眾方希望增持股權，一汽就會願意給嗎？

　　這個問題可能也有兩大主要原因，首先，微觀方面，一汽希望得到大眾更多的資源傾斜，如SUV車型的引入等。近年來，大眾在華兩大合資公司中，上海大眾獲得的外方支援明顯增多，而順應大眾的股權需求意願，正是一汽為扭轉局面向大眾做的示好。

　　再者，宏觀上，中國政府希望獲得德國政府更多的資源傾斜。翻閱資料，李克強總理曾經在回顧中德經貿關係時特別提到，中方將積極考慮德國大眾汽車提高在一汽大眾合資企業中股份比例的請求，而與其伴生的是一個希望，——中方也希望德國允許資質好的中國企業競標德國的高鐵項目。

　　5月份，德媒方面傳出消息，德國鐵路公司將在北京設立採購辦公室，計劃大規模採購中國高鐵列車，據此推斷，距離一汽-大眾股權調整的最終敲定可能不會太遠了。

　　最近數月，一汽-大眾的日子不太好過，市場表現接連遭遇滑鐵盧，最新數據表明，2015年5月，一汽-大眾旗下大眾品牌車型基體銷量滑坡，5月在華批發銷量為83,480輛，同比下跌26.6%；1至5月累計銷量491,948輛，同比下降10.5%。

　　在此背景下，你是否看好大眾增持後一汽-大眾的市場表現？調查2的結果表明，即便近期在華表現不甚理想，但選擇相信大眾汽車未來表現的參與者仍佔多數，佔比48%。

　　一汽-大眾近期表現不好的原因首先是受國內經濟環境的影響，整個車市的增速都在放緩。再者， DSG和速騰斷軸德的後續影響正在顯現；還未在目前國內最火爆的SUV細分市場進行産品佈局也是重要原因；另外一個關鍵原因是，一汽-大眾管理團隊的態度不對，之前連續多年輕鬆斬獲國內銷量冠軍殊榮，養成了該公司管理層對中國消費者的漠視態度，在大環境不利時，對企業終端市場表現的負面影響集中暴露。

　　其實，拋開大眾增持的原因，一汽-大眾股東雙方在國內市場的影響力也決定了其不太可能一直沉淪。但在大眾增持之後，出現市場反彈的時間可能更快。正如上文所言，增持後，一汽-大眾將為大眾集團帶來鉅額的利潤分成，大眾在資源分配上向其傾斜應在情理之中，此前博弈許久的多款SUV車型的引入可能會加速進入議程，只此一點，就會給一汽-大眾帶來巨大的銷量提振。另外，隨著股比調整後，大眾方面對合資公司的控制力也將提升，管理方面將更加大眾化，處理問題的審批流程或將縮短，辦事效率的提升，也將加速一汽-大眾整體表現的好轉。

　　不過，也有參與者並不認為一汽-大眾的市場表現將因大眾汽車的增持而好轉，大眾汽車對中國消費者的傲慢態度已經根深蒂固，大眾方話語權的提升或將進一步制約其在華發展。而且，目前國內市場競爭激烈，車市留個大眾重新做産品佈局的空間越來越小，大眾增持對一汽-大眾業績的好轉影響有限。持此觀點者佔比24%。

　　大眾增持一汽-大眾後，中國方面將受到怎樣的影響？調查3對此提出設問，結果表明，直接影響是最大的，中方在合資公司中本就步槍的話語權將進一步被稀釋，持此觀點者過半，佔比57%。

　　合資公司決策團隊的構成可能將因為股比的調整而發生改變，外方可能將獲得更多的席位，中方對合資公司的控制力將進一步減弱。

　　另外30%的參與者認為中方將獲得大眾更多的資源傾斜。事實上，以股份換大眾SUV車型的引入已經被媒體渲染成為一汽答應出讓股權的最大誘因，特別是在一汽-大眾近期市場表現頻頻跳水的當下，填上自己在SUV市場的空白是合資公司的一大訴求，這也是為什麼已經流傳多年的大眾增資一説此次看似最真實的根本原因。

　　另外，合資換技術的初衷可能仍在，一汽方面或也會憑藉此次出讓股權的契機向大眾方提出更多技術轉讓的要求。有了技術，且對合資業務的控制力再次下降，中方或會因此而更加專注于自主業務。持此觀點者佔比9%。

　　不過，在我們的線下採訪中，有業界專家也指出，中國方面受到的影響或許不會僅僅局限于汽車領域，此次股權轉讓的推進，中德雙方政府的關係將變得更加密切，雙方經貿合作將進一步加深。如上文提到的德國公司來華招標高鐵列車等，借助這股東風，未來，中國資質好的企業在德國市場或有更佳表現。